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| 基金全稱 | 興銀景氣優(yōu)選混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 興銀景氣優(yōu)選混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 010124（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2020年11月02日 | 成立日期/規(guī)模 | 2020年11月24日 / 6.240億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.31億元（截止至：2024年06月30日） | 份額規(guī)模 | 0.5371億份（截止至：2024年06月30日） |
| 基金管理人 | 興銀基金管理 | 基金托管人 | 興業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 林德涵 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購費率 | 1.20%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率×70%+中債綜合指數(shù)收益率×30% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金通過研究不同行業(yè)的周期變化,抓住行業(yè)景氣向上帶來的投資機(jī)會,在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下,力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行或注冊并上市的股票)、債券(包括國債、金融債、公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易可轉(zhuǎn)債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括定期存款、協(xié)議存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、貨幣市場工具、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、資產(chǎn)配置策略 本基金通過對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策形勢、證券市場走勢的綜合分析,主動判斷市場時機(jī),進(jìn)行積極的資產(chǎn)配置,合理確定基金在股票、債券等各類資產(chǎn)類別上的投資比例,并隨著各類資產(chǎn)風(fēng)險收益特征的相對變化,適時進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。 2、景氣優(yōu)選主題的界定 本基金所稱景氣優(yōu)選主題的行業(yè),是指景氣程度高或者趨勢向好的行業(yè),主要包括符合社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢、契合政府政策目標(biāo)、處于景氣復(fù)蘇階段以及受各種內(nèi)外因素驅(qū)動而繁榮的行業(yè),主要依托以下指標(biāo)定性分析篩選: (1)行業(yè)是否符合社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢。與社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢相契合的行業(yè),將獲得穩(wěn)定提升的社會需求,從而在未來較長時間內(nèi)處于景氣狀態(tài);(2)行業(yè)是否契合政府政策目標(biāo)。政府的發(fā)展規(guī)劃,以及產(chǎn)業(yè)扶持、產(chǎn)業(yè)振興政策,是推動相關(guān)行業(yè)景氣程度長期向好的重要力量;(3)行業(yè)是否處于景氣復(fù)蘇階段。由于各行業(yè)自身特點和運行規(guī)律的不同,經(jīng)濟(jì)周期中的各個階段,將對各行業(yè)景氣程度及變動趨勢造成不同的階段性影響;(4)行業(yè)是否受內(nèi)在或外在因素驅(qū)動而繁榮。行業(yè)的各項內(nèi)生因素,包括行業(yè)的重大產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)突破等,從而能夠創(chuàng)造新的需求、提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本,將對行業(yè)的景氣程度產(chǎn)生巨大的促進(jìn)作用。在某些外在事件的驅(qū)動下,會對相關(guān)行業(yè)的景氣程度及變動趨勢產(chǎn)生正面的階段性影響。 本基金將在對上述因素進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,通過衡量以下指標(biāo)進(jìn)一步分析各行業(yè)的景氣程度:主要可從量、價、利三個角度入手,構(gòu)建行業(yè)的關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)(如ROETTM、毛利率TTM、凈利率TTM、營收增速TTM、凈利潤增速TTM、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率TTM等),將其作為行業(yè)景氣度的代理變量。 3、股票投資策略 本基金行業(yè)配置上通過研究不同行業(yè)的周期變化,結(jié)合社會發(fā)展的不同階段,選擇景氣向上的行業(yè)進(jìn)行投資。個股選擇上采用GARP策略(GrowthataReasonablePrice),精選高景氣行業(yè)中具備核心競爭優(yōu)勢、高成長確定性、具有高安全邊際且有較大上漲空間的股票,兼顧價值和成長,力求在市場風(fēng)格變化中獲取超額收益。 本基金將采用定性和定量分析相結(jié)合的研究方法,對上市公司基本面、估值、成長性等進(jìn)行深入分析。本基金主要通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式來考察和篩選具有比較優(yōu)勢的個股。定性分析包括公司在行業(yè)中的地位、競爭優(yōu)勢、經(jīng)營理念及戰(zhàn)略、公司治理等。定量分析包括盈利能力分析、財務(wù)能力分析、估值分析等。 (1)自上而下行業(yè)配置策略 ①定量分析 本基金通過各行業(yè)及其細(xì)分行業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率指標(biāo)比較來評估行業(yè)景氣度情況,通過分析研究各行業(yè)及其細(xì)分行業(yè)的資產(chǎn)收益率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)品或服務(wù)價格等變量的時間序列來評估行業(yè)成長性。 ②定性分析 在定量分析的基礎(chǔ)上,本基金還將運用定性分析方法,分析各行業(yè)及其細(xì)分行業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)政策,以進(jìn)一步考察和評估行業(yè)成長性。 產(chǎn)業(yè)環(huán)境的分析主要包括三個方面:一是產(chǎn)業(yè)中競爭的性質(zhì)和該產(chǎn)業(yè)中所具有的潛在利潤;二是該產(chǎn)業(yè)內(nèi)部企業(yè)之間在經(jīng)營上的差異以及這些差異與它們的 戰(zhàn)略地位的關(guān)系;三是對需求狀況、產(chǎn)業(yè)集中度和產(chǎn)業(yè)制度結(jié)構(gòu)等要素進(jìn)行分析。通過對產(chǎn)業(yè)環(huán)境的分析,評估各行業(yè)及其細(xì)分行業(yè)的成長空間。 本基金通過以下兩方面分析國家產(chǎn)業(yè)政策安排及其有效性對行業(yè)成長的重要影響:第一,產(chǎn)業(yè)政策安排能否引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向;第二,產(chǎn)業(yè)政策安排能否推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 (2)自下而上個股精選策略 ①定量分析 由于上市公司收入增長和盈利增長狀況是其成長能力的體現(xiàn),而代表上市公司成長性的財務(wù)指標(biāo)主要有主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率,公司估值方法包括市盈率法、市凈率法、市盈率-長期成長法、企業(yè)價值/銷售收入、企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤法、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型或股利貼現(xiàn)模型等。本基金通過預(yù)期未來兩年主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率、現(xiàn)金流量狀況、盈利能力和償債能力等指標(biāo),同時結(jié)合估值水平橫向和縱向的比較分析,選擇高成長確定性兼?zhèn)渚哂懈甙踩呺H的股票。主要參考以下定量指標(biāo): a.公司主營業(yè)務(wù)收入在未來一段時間的變化趨勢,例如主營業(yè)務(wù)收入增速超越所在行業(yè)平均增速; b.公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤在未來一段時間的變化趨勢,例如扣非凈利潤增速超越所在行業(yè)平均增速; c.公司盈利能力在未來一段時間的變化趨勢,例如盈利能力位于行業(yè)所在排名前50%,盈利能力定量指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率(ROE),投資資本回報(ROIC)等。 ②定性分析 在定量分析的基礎(chǔ)上,本基金采用定性分析方法,通過對決定主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤增長的驅(qū)動因素分析,從多角度研判上市公司成長的質(zhì)量和持續(xù)性。對上市公司技術(shù)創(chuàng)新能力、商業(yè)模式、業(yè)務(wù)前景、資源儲備、市場競爭力、投資回報率、風(fēng)險抵御能力等指標(biāo)進(jìn)行剖析,并通過實地調(diào)研上市公司,深入了解其管理團(tuán)隊能力、公司法人治理情況、經(jīng)營狀況、重大投資項目情況以及財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性和可靠性等。 4、債券投資策略 對于債券資產(chǎn)的選擇,本基金將以價值分析為主線,在綜合研究的基礎(chǔ)上實施積極主動的組合管理,并主要通過類屬配置與債券選擇兩個層次進(jìn)行投資管理。在類屬配置層次,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)、市場利率、債券供求等因素的綜合分析,根據(jù)交易所市場與銀行間市場類屬資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征,定期對投資組合類屬資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置和調(diào)整,確定類屬資產(chǎn)的最優(yōu)權(quán)重。 在券種選擇上,本基金以中長期利率趨勢分析為基礎(chǔ),結(jié)合經(jīng)濟(jì)趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風(fēng)險等因素,重點選擇那些流動性較好、風(fēng)險水平合理、到期收益率與信用質(zhì)量相對較高的債券品種。具體策略有: (1)利率預(yù)期策略:本基金首先根據(jù)對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)測,分析市場投資環(huán)境的變化趨勢,重點關(guān)注利率趨勢變化。通過全面分析宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策與財政政策、物價水平變化趨勢等因素,對利率走勢形成合理預(yù)期。 (2)估值策略:建立不同品種的收益率曲線預(yù)測模型,并利用這些模型進(jìn)行估值,確定價格中樞的變動趨勢。根據(jù)收益率、流動性、風(fēng)險匹配原則以及債券的估值原則構(gòu)建投資組合,合理選擇不同市場中有投資價值的券種。 (3)久期管理:本基金努力把握久期與債券價格波動之間的量化關(guān)系,根據(jù)未來利率變化預(yù)期,以久期和收益率變化評估為核心,通過久期管理,合理配置投資品種。 (4)流動性管理:本基金通過緊密關(guān)注申購/贖回現(xiàn)金流情況、季節(jié)性資金流動、日歷效應(yīng)等,建立組合流動性預(yù)警指標(biāo),實現(xiàn)對基金資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)化管理,以確保基金資產(chǎn)的整體變現(xiàn)能力。 5、股指期貨投資策略 本基金在進(jìn)行股指期貨投資時,將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險,改善組合的風(fēng)險收益特性。套期保值將主要采用流動性好、交易活躍的期貨合約。本基金在進(jìn)行股指期貨投資時,將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,并結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。 6、資產(chǎn)支持證券投資策略 產(chǎn)品投資關(guān)鍵在于對基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量及未來現(xiàn)金流的分析,本基金將在國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具體政策框架下,采用基本面分析和數(shù)量化模型相結(jié)合,對個券進(jìn)行風(fēng)險分析和價值評估后進(jìn)行投資。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散投資,以降低流動性風(fēng)險。
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資。投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 2、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 3、同一類別每一基金份額享有同等分配權(quán); 4、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不違反法律法規(guī)且對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人可對基金收益分配的有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行調(diào)整,并及時公告。法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,將對上述基金收益分配政策進(jìn)行調(diào)整。
本基金為混合型證券投資基金,其預(yù)期風(fēng)險與預(yù)期收益水平高于貨幣市場基金和債券型基金,低于股票型基金。