泰達(dá)宏利基金周少博：居民存款創(chuàng)歷史新高，消費板塊復(fù)蘇來襲｜2022華夏機構(gòu)投資者年會

　　1月6日，由華夏時報社主辦的華夏機構(gòu)投資者年會在京召開，同時揭曉第十六屆金蟬獎。本次年會主題為“新變革新趨勢新未來”，來自監(jiān)管、學(xué)界、上市公司和金融機構(gòu)等領(lǐng)域的重磅嘉賓，齊聚一堂，為全球及中國經(jīng)濟發(fā)展建言獻(xiàn)策、貢獻(xiàn)力量。

　　2022年A股出現(xiàn)了較大的波動，兩次跌破3000點。近期隨著防控政策優(yōu)化、政府出臺一系列利好政策，2023年伊始，上證指數(shù)又重新站穩(wěn)3100點。在圓桌論壇“3000點附近的財富機會”中，基金經(jīng)理共同探討今年市場如何演繹，哪些投資板塊值得挖掘。

　　2023年以來，以食品飲料為代表的A股消費板塊表現(xiàn)活躍，“消費”是出現(xiàn)在各大機構(gòu)年度預(yù)測中的高頻詞。泰達(dá)宏利消費服務(wù)混合基金經(jīng)理周少博指出，2023年隨著防控政策的調(diào)整，春運會帶來跨省的人口流動，消費服務(wù)、汽車產(chǎn)業(yè)、旅游出行、醫(yī)療服務(wù)等相關(guān)行業(yè)的流動性都會增加，2023年的基本面一定比2022年好得多。同時，觀察國際上其他國家疫情防控政策轉(zhuǎn)向以后消費行業(yè)基本面的情況，不管是歐美發(fā)達(dá)國家如美國、英國等，以及和我國相鄰的日本韓國等，還有我國的香港地區(qū)，防控政策轉(zhuǎn)向以后一般都會經(jīng)歷2至3個月的沖擊期，度過以后，消費整體復(fù)蘇是比較確定的，很多細(xì)分行業(yè)的規(guī)模也超過了疫情之前的水平，可能成為重要的超額收益領(lǐng)域。

　　具體到消費行業(yè)，他表示，供給端政策的放開是確定的，也會帶來經(jīng)銷商信心的恢復(fù)。這非常重要，很多消費行業(yè)的上市公司主要對接的是經(jīng)銷商，信心的恢復(fù)也將增強一些上市公司業(yè)績的確定性。同時經(jīng)歷了三年疫情，很多細(xì)分行業(yè)的品牌端集中度提升趨勢明顯，渠道端也開始整合，這也將給明年的復(fù)蘇帶來變化。

　　至于需求端，周少博指出，很多人擔(dān)心疫情之后大家沒有錢消費，但數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，居民存款儲蓄率攀升至12.3%，為2008年以來的新高；2022年1月至11月，居民存款余額增加了14.95萬億元，創(chuàng)下歷史新高。這或許是因為消費場景變少，特別是對消費大頭地產(chǎn)的需求減少?！熬用穸说腻X袋子比較多，如果2023年有政策上的刺激，不管是地產(chǎn)端或車端消費券的發(fā)放，今年的需求端應(yīng)該比去年要好?！?/p>

　　回到股票上，他認(rèn)為，對比歷史估值水平，以申萬消費指數(shù)為例，當(dāng)前的PE-TTM估值分位水平為過去3年以來的低點，中期來看仍然有較大的提升空間。從絕對估值水平來看，當(dāng)前很多消費品公司的2023年預(yù)期PE已經(jīng)相對較低，當(dāng)前時間點中期維度布局具有較好的性價比?！霸诰唧w標(biāo)的上，2023年不只消費，整個市場都是如此，大家對于行業(yè)預(yù)期的扭轉(zhuǎn)非?？欤蓛r的波動也非常大。2023年不管是投資消費行業(yè)、新能源行業(yè)，還是要在更看好的背景下把錢交給更專業(yè)的投資者，會有更好的投資體驗。”

（文章來源：華夏時報）

(原標(biāo)題：泰達(dá)宏利基金周少博：居民存款創(chuàng)歷史新高，消費板塊復(fù)蘇來襲｜2022華夏機構(gòu)投資者年會)

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