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| 基金全稱 | 新華惠鑫分級(jí)債券型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 新華惠鑫分級(jí)債券B |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 150161（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級(jí) |
| 發(fā)行日期 | 2013年12月26日 | 成立日期/規(guī)模 | 2014年01月24日 / 7.261億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 5.42億元（截止至：2017年01月24日） | 份額規(guī)模 | 2.9606億份（截止至：2017年01月24日） |
| 基金管理人 | 新華基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 于澤雨 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.70%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 0.40%（前端） |
| 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | ---（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中債新綜合指數(shù)(全價(jià)) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下,通過積極主動(dòng)的資產(chǎn)管理,力爭(zhēng)為基金份額持有人獲取超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。
通過積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置及個(gè)券選擇,可以在有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,長(zhǎng)期穩(wěn)定地獲取超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的債券(包含國(guó)債、央票、政策性金融債及所有非國(guó)家信用的固定收益類金融工具)、股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 本基金不直接從二級(jí)市場(chǎng)買入股票、權(quán)證等非固定收益類金融工具,但可以參與一級(jí)市場(chǎng)新股與增發(fā)新股的申購(gòu),并可持有因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票、因所持股票所派發(fā)的權(quán)證以及因投資可分離債券而產(chǎn)生的權(quán)證等,以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的權(quán)益類金融工具,其中持有全部權(quán)證的市值不超過基金資產(chǎn)凈值的3%。因上述原因持有的股票和權(quán)證等資產(chǎn),本基金將在其可交易之日起60個(gè)交易日內(nèi)賣出。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金的投資策略主要包括:大類資產(chǎn)配置策略、固定收益類資產(chǎn)投資策略以及權(quán)益類資產(chǎn)投資策略。首先,本基金管理人將采用戰(zhàn)略性與戰(zhàn)術(shù)性相結(jié)合的大類資產(chǎn)配置策略,在基金合同規(guī)定的投資比例范圍內(nèi)確定各大類資產(chǎn)的配置比例。在此基礎(chǔ)之上,一方面綜合運(yùn)用久期策略、收益率曲線策略以及信用策略進(jìn)行固定收益類資產(chǎn)投資組合的構(gòu)建;另一方面通過定量與定性相結(jié)合的分析方法,積極進(jìn)行新股申購(gòu)、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股等投資操作,在新股流通后擇機(jī)賣出以提高基金的整體收益水平。 1、大類資產(chǎn)配置策略 本基金采用戰(zhàn)略性與戰(zhàn)術(shù)性相結(jié)合的大類資產(chǎn)配置策略。 (1)戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略 綜合運(yùn)用定性及定量方法,通過對(duì)國(guó)內(nèi)外各重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析,判斷宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的運(yùn)行周期以及未來發(fā)展趨勢(shì),進(jìn)一步結(jié)合估值水平、制度和政策變化以及市場(chǎng)情緒等因素對(duì)各大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益進(jìn)行評(píng)估,在約定的投資比例范圍內(nèi)確定各大類資產(chǎn)的中長(zhǎng)期基本配置比例中樞及偏離幅度。 (2)戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略 緊密跟蹤市場(chǎng)流動(dòng)性、資金流向及供需關(guān)系等市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)指標(biāo),深入分析各種類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益水平以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好特征,在已設(shè)定的基本配置比例中樞及偏離幅度的范圍內(nèi),動(dòng)態(tài)調(diào)整各大類資產(chǎn)的中短期配置比例,以從變化的市場(chǎng)環(huán)境下最大程度地獲利。 2、固定收益類資產(chǎn)投資策略 (1)久期策略 久期策略的目標(biāo)是在預(yù)期利率上升時(shí)保全資本,預(yù)期利率下降時(shí)獲得較高的資本利得。本基金將通過綜合分析宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速、價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)增長(zhǎng)率、m1、m2、信貸增長(zhǎng)、匯率、國(guó)外利率等)、宏觀政策(如貨幣政策、財(cái)政政策、匯率政策等)以及市場(chǎng)指標(biāo)(如新債券的發(fā)行利率與市場(chǎng)收益率的差異、中央銀行的公開市場(chǎng)操作、回購(gòu)利率等)預(yù)測(cè)利率的變動(dòng)方向、范圍和幅度。 具體而言,當(dāng)預(yù)期利率上升,本基金將縮短債券組合的平均久期,在規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),獲取再投資收益。當(dāng)預(yù)期利率下降,本基金將增加債券組合的平均久期,獲取因利率下降所帶來的資本利的收益。 (2)收益率曲線策略 本基金在短期、中期、長(zhǎng)期品種的配置上主要采用收益率曲線策略。 債券收益率曲線形狀在受到央行貨幣政策、公開市場(chǎng)操作、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、通貨膨脹率、貨幣供應(yīng)量和市場(chǎng)預(yù)期等多種因素的影響下,可能發(fā)生平行移動(dòng)、非平行移動(dòng)(平坦化、陡峭化、扭曲)等變動(dòng)。收益曲線策略就是通過對(duì)市場(chǎng)收益率曲線的非平行變動(dòng)預(yù)期,追求獲得因收益曲線變化而導(dǎo)致的債券價(jià)格變化所產(chǎn)生的超額收益。 本基金將用情景分析的手段比較不同的收益曲線投資策略,即子彈策略(構(gòu)成組合的證券期限集中于收益率曲線上某一點(diǎn))、梯形策略(構(gòu)成組合內(nèi)每種期限的證券數(shù)量基本相當(dāng))和啞鈴策略(構(gòu)成組合中的證券的期限集中到兩個(gè)極端期限),采取當(dāng)時(shí)市場(chǎng)狀況下相應(yīng)的最優(yōu)投資策略,確定債券資產(chǎn)中短期、中期、長(zhǎng)期品種的配置比例。 (3)信用策略 本基金主要投資信用債券,主要包括:金融債券(不含政策性金融債)、企業(yè)債券(含中小企業(yè)私募債券)、公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券(含分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券)、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券等除國(guó)債和中央銀行票據(jù)之外的、非國(guó)家信用的固定收益類債券。因此,信用策略是本基金固定收益類資產(chǎn)投資策略的重要組成部分。 本基金的信用策略主要包含信用利差曲線配置、個(gè)券精選策略、信用調(diào)整策略以及信用風(fēng)險(xiǎn)控制等方面。 ① 信用利差曲線策略 信用債收益率是在基準(zhǔn)收益率基礎(chǔ)上加上反映信用風(fēng)險(xiǎn)的信用利差,因此信用債利差曲線能夠直接影響相應(yīng)債券品種的信用利差收益率?？傮w而言,本基金將重點(diǎn)關(guān)注信用利差趨向縮小的類屬品種及個(gè)券。在信用利差曲線的分析上,本基金將重點(diǎn)關(guān)注如下因素: I 經(jīng)濟(jì)周期:經(jīng)濟(jì)周期的變化對(duì)信用利差曲線的變化影響很大,在經(jīng)濟(jì)上行階段,企業(yè)盈利狀況持續(xù)向好,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流改善,則信用利差可能收窄,而當(dāng)經(jīng)濟(jì)步入下行階段時(shí),企業(yè)的盈利狀況減弱,信用利差可能會(huì)隨之?dāng)U大。 II 國(guó)家政策也會(huì)對(duì)信用利差造成很大的影響,例如政策放寬企業(yè)發(fā)行信用債的審核條件,則將擴(kuò)大發(fā)行主體的規(guī)模,進(jìn)而擴(kuò)大市場(chǎng)的供給,信用利差有可能擴(kuò)大。 III 行業(yè)景氣度的好轉(zhuǎn)往往會(huì)推動(dòng)行業(yè)內(nèi)發(fā)債企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況改善,盈利能力增強(qiáng),從而可能使得信用利差相應(yīng)收窄,而行業(yè)景氣度的下行可能會(huì)使得信用利差相應(yīng)擴(kuò)大。 IV 債券市場(chǎng)供求、信用債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和信用債券品種的流動(dòng)性等因素的變化趨勢(shì)也會(huì)在較大程度上影響信用利差曲線的走勢(shì),比如,信用債發(fā)行利率提高,相對(duì)于貸款的成本優(yōu)勢(shì)減弱,則信用債券的發(fā)行可能會(huì)減少,這會(huì)影響到信用債市場(chǎng)的供求關(guān)系,進(jìn)而對(duì)信用利差曲線的變化趨勢(shì)產(chǎn)生影響。 ② 個(gè)券精選策略 本基金將借助本基金管理人內(nèi)部的行業(yè)及公司研究員的專業(yè)研究能力,并綜合參考外部權(quán)威、專業(yè)研究機(jī)構(gòu)的研究成果,對(duì)發(fā)債主體進(jìn)行深入的基本面分析,并結(jié)合債券的發(fā)行條款(包含期限、票息率、賦稅特點(diǎn)、增信方式、提前償還和贖回等條款),以確定信用債券的實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)狀況及其信用利差水平,挖掘并投資于信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、信用利差相對(duì)較大的優(yōu)質(zhì)品種。具體的分析內(nèi)容及指標(biāo)包括但不限于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期階段、債券發(fā)行人所處行業(yè)發(fā)展前景、發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)市場(chǎng)地位、財(cái)務(wù)狀況(包含盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流獲取能力、運(yùn)營(yíng)能力等)、管理水平及其債務(wù)水平等。 ③ 信用調(diào)整策略 除受宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)周期影響外,信用債券本身素質(zhì)的變化是影響個(gè)券信用變化的重要因素,包括公司治理結(jié)構(gòu)、股東背景、管理水平、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、融資能力等經(jīng)營(yíng)管理和償債能力指標(biāo)。本基金將通過信用債跟蹤評(píng)級(jí)制度,在個(gè)券本身素質(zhì)發(fā)生變化后進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)評(píng)價(jià),以判斷個(gè)券未來信用發(fā)生變化的方向,從而發(fā)掘價(jià)值低估債券或規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。 ④ 信用風(fēng)險(xiǎn)控制: 本基金將從如下方面進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)控制: I 根據(jù)國(guó)家有權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí),依靠基金管理人內(nèi)部信用分析團(tuán)隊(duì),同時(shí)整合基金管理人外部有效資源,深入分析挖掘發(fā)債主體的經(jīng)營(yíng)狀況、現(xiàn)金流、發(fā)展趨勢(shì)等情況 II 嚴(yán)格遵守信用類債券的備選庫(kù)制度,根據(jù)不同的信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),按照不同的投資管理流程和權(quán)限管理制度,對(duì)入庫(kù)債券進(jìn)行定期信用跟蹤分析。 III 采取分散化投資策略和集中度限制,嚴(yán)格控制組合整體的違約風(fēng)險(xiǎn)水平。 (4)中小企業(yè)私募債券選擇策略 本基金投資中小企業(yè)私募債券,基金管理人將根據(jù)審慎原則,制定嚴(yán)格的投資決策流程、風(fēng)險(xiǎn)控制制度和信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案,并經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn),以防范信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。 本基金主要通過定量與定性相結(jié)合的研究及分析方法進(jìn)行中小企業(yè)私募債券的選擇和投資。定性分析重點(diǎn)關(guān)注所發(fā)行債券的具體條款以及發(fā)行主體情況。 ① 定量分析 定量分析方面,本基金重點(diǎn)關(guān)注債券發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況,包括發(fā)行主體的償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流獲取能力以及發(fā)行主體的長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)等。具體關(guān)注指標(biāo)如下: I償債能力:重點(diǎn)關(guān)注流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)以及現(xiàn)金利息保障倍數(shù)等指標(biāo); II盈利能力:重點(diǎn)關(guān)注ROE、ROA、毛利率以及凈利率等指標(biāo); III 現(xiàn)金流獲取能力:重點(diǎn)關(guān)注銷售現(xiàn)金比率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等指標(biāo); IV 資本結(jié)構(gòu):重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)。 ② 定性分析 定性分析重點(diǎn)關(guān)注所發(fā)行債券的具體條款以及發(fā)行主體情況。主要包括債券發(fā)行的基本條款(包括私募債券名稱、本期發(fā)行總額、期限、票面金額、發(fā)行價(jià)格或利率確定方式、還本付息的期限和方式等)、募集資金用途、轉(zhuǎn)讓范圍及約束條件、償債保障機(jī)制、股息分配政策、擔(dān)保增信情況、發(fā)行主體歷史發(fā)行債券及評(píng)級(jí)情況以及發(fā)行主體主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展前景等方面。 (5)收益率曲線騎乘策略 債券收益的來源主要由兩大部分組成,第一部分是息票收入,第二部分是資本利得收入。在息票收入固定的情況下,通過主動(dòng)式債券投資的管理,盡可能多的獲取資本利得收入是提高本基金收益的重要手段。而資本利得收入主要是通過債券收益率下降取得的,基于此,本基金提出了騎乘策略。 騎乘策略是指當(dāng)收益率曲線比較陡峭時(shí),也即相鄰期限利差較大時(shí),可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券,也即收益率水平處于相對(duì)高位的債券,隨著持有期限的延長(zhǎng),債券的剩余期限將會(huì)縮短,從而此時(shí)債券的收益率水平將會(huì)較投資期初有所下降,通過債券的收益率的下滑,進(jìn)而獲得資本利得收益。 騎乘策略的關(guān)鍵影響因素是收益率曲線的陡峭程度,若收益率曲線較為陡峭,則隨著債券剩余期限的縮短,債券的收益率水平將會(huì)有較大下滑,進(jìn)而獲得較高的資本利得。 (6)杠桿放大策略 當(dāng)債券市場(chǎng)出現(xiàn)上升行情時(shí),由于現(xiàn)券收益率較高,市場(chǎng)資金成本較低時(shí),本基金可以不斷利用正回購(gòu)的方式進(jìn)行滾動(dòng)操作,放大資金規(guī)模、獲得超額收益。當(dāng)債券市場(chǎng)出現(xiàn)下降行情時(shí),由于現(xiàn)券收益率低,市場(chǎng)資金成本高時(shí),本基金可以通過買斷式逆回購(gòu),在降低債券倉(cāng)位的同時(shí)獲取超額收益。 (7)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券是普通信用債與一系列期權(quán)的結(jié)合體,既有債券的保護(hù)性又有像股票那樣的波動(dòng)性。本基金一方面將對(duì)發(fā)債主體的信用基本面進(jìn)行深入挖掘以明確該可轉(zhuǎn)換債券的債底保護(hù),防范信用風(fēng)險(xiǎn),另一方面,還會(huì)進(jìn)一步分析公司的盈利和成長(zhǎng)能力以確定可轉(zhuǎn)換債券中長(zhǎng)期的上漲空間。 考慮到可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含的權(quán)利,尤其是轉(zhuǎn)股價(jià)的修正權(quán),本基金在借助 Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型和二叉樹期權(quán)定價(jià)模型等數(shù)量化估值模型對(duì)可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行定價(jià)的同時(shí),將密切跟蹤上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況,從財(cái)務(wù)壓力、融資安排、未來的投資計(jì)劃等方面推測(cè)、并通過實(shí)地調(diào)研等方式確認(rèn)上市公司對(duì)轉(zhuǎn)股價(jià)的修正和轉(zhuǎn)股意愿。通過上述方式,基金管理人對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)估,從中選擇具有較高投資價(jià)值的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行投資。 (8)資產(chǎn)支持證券的投資策略 資產(chǎn)支持證券包括資產(chǎn)抵押貸款支持證券(ABS)、住房抵押貸款支持證券(MBS)等?？梢詮男庞靡蛩?、流動(dòng)性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素等五個(gè)方面進(jìn)行考慮。其中信用因素是目前最重要的因素,本基金運(yùn)用CreditMetrics模型——信用矩陣來估計(jì)信用利差。該模型的方法主要是估計(jì)一定期限內(nèi),債務(wù)及其它信用類產(chǎn)品構(gòu)成的組合價(jià)值變化的遠(yuǎn)期分布。這種估計(jì)是通過建立信用評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣來實(shí)現(xiàn)的。其中先對(duì)單個(gè)資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,然后通過考慮資產(chǎn)之間的相關(guān)性和風(fēng)險(xiǎn)頭寸,把模型推廣到多個(gè)債券或貸款的組合。 (9)流動(dòng)性管理策略 在基金合同生效起的前3年內(nèi),本基金對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行積極管理以應(yīng)對(duì):(1)惠鑫A每6個(gè)月開放時(shí)可能的凈贖回;(2)惠鑫分級(jí)3年到期時(shí)轉(zhuǎn)開放時(shí)可能的凈贖回。在預(yù)期份額持有人凈贖回比例較高時(shí),本基金將采用持續(xù)滾動(dòng)投資方法,將回購(gòu)或債券的到期日進(jìn)行均衡等量配置,以應(yīng)對(duì)大量贖回產(chǎn)生的流動(dòng)性需求。本基金將通過發(fā)行量、前一個(gè)月日均成交量、前一個(gè)月的交易頻率、買賣價(jià)差、剩余到期期限等指標(biāo)甄別個(gè)券的流動(dòng)性。 3、權(quán)益類資產(chǎn)投資策略 (1)一級(jí)市場(chǎng)策略 在參與股票一級(jí)市場(chǎng)投資(新股申購(gòu)及增發(fā))的過程中,本基金管理人將全面深入地把握上市公司基本面,運(yùn)用基金管理人的研究平臺(tái)和股票估值體系,深入發(fā)掘新股內(nèi)在價(jià)值,結(jié)合市場(chǎng)估值水平、一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差及股市投資環(huán)境,充分考慮中簽率、鎖定期等因素,有效識(shí)別并防范風(fēng)險(xiǎn),以獲取較好投資收益。 (2)權(quán)證投資策略 在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,本基金將采用以下策略。普通策略:根據(jù)權(quán)證定價(jià)模型,選擇低估的權(quán)證進(jìn)行投資。持股保護(hù)策略:利用認(rèn)沽權(quán)證,可以實(shí)現(xiàn)對(duì)手中持股的保護(hù)。套利策略:當(dāng)認(rèn)沽權(quán)證和正股價(jià)的和低于行權(quán)價(jià)格時(shí),并且總收益率超過市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率時(shí),可以進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利。
1、本基金基金合同生效之日起3年內(nèi),基金收益分配原則: (1)本基金基金合同生效后3 年內(nèi),本基金不進(jìn)行收益分配; (2)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。 2、本基金基金合同生效后3 年期屆滿,轉(zhuǎn)換為上市開放式基金(LOF)后,基金收益分配原則: (1)在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤(rùn)的20%,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; (2)本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; (3)基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; (4)每一基金份額享有同等分配權(quán); (5)法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,屬于證券投資基金中較低風(fēng)險(xiǎn)的基金品種,其風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期高于貨幣市場(chǎng)基金,低于混合型基金和股票型基金。