熱門:
鵬揚(yáng)基金王華:用“固收+”做“風(fēng)險(xiǎn)-” 擁有相應(yīng)工具最重要
近日,鵬揚(yáng)基金固定收益總監(jiān)、鵬揚(yáng)富利增強(qiáng)基金經(jīng)理王華向記者表示,投資者有時(shí)并非看不見牛市機(jī)會,而是在機(jī)會來臨前由于風(fēng)險(xiǎn)失控或情緒波動,將牛市“入場券”拱手讓人,以2018年-2019年債券市場表現(xiàn)為例,基本上是持續(xù)慢牛,投資者需要做的就是堅(jiān)定做多,但前提是能在2017年年底債熊尾聲重倉時(shí)布局多頭;到了2020年,債市走出了“深V”的劇烈波動行情,投資者需要及時(shí)轉(zhuǎn)向。2021年以來,債市小幅走牛但仍存在基本面壓制。因此,投資者不僅需要更加重視資產(chǎn)配置方法和避險(xiǎn)思維,也要有相應(yīng)的工具。
據(jù)了解,在投資中,王華善用衍生品工具,規(guī)避組合風(fēng)險(xiǎn),為投資者在震蕩市當(dāng)中抓牢未來牛市的入場券。在中金所國債期貨品種體系從誕生到豐富的歷程中,王華一路緊跟前沿,不僅投資交易經(jīng)驗(yàn)豐富,而且參與了合約設(shè)計(jì)咨詢和對金融同業(yè)交易培訓(xùn)的工作,推動市場發(fā)展。
加配避險(xiǎn)利器
“固定收益+”產(chǎn)品主要是滿足客戶對貨幣基金、銀行理財(cái)等工具的替代需求,其核心價(jià)值就是通過控制市場風(fēng)險(xiǎn)來控制回撤,相應(yīng)產(chǎn)品形式以中低風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)的二級債基和偏債混合基金為主。在王華看來,國債期貨允許基金管理人在不大幅調(diào)整債券倉位的情況下,就能對沖債券風(fēng)險(xiǎn)。
王華介紹說,在2016年-2018年,債券市場雙邊波動較大,公司積極運(yùn)用國債期貨,以低成本的方式調(diào)整頭寸布局方向避險(xiǎn),保護(hù)組合凈值。在2020年4月債券市場快速牛轉(zhuǎn)熊以后,公司再次靈活運(yùn)用國債期貨保護(hù)了“固收+”產(chǎn)品的凈值,讓包括普通基民在內(nèi)的各類客戶能夠間接地從有門檻、“高精尖”的金融衍生品交易中獲益。
2020年8月以后,在股債皆不利的市場環(huán)境中,王華管理的鵬揚(yáng)富利增強(qiáng)基金就創(chuàng)出凈值新高,并且保持了一定的藍(lán)籌權(quán)益?zhèn)}位以獲取下半年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的收益,這其中國債期貨的避險(xiǎn)作用功不可沒。
用高勝率積累牛市入場券
金融衍生品的交易背景給王華帶來的投資思維是嚴(yán)守紀(jì)律,追求勝率。
“如果是做債券、股票的現(xiàn)貨交易,自營資金在遇到熊市時(shí)或許可以扛一扛,但資管機(jī)構(gòu)就需要考慮流動性風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)大幅虧損影響持有人體驗(yàn)。在期貨市場,逆勢死扛更是徹底行不通的,一旦破了平倉線就立馬出局。因此,嚴(yán)格遵守交易紀(jì)律,控制好風(fēng)險(xiǎn),是期貨交易的生命線?!蓖跞A說,“比做對一次賺大錢,我更加重視的是提升交易的勝率,積小勝為大勝。這也是國債期貨能在像富利增強(qiáng)這類‘固收+’產(chǎn)品當(dāng)中發(fā)揮作用的地方,減少凈值回撤的幅度和持續(xù)時(shí)間?!?/p>
在王華看來,多積累小勝的意義不僅在于增厚短期收益,還在于能以客戶友好的方式培養(yǎng)客戶長期投資的習(xí)慣,提升在各種復(fù)雜的市場環(huán)境下投資者買入持有一段時(shí)間后獲取正收益的概率,不至于在市場波動加大時(shí)過早出局,或是僅僅因?yàn)槌钟畜w驗(yàn)不佳而倒在黎明前的黑暗,從而在債券大熊市末期幫助投資者贏取下一輪牛市的入場券。
王華表示,“基金賺錢而基民不賺錢”這個(gè)現(xiàn)象,很大程度上就是由于很多基金波動太大,導(dǎo)致基民長期拿不住,頻繁申贖又容易做錯(cuò),而長期機(jī)構(gòu)客戶一直留在基金里面,獲取了大部分的基金資產(chǎn)增值。王華認(rèn)為,通過風(fēng)險(xiǎn)對沖打造像富利增強(qiáng)這樣“高勝率、低賠率”型產(chǎn)品,可以幫助投資者一直留在車上,積小勝為大勝,在熊市中后期的關(guān)鍵時(shí)期還能緊握住下一輪牛市的入場券,提升大機(jī)會來臨時(shí)在場的概率。
(文章來源:證券日報(bào)網(wǎng))
(原標(biāo)題:鵬揚(yáng)基金王華:用“固收+”做“風(fēng)險(xiǎn)-” 擁有相應(yīng)工具最重要)
(責(zé)任編輯:DF372)
將天天基金網(wǎng)設(shè)為上網(wǎng)首頁嗎? 將天天基金網(wǎng)添加到收藏夾嗎?
關(guān)于我們|資質(zhì)證明|研究中心|聯(lián)系我們|安全指引|免責(zé)條款|隱私條款|風(fēng)險(xiǎn)提示函|意見建議|在線客服|誠聘英才
天天基金客服熱線:95021 |客服郵箱:vip@1234567.com.cn|人工服務(wù)時(shí)間:工作日 7:30-21:30 雙休日 9:00-21:30
鄭重聲明:天天基金系證監(jiān)會批準(zhǔn)的基金銷售機(jī)構(gòu)[000000303]。天天基金網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前請核實(shí),風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局網(wǎng)址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight 上海天天基金銷售有限公司 2011-現(xiàn)在 滬ICP證:滬B2-20130026 網(wǎng)站備案號:滬ICP備11042629號-1
- D
- 東方紅資產(chǎn)管理東莞證券東?;?/a>德邦基金東方阿爾法基金東財(cái)基金東海證券德邦證券資管東興證券東興基金第一創(chuàng)業(yè)東吳基金達(dá)誠基金東證融匯證券資產(chǎn)管理大成基金東方基金東吳證券
- G
- 國海富蘭克林基金國投瑞銀基金廣發(fā)資產(chǎn)管理國壽安?;?/a>國聯(lián)安基金國聯(lián)證券資產(chǎn)管理光大保德信基金國投證券國聯(lián)證券國都證券國海證券國新國證基金國泰基金國新證券股份國金基金國信證券國融基金格林基金廣發(fā)基金國聯(lián)基金工銀瑞信基金國元證券