| 投資策略 |
本基金將采用“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的主動(dòng)投資管理策略,將定性分析與定量分析貫穿于資產(chǎn)配置、行業(yè)細(xì)分、公司價(jià)值評(píng)估以及組合風(fēng)險(xiǎn)管理全過(guò)程中。
大類資產(chǎn)配置策略
本基金采取“自上而下”的方式進(jìn)行大類資產(chǎn)配置,根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)面、政策面等因素進(jìn)行定量與定性相結(jié)合的分析研究,確定組合中股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具及其他金融工具的比例。
股票投資策略
(1)紅利主題股票的界定
本基金管理人將同時(shí)滿足以下所有特征的股票作為符合紅利主題的股票,構(gòu)建基礎(chǔ)股票池:
1)穩(wěn)定的分紅政策:在過(guò)去兩年中,至少實(shí)施1次以現(xiàn)金方式回報(bào)投資者;
2)較高的紅利回報(bào):現(xiàn)金分紅率(現(xiàn)金分紅/凈利潤(rùn))處于市場(chǎng)前50%,或股息率(現(xiàn)金分紅/市值)處于市場(chǎng)前50%;
3)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健:經(jīng)營(yíng)狀況良好、無(wú)重大違法違規(guī)事項(xiàng)、紅利分配與經(jīng)營(yíng)情況不存在重大異常的非ST及非*ST股票。
當(dāng)國(guó)家政策、法律法規(guī)、相關(guān)準(zhǔn)則發(fā)生變化,或基金管理人認(rèn)為有更適當(dāng)?shù)募t利主題界定標(biāo)準(zhǔn),基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以對(duì)界定方法進(jìn)行變更并在更新的招募說(shuō)明書(shū)中公告。
(2)個(gè)股投資策略
本基金重點(diǎn)關(guān)注紅利主題股票(含存托憑證)投資機(jī)會(huì),將采用自下而上的基本面研究,再通過(guò)定量與定性相結(jié)合的分析方法,重點(diǎn)挖掘優(yōu)質(zhì)的高分紅、持續(xù)盈利增長(zhǎng)、估值水平合理、長(zhǎng)期價(jià)值突出的企業(yè)進(jìn)行投資。
在定性分析方面,基金管理人結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的判斷,重點(diǎn)關(guān)注股息率高、公司規(guī)模和業(yè)務(wù)體量處于行業(yè)前列、估值合理、盈利質(zhì)量高、現(xiàn)金流良好、具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品或服務(wù)具有較好市場(chǎng)前景、公司治理完善及分紅政策穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)的上市公司。
在定量分析方面,基金管理人采用定量因子對(duì)上市公司進(jìn)行橫向比較,擇優(yōu)選股并構(gòu)建組合,具體選股因子包括但不限于如下:
1)分紅指標(biāo):股息率、股票回購(gòu)率、股利支付率、連續(xù)分紅年數(shù)等;
2)盈利指標(biāo):毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率等;
3)成長(zhǎng)指標(biāo):營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等;
4)估值指標(biāo):市盈率、市凈率等;
5)財(cái)務(wù)指標(biāo):資產(chǎn)負(fù)債率、自由現(xiàn)金流、凈現(xiàn)比、貨幣資金占比等;
6)波動(dòng)率指標(biāo):年化波動(dòng)率、成交額占比等。
此外,基金管理人通過(guò)深度研究和估值比較,優(yōu)選價(jià)值低估的紅利股。對(duì)于重點(diǎn)投資標(biāo)的強(qiáng)化公司調(diào)研力度,重點(diǎn)關(guān)注管理團(tuán)隊(duì)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、盈利質(zhì)量等方面的變化趨勢(shì),把握長(zhǎng)期價(jià)值。
最后,基金管理人從組合倉(cāng)位、行業(yè)占比、個(gè)股權(quán)重等維度,優(yōu)化股票組合配置,管理股票資產(chǎn)整體波動(dòng)率。
(3)港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金將通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng)。
本基金所投資港股通標(biāo)的股票除使用上述股票投資策略外,還將重點(diǎn)關(guān)注:
1)相對(duì)A股有稀缺性的行業(yè)與個(gè)股,對(duì)資本有顯著的吸引力、較高的配置價(jià)值;
2)相對(duì)A股同類公司具有顯著的估值優(yōu)勢(shì)的公司;
3)盈利能力較高、分紅穩(wěn)定或分紅潛力大的上市公司;
4)香港股票市場(chǎng)制度與中國(guó)內(nèi)地股票市場(chǎng)制度存在的差異對(duì)股票投資價(jià)值的影響,比如行業(yè)分布、交易制度、市場(chǎng)流動(dòng)性、投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)波動(dòng)性、漲跌停限制、估值與盈利回報(bào)等方面;
5)人民幣與港幣之間匯兌比率變化情況。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場(chǎng)環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票,基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標(biāo)的股票。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
金融衍生工具投資策略
本基金基于審慎原則運(yùn)用股指期貨、國(guó)債期貨、股票期權(quán)等相關(guān)金融衍生工具,將嚴(yán)格根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和某些特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等,從而達(dá)到降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)、提高投資效率,更好地實(shí)現(xiàn)本基金投資目標(biāo)。
本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約,充分考慮股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,通過(guò)多頭或空頭的套期保值策略,以改善投資組合的投資效果,降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。
本基金將充分考慮國(guó)債期貨流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)收益特征,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上,以套期保值為目的,參與國(guó)債期貨的投資。
本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的參與股票期權(quán)交易。本基金將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人每月收益分配次數(shù)最多1次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤(rùn)的10%,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、同一類別內(nèi)每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在遵守法律法規(guī)和監(jiān)管部門的規(guī)定,且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下,基金管理人在履行適當(dāng)程序后調(diào)整以上基金收益分配原則,并應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。 |
