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| 基金全稱 | 恒生前海消費升級混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 恒生前海消費升級混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 007277（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2019年12月18日 | 成立日期/規(guī)模 | 2020年01月19日 / 4.980億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.32億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 0.3804億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 恒生前?；?/a> | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 胡啟聰 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.12%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 滬深300指數(shù)收益率×45%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)×30%+中證全債指數(shù)收益率×20%+金融機構(gòu)人民幣活期存款基準利率(稅后)×5% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
力圖把握消費升級過程中的投資機會,精選受惠于消費升級主題行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè),在嚴格控制投資風(fēng)險的前提下,力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票、存托憑證)、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債、可分離交易可轉(zhuǎn)債及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金為混合型證券投資基金,將采用“自上而下”的策略進行基金的大類資產(chǎn)配置。本基金主要通過定性與定量相結(jié)合的方法分析宏觀經(jīng)濟走勢、市場政策、利率走勢、證券市場估值水平等可能影響證券市場的重要因素,對證券市場當期的系統(tǒng)性風(fēng)險以及可預(yù)見的未來時期內(nèi)各大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益率進行分析評估,并據(jù)此制定本基金在股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍,在保持總體風(fēng)險水平相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,力爭投資組合的穩(wěn)定增值。 2、股票投資策略 (1)消費升級主題的界定 基于對消費行業(yè)發(fā)展趨勢的分析和消費升級發(fā)展規(guī)律的理解,本基金對消費升級的定義是指隨著經(jīng)濟總量的擴張和國民收入的增加,一國或地區(qū)的消費水平和消費質(zhì)量呈不斷改善和提升趨勢,這種消費結(jié)構(gòu)和層次的提升和演進,不斷由低層次向高層次發(fā)展變化的過程,就是一國或地區(qū)的消費升級過程。 本基金認為受益于消費升級的主題行業(yè)主要包括:汽車、家用電器、紡織服裝、農(nóng)林牧漁、食品飲料、休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、電子、計算機、傳媒、通信、銀行、非銀金融、商業(yè)貿(mào)易、輕工制造、交通運輸、公用事業(yè)等。本基金管理人將重點投資受益于消費升級主題行業(yè)的優(yōu)質(zhì)股票,積極把握經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中消費升級帶來的相關(guān)行業(yè)和公司的高速成長,以分享這一投資機遇。 若未來由于技術(shù)進步或政策變化導(dǎo)致本基金消費升級主題相關(guān)行業(yè)和公司相關(guān)業(yè)務(wù)的覆蓋范圍發(fā)生變動,基金管理人有權(quán)適時對消費升級主題的定義進行補充和修訂,并在招募說明書更新中公告,不需召開持有人大會。 (2)行業(yè)配置策略 本基金的行業(yè)配置,首先是基于以上對消費升級的定義確定屬于消費升級的行業(yè),并且,隨著技術(shù)和經(jīng)濟的發(fā)展動態(tài)調(diào)整消費升級的范圍。本基金將研究社會發(fā)展趨勢、經(jīng)濟發(fā)展趨勢、科學(xué)技術(shù)發(fā)展趨勢、消費者需求變化趨勢,在充分考慮估值的原則下,實現(xiàn)不同行業(yè)的資產(chǎn)配置。本基金著重分析宏觀經(jīng)濟周期和經(jīng)濟發(fā)展階段中不同的驅(qū)動因素,有效結(jié)合國家政策導(dǎo)向,分析各行業(yè)盈利周期、行業(yè)競爭力和行業(yè)估值水平,通過對以下各指標的深入研究,動態(tài)調(diào)整股票資產(chǎn)在各細分子行業(yè)間的配置。 1)行業(yè)盈利周期 ①宏觀經(jīng)濟對各行業(yè)的影響; ②經(jīng)濟周期與行業(yè)發(fā)展的相關(guān)性; ③行業(yè)本身的盈利周期。 2)國家產(chǎn)業(yè)政策 ①國家產(chǎn)業(yè)政策對產(chǎn)業(yè)的扶持態(tài)度; ②國家產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的限制情況。 3)行業(yè)競爭力 ①行業(yè)的集中度及變化趨勢; ②進出入壁壘的強弱; ③替代產(chǎn)品對行業(yè)的威脅; ④上下游行業(yè)的景氣度及議價能力。 4)行業(yè)估值 本基金根據(jù)行業(yè)特點,通過橫向全球估值比較和縱向行業(yè)歷史數(shù)據(jù)比較,結(jié)合當前影響該行業(yè)的特定因素,如成長性、市場情緒等,確定行業(yè)合理估值。 (3)個股精選配置 在深入研究的基礎(chǔ)上,通過對經(jīng)濟發(fā)展趨勢進行分析,把握經(jīng)濟發(fā)展過程中所蘊含的投資機會,挖掘優(yōu)勢個股。本基金主要通過定性分析與定量分析相結(jié)合的方法精選優(yōu)質(zhì)個股進行投資。 1)定性分析 ①政策制度 積極關(guān)注國家政策、行業(yè)政策,尤其是與消費升級的界定、支持相關(guān)的政策制度,篩選重點獲益的行業(yè)和公司進行進一步的調(diào)研、分析。 ②商業(yè)模式 根據(jù)行業(yè)、企業(yè)特點,分析商業(yè)模式優(yōu)化對企業(yè)成長的貢獻,重點分析市場需求、上下游關(guān)系、競爭優(yōu)勢等方面。 ③研發(fā)能力 公司研發(fā)能力位居行業(yè)前列,能夠根據(jù)市場需求變化不斷對原有產(chǎn)品、原有服務(wù)等進行改進,或者不斷開發(fā)新產(chǎn)品、新服務(wù)等,以保持或提高市場占有率和盈利能力。本基金對公司研發(fā)能力的考察集中于分析其過往的研發(fā)投入,研發(fā)團隊的穩(wěn)定性,及已市場化的研發(fā)成果對利潤的貢獻度等。 ④管理能力 管理能力主要考察企業(yè)管理層對股東的責(zé)任感,管理層長效約束與激勵機制的建立,管理層的長遠眼光及戰(zhàn)略能力等定性指標。 2)定量分析 前述定性分析篩選出的上市公司的可投資性都須經(jīng)過下列定量指標評價進行進一步確認。下述指標將通過企業(yè)財務(wù)報告或行業(yè)研究員的預(yù)測得到。 ①盈利能力 盈利能力分析主要考察毛利率和凈利率指標。本基金將對上市公司未來毛利率和凈利率指標進行預(yù)測和趨勢分析,選擇受益于行業(yè)成長,盈利水平穩(wěn)步提升的公司進行投資。 ②成長性 本基金將滾動分析近三年每股盈利的復(fù)合增長率和近三年主營業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長率指標的變化情況,分析上市公司的成長能力和成長空間。 3)股票市場評價 ①相對估值指標 相對估值指標用以判斷上市公司的估值高低,以選擇恰當?shù)馁I入時點。相對估值指標如PE、PB、PEG反映了市場價格、企業(yè)盈利或企業(yè)凈資產(chǎn)和企業(yè)成長性之間的關(guān)系。本基金將通過對相對估值指標的橫向、縱向分析,選擇估值位于合理區(qū)間下限的上市公司進行投資,動態(tài)構(gòu)建資產(chǎn)組合。 ②流動性、換手率 本基金的投資限于具有良好流動性的金融工具。進行股票資產(chǎn)配置時,本基金將考察上市公司的流動性和換手率指標,參考基金的流動性需求,以降低股票資產(chǎn)的流動性風(fēng)險。 4)港股通標的股票 本基金將投資港股通標的股票,在上述個股投資策略下,比較港股通標的股票個股與A股市場同類公司的質(zhì)地及估值水平等要素,優(yōu)選具備質(zhì)地優(yōu)良、行業(yè)景氣的公司進行重點配置。 3、存托憑證投資策略 本基金將根據(jù)本基金的投資目標和股票投資策略,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,進行存托憑證的投資。 4、債券投資策略 本基金的債券投資采取穩(wěn)健的投資管理方式,獲得與風(fēng)險相匹配的投資收益,以實現(xiàn)在一定程度上規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險和保證基金資產(chǎn)的流動性。本基金通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟態(tài)勢、未來市場利率趨勢、收益率曲線變化趨勢及市場信用環(huán)境變化方向等因素進行綜合分析,綜合考慮不同券種收益率水平、信用風(fēng)險、流動性等因素,構(gòu)建和調(diào)整固定收益證券投資組合。在實際的投資運作中,本基金將運用久期控制策略、收益率曲線策略、類別選擇策略、個券選擇策略等多種策略,力求獲得穩(wěn)健的投資收益。 (1)久期配置策略 本基金將考察市場利率的動態(tài)變化及預(yù)期變化,對GDP、CPI、國際收支等引起利率變化的相關(guān)因素進行深入的研究,分析宏觀經(jīng)濟運行的可能情景,并在此基礎(chǔ)上判斷包括財政政策、貨幣政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟政策取向,對市場利率水平和收益率曲線未來的變化趨勢做出預(yù)測和判斷,結(jié)合債券市場資金供求結(jié)構(gòu)及變化趨勢,確定固定收益類資產(chǎn)的久期配置。 (2)收益率曲線策略 收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的依據(jù)之一,本基金將據(jù)此調(diào)整組合長、中、短期債券的搭配。本基金將通過對收益率曲線變化的預(yù)測,適時采用子彈式、杠鈴或梯形策略構(gòu)造組合,并進行動態(tài)調(diào)整。 (3)騎乘策略 本基金將采用騎乘策略增強組合的持有期收益。這一策略即通過對收益率曲線的分析,在可選的目標久期區(qū)間買入期限位于收益率曲線較陡峭處右側(cè)的債券。在收益率曲線不變動的情況下,隨著其剩余期限的衰減,債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線有較大幅的下滑,從而獲得較高的資本收益;即使收益率曲線上升或進一步變陡,這一策略也能夠提供更多的安全邊際。 (4)息差策略 本基金將利用回購利率低于債券收益率的情形,通過正回購將所獲得的資金投資于債券,利用杠桿放大債券投資的收益。 (5)類屬配置策略 類屬配置主要包括資產(chǎn)類別選擇、各類資產(chǎn)的適當組合以及對資產(chǎn)組合的管理。本基金通過情景分析和歷史預(yù)測相結(jié)合的方法,“自上而下”在債券一級市場和二級市場,銀行間市場和交易所市場,銀行存款、信用債、政府債券等資產(chǎn)類別之間進行類屬配置,進而確定具有最優(yōu)風(fēng)險收益特征的資產(chǎn)組合。 (6)個券選擇策略 對于國債、央行票據(jù)等非信用類債券,本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟變量和宏觀經(jīng)濟政策的分析,預(yù)測未來收益率曲線的變動趨勢,綜合考慮組合流動性決定投資品種;對于信用類債券,本基金將根據(jù)發(fā)行人的公司背景、行業(yè)特性、盈利能力、償債能力、流動性等因素,對信用債進行信用風(fēng)險評估,積極發(fā)掘信用利差具有相對投資機會的個券進行投資,并采取分散化投資策略,嚴格控制組合整體的違約風(fēng)險水平。 (7)信用債投資策略 信用債券相對央票、國債等利率產(chǎn)品的信用利差是本基金獲取較高投資收益的來源,本基金將在公司內(nèi)部信用評級的基礎(chǔ)上和內(nèi)部信用風(fēng)險控制的框架下,積極投資信用債券,獲取信用利差帶來的高投資收益。 (8)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 著重對可轉(zhuǎn)換債券對應(yīng)的基礎(chǔ)股票的分析與研究,同時兼顧其債券價值和轉(zhuǎn)換期權(quán)價值,對有著較強的盈利能力或成長潛力的上市公司的可轉(zhuǎn)換債券進行重點投資。本基金管理人將對可轉(zhuǎn)換債券對應(yīng)的基礎(chǔ)股票的基本面進行分析,包括所處行業(yè)的景氣度、成長性、核心競爭力等,并參考同類公司的估值水平,研判發(fā)行公司的投資價值;基于對利率水平、票息率及派息頻率、信用風(fēng)險等因素的分析,判斷其債券投資價值;采用期權(quán)定價模型,估算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期權(quán)價值。綜合以上因素,對可轉(zhuǎn)換債券進行定價分析,制定可轉(zhuǎn)換債券的投資策略,精選財務(wù)穩(wěn)健、信用違約風(fēng)險小的可轉(zhuǎn)換債券進行投資。 5、資產(chǎn)支持證券投資策略 資產(chǎn)支持證券主要包括資產(chǎn)抵押貸款支持證券(ABS)、住房抵押貸款支持證券(MBS)等證券品種。本基金將重點對市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險補償收益和市場流動性等影響資產(chǎn)支持證券價值的因素進行分析,并輔助采用數(shù)量化定價模型,評估資產(chǎn)支持證券的相對投資價值并做出相應(yīng)的投資決策。 6、受禁證券 本基金管理人為匯豐集團成員,按照有關(guān)匯豐集團有關(guān)政策,本基金將不會投資于直接或間接使用、開發(fā)、制造、儲存、運輸或買賣集束炸彈或反步兵地雷的公司發(fā)行的證券。 今后,隨著證券市場的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機會,如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、基金可供分配利潤為正的情況下,方可進行收益分配; 6、投資者的現(xiàn)金紅利和紅利再投資形成的基金份額均保留到小數(shù)點后第2位,小數(shù)點后第3位開始舍去,舍去部分歸基金資產(chǎn); 7、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不違反法律法規(guī)規(guī)定與基金合同約定且對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人可與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當程序后酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實施日前在指定媒介公告。
本基金為混合型基金,理論上其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益水平低于股票型基金,高于債券型基金、貨幣市場基金。 本基金將通過港股通渠道投資于香港證券市場,除了需要承擔(dān)與內(nèi)地證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外,本基金還面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。