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零發(fā)行費率“搶單” 公募REITs競標打響價格戰(zhàn)
日前,興銀基金以零發(fā)行費率和每年零托管費率中標云投中裕能源公募REITs項目。相較于該項目的推薦第二、三成交候選人,興銀基金在發(fā)行費率以及每年的管理費率和托管費率上均具備明顯優(yōu)勢。
業(yè)內人士表示,隨著未來公募REITs市場規(guī)模不斷擴大、模式日漸成熟,不排除公募REITs項目競價時費率逐漸下降的可能。但短期來看這并不會成為競標的趨勢,中標還與基金管理人的綜合實力、資源投入以及雙方未來合作前景等眾多因素有關。
零費率中標
3月22日,興銀基金發(fā)布公告稱,近期公司在公募REITs業(yè)務上取得從零到一“破冰式”突破。2月17日,興銀基金首次中標公募REITs項目——興義水務公募REITs項目;3月20日,興銀基金再次中標云投中裕能源公募REITs項目。
興銀基金介紹,云投中裕能源公募REITs為云南省首單啟動的綠色清潔能源基礎設施公募REITs項目;興義水務公募REITs則聚焦水務基礎設施,為當?shù)毓┧拔鬯幚砘A設施籌集資金。
值得注意的是,根據(jù)云南云投集團網(wǎng)站公示的信息,興銀基金為云投中裕能源公募REITs項目的推薦第一成交候選人,其發(fā)行階段費用(包括基金管理人財務顧問費及其他中介費用)費率、每年的托管費率響應報價均低至0.00%,其每年的管理費率響應報價為0.10%。
而該公募REITs項目的推薦第二、三成交候選人分別為中信建投基金、紅塔紅土基金,它們的發(fā)行階段費率響應報價分別為0.70%、0.50%,每年的管理費率響應報價分別為0.18%、0.15%,每年的托管費率響應報價均為0.005%。由此可見,作為推薦第一成交候選人,興銀基金在上述三項費率的響應報價上均具備明顯優(yōu)勢。
中標取決于多重因素
從公募REITs項目的競標價格來看,上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平表示,目前發(fā)行的新能源類公募REITs項目存續(xù)期每年的管理費率大致區(qū)間為0.2%至0.335%,同類平均水平約為0.27%,每年的托管費率一般為0.01%,而此次興銀基金以零發(fā)行費率和零托管費率中標實屬罕見。
孫桂平分析,作為存續(xù)期相對較長的封閉式基金,公募REITs的資產規(guī)模在較長時間內變化較小,由于基金管理人未來的收益主要來源于公募REITs的固定管理費和浮動管理費,因此發(fā)行費率具備一定的下調空間;托管費率為零,則可能與基金托管人和基金管理人之間的深度業(yè)務合作有關。
但從今年以來其他公募REITs項目公示的基金管理人競標結果來看,部分公募項目REITs的中標方并非以低費率“取勝”。
近期,湖南高速基礎設施REITs項目發(fā)布公募基金管理人及資產支持證券管理人采購項目成交候選人公示,成交候選人為華泰資管,其存續(xù)期每年的管理費響應報價為基金凈資產的0.686‰;該項目的后備第一成交候選人光大保德信基金與光大資管、第二成交候選人中信建投證券存續(xù)期每年的管理費響應報價分別為基金凈資產的0.60‰、0.56‰。
在孫桂平看來,不排除未來公募REITs項目競價時費率逐漸下降的可能,但是短期來看這并不會成為競標的趨勢。因為能否中標不僅取決于費率因素,還與基金管理人的綜合實力、資源投入以及雙方未來合作前景等眾多因素有關。同時,過分的價格戰(zhàn)甚至是零費率競標不利于公募REITs市場的長期健康發(fā)展。
(文章來源:中國證券報·中證網(wǎng))
(原標題:零發(fā)行費率“搶單” 公募REITs競標打響價格戰(zhàn))
(責任編輯:126)
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