博時(shí)基金陳西銘：醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不改

　　醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)期的震蕩調(diào)整，未來(lái)基本面是否會(huì)出現(xiàn)變化？投資性價(jià)比如何？對(duì)此，博時(shí)基金基金經(jīng)理陳西銘進(jìn)行了詳細(xì)分析。

　　談及醫(yī)藥反腐，陳西銘認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，利好有產(chǎn)品力的醫(yī)藥企業(yè)，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。

　　陳西銘認(rèn)為，在強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管的背景下，藥品器械進(jìn)入醫(yī)院等流程有望進(jìn)一步規(guī)范透明。從長(zhǎng)期看，嚴(yán)守合規(guī)紀(jì)律、樹立底線意識(shí)的頭部企業(yè)有望受益，行業(yè)集中度將加速提升。

　　“醫(yī)藥行業(yè)依然是一個(gè)長(zhǎng)坡厚雪的行業(yè)。”陳西銘表示，醫(yī)藥行業(yè)的旺盛需求來(lái)自人們對(duì)健康、美好生活的向往，這樣的需求永遠(yuǎn)不會(huì)消失。

　　半年報(bào)顯示，醫(yī)藥行業(yè)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，院內(nèi)復(fù)蘇板塊表現(xiàn)相對(duì)突出。

　　“經(jīng)過兩年的震蕩調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)估值處于相對(duì)底部區(qū)間?！标愇縻懕硎荆?00醫(yī)藥指數(shù)為例，調(diào)整的時(shí)長(zhǎng)和幅度均較為充分，指數(shù)估值比相當(dāng)高。

　　展望后市，陳西銘認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)會(huì)持續(xù)分化，部分企業(yè)可能會(huì)掉隊(duì)，而部分嚴(yán)守合規(guī)紀(jì)律、具有底線意識(shí)的頭部企業(yè)有望走出來(lái)，享受行業(yè)集中度提升帶來(lái)的紅利。

　　“看好板塊的投資價(jià)值，公募基金整體增持創(chuàng)新藥、中藥板塊的龍頭企業(yè)?！标愇縻懕硎?，創(chuàng)新藥能較好地滿足消費(fèi)者的臨床需求，仍是不錯(cuò)的投資方向；中藥行業(yè)介于醫(yī)藥和消費(fèi)之間，兼具醫(yī)療壁壘和消費(fèi)品生命周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。

　　拉長(zhǎng)時(shí)間看，陳西銘認(rèn)為，處于加速轉(zhuǎn)型期的醫(yī)藥行業(yè)仍然是一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)，未來(lái)看好三條投資主線：

　　第一條投資主線是自費(fèi)可選醫(yī)療消費(fèi)，即消費(fèi)者花錢且選擇品牌的醫(yī)療消費(fèi)。這類產(chǎn)品和服務(wù)受政策影響相對(duì)較小，增長(zhǎng)確定性相對(duì)較高。

　　第二條投資主線是創(chuàng)新，即創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械。創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械能滿足消費(fèi)者未滿足的臨床需求。創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械領(lǐng)域只要有合適的價(jià)格，就不愁沒有買家。

　　第三條投資主線是醫(yī)療設(shè)備、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，這是中國(guó)在全球市場(chǎng)具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：博時(shí)基金陳西銘：醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不改)

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