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跌得太深!基金經(jīng)理在港股遭“重創(chuàng)” 長(zhǎng)期資金正盯著這類(lèi)股票
在經(jīng)歷慘烈的下跌后,令基金經(jīng)理神傷的港股市場(chǎng)在科網(wǎng)股、醫(yī)藥股的帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)反彈。
券商中國(guó)記者注意到,今年港股市場(chǎng)幾乎成為基金經(jīng)理的信仰破滅之地,大多數(shù)基金重倉(cāng)股在港股市場(chǎng)跌至去年10月的水平,但港股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也尤其顯著,部分高度匹配今年消費(fèi)低迷和人工智能(AI)主線的品種,也成為基金經(jīng)理在港股市場(chǎng)少數(shù)扛住的品種,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為港股市場(chǎng)當(dāng)前總體估值吸引力大,具有高現(xiàn)金價(jià)值的股票以及高彈性的股票或成為布局的首選。
港股在慘烈中積聚機(jī)會(huì)
今日港股全線探底回升,盤(pán)面上科網(wǎng)股、醫(yī)藥股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),基金重倉(cāng)的騰訊、小鵬、嗶哩嗶哩、快手、美團(tuán)集體走高,領(lǐng)漲標(biāo)的中云頂新耀上漲16%,美圖公司漲約8%,名創(chuàng)優(yōu)品上漲約5%。
港股市場(chǎng)在本輪調(diào)整行情中,其兇險(xiǎn)程度遠(yuǎn)超A股,尤其是成長(zhǎng)風(fēng)格基金經(jīng)理所重倉(cāng)的港股科網(wǎng)股、醫(yī)藥股標(biāo)的,大多數(shù)股價(jià)已跌破2022年10月的水平,也因港股市場(chǎng)調(diào)整之深遠(yuǎn)超預(yù)期,港股市場(chǎng)中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也成為基金經(jīng)理在港股市場(chǎng)少數(shù)能夠獲取的收益。
在醫(yī)藥股中,幾乎沒(méi)有基金經(jīng)理持倉(cāng)的云頂新耀是港股醫(yī)藥股中最近表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的品種,自今年6月底以來(lái),云頂新耀的累計(jì)股價(jià)漲幅已超過(guò)80%。而在科技AI類(lèi)標(biāo)的中,只有南方基金、國(guó)聯(lián)基金持有的美圖公司,是港股科網(wǎng)股2023年在股價(jià)上鶴立雞群的股票,與之對(duì)應(yīng)的是,基金經(jīng)理密集持倉(cāng)的粉筆、快手、嗶哩嗶哩、微盟集團(tuán)大部分接近或已經(jīng)跌破2022年10月底的股價(jià)水平。
消費(fèi)類(lèi)標(biāo)的中,基金經(jīng)理重倉(cāng)的洪九果品、海倫司、奈雪的茶、泡泡瑪特在經(jīng)歷嚴(yán)重的殺跌后,令持倉(cāng)此類(lèi)消費(fèi)股的基金經(jīng)理為之心傷,以基金經(jīng)理重倉(cāng)持有的洪九果品為例,其在最近六個(gè)月內(nèi)的股價(jià)暴跌超過(guò)80%,而在今年一季度還在重倉(cāng)持有海倫司、奈雪的茶的許多港股主題基金產(chǎn)品,在經(jīng)歷嚴(yán)重的虧損后,根據(jù)最新披露的基金中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,大多已經(jīng)對(duì)相關(guān)消費(fèi)股標(biāo)的進(jìn)行砍倉(cāng)操作。
不過(guò),港股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)以及市場(chǎng)的反差也尤為明顯,高消費(fèi)暴跌的同時(shí),以低端小額消費(fèi)為特點(diǎn)的名創(chuàng)優(yōu)品今年以來(lái)累計(jì)股價(jià)漲幅高達(dá)1.6倍,成為部分基金經(jīng)理在港股市場(chǎng)上對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的少數(shù)股票,部分基金經(jīng)理直言這恰恰反映了當(dāng)前消費(fèi)低迷的現(xiàn)象,“以港股的某果品類(lèi)股票為例,其6個(gè)月暴跌80%的背后因素是該公司核心業(yè)務(wù)為榴蓮,這在水果行業(yè)屬于典型的高消費(fèi)品種,部分茶飲表現(xiàn)不佳的原因也是因公司定位在高端市場(chǎng)”。
長(zhǎng)期資金正在關(guān)注港股
然而,任何市場(chǎng)沒(méi)有只漲不跌的局面,也不存在只跌不漲的格局,在經(jīng)歷嚴(yán)重的股價(jià)下挫后,港股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)反因過(guò)于慘烈具有了更大的賠率空間。
華南地區(qū)的一位基金經(jīng)理接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示,當(dāng)前的港股市場(chǎng)投資應(yīng)該關(guān)注高現(xiàn)金價(jià)值的股票,在市場(chǎng)寒冬中,擁有足夠的現(xiàn)金和現(xiàn)金流創(chuàng)造能力,無(wú)疑讓許多經(jīng)歷大幅殺跌的公司在經(jīng)濟(jì)回暖后,擁有更多的增長(zhǎng)潛力和彈性。
尤其是消息面上也在配合目前超跌嚴(yán)重的港股市場(chǎng),據(jù)了解,香港行政長(zhǎng)官李家超表示,近日“促進(jìn)股票市場(chǎng)流動(dòng)性專(zhuān)責(zé)小組”正不停加開(kāi)會(huì)議,研究提升港股流動(dòng)性的方法,并會(huì)盡快向他提交建議報(bào)告。此外,近期恒生科技指數(shù)關(guān)鍵成分股中多家公司持續(xù)回購(gòu),彰顯公司對(duì)自身長(zhǎng)期投資價(jià)值的信心。
在此背景下,越來(lái)越多的長(zhǎng)期資金也在積極南下港股市場(chǎng),以超跌嚴(yán)重的醫(yī)藥股為例,資金流入方面,港股通醫(yī)藥ETF最新資金流入流出持平。拉長(zhǎng)時(shí)間看,近5個(gè)交易日內(nèi),合計(jì)“吸金”2282.70萬(wàn)元。值得注意的是,該基金跟蹤的中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)估值處于歷史低位,最新市凈率PB為2倍,低于指數(shù)近1年83.53%以上的時(shí)間,估值性?xún)r(jià)比突出。
易方達(dá)中證港股通醫(yī)藥基金在中報(bào)中指出,港股醫(yī)藥板塊涵蓋了眾多制藥公司、醫(yī)藥外包公司、醫(yī)療器械公司以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和醫(yī)療服務(wù)相關(guān)公司,股票價(jià)格受行業(yè)政策變化及海外利率變化影響較大。長(zhǎng)期來(lái)看,人口老齡化和居民消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的養(yǎng)老以及健康保健需求將推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng),在鼓勵(lì)藥品創(chuàng)新研發(fā)的總體基調(diào)和頂層設(shè)計(jì)下,在上市融資制度對(duì)創(chuàng)新藥企的有力扶持下,港股醫(yī)藥板塊將有較大發(fā)展空間,其長(zhǎng)期投資和配置價(jià)值值得關(guān)注。
后續(xù)港股高彈性板塊吸引力大
關(guān)于港股市場(chǎng)下一階段的投資,港股主題基金經(jīng)理大多認(rèn)為市場(chǎng)已在磨底狀態(tài),估值吸引力已經(jīng)大幅增強(qiáng)。
博時(shí)港股通基金經(jīng)理趙憲成認(rèn)為,2023 年上半年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)韌性與裁員降本增效疊加人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢(shì),使得美國(guó)科技龍頭較好的利潤(rùn)表現(xiàn)吸引到更多的全球資金,導(dǎo)致 2023 年上半年中國(guó)與美國(guó)出現(xiàn)了宏觀周期與股價(jià)表現(xiàn)錯(cuò)位的現(xiàn)象。但是,長(zhǎng)時(shí)間美國(guó)下滑、國(guó)內(nèi)回升的宏觀經(jīng)濟(jì)方向是肯定的,只是美國(guó)的軟著陸跟中國(guó)的慢爬坡會(huì)造成資金挪移產(chǎn)生短期的跌宕,但是美股在高利率下維持高估值的持續(xù)性應(yīng)該不強(qiáng),港股的估值仍在10年均值下方,且港股的利潤(rùn)已經(jīng)持續(xù)改善,估值也將有機(jī)會(huì)提升,基金布局以成長(zhǎng)的龍頭白馬為主,互聯(lián)網(wǎng)、新能源車(chē)、CXO(醫(yī)藥外包服務(wù))仍是看好的三大成長(zhǎng)方向,均衡配置消費(fèi)、光伏、國(guó)產(chǎn)替代等行業(yè),同時(shí)調(diào)高庫(kù)存調(diào)整接近尾聲的相關(guān)行業(yè)倉(cāng)位。
景順長(zhǎng)城周寒穎認(rèn)為,經(jīng)過(guò)大幅回調(diào),港股估值已經(jīng)跌破去年歷史低位,恒生指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率再次回到過(guò)去十年負(fù)1倍標(biāo)準(zhǔn)差水平,已經(jīng)部分反應(yīng)國(guó)內(nèi)弱復(fù)蘇預(yù)期,中長(zhǎng)期布局價(jià)值凸顯,持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì),參考全球資金配置經(jīng)驗(yàn),今年以來(lái)全球的“啞鈴型”配置超額收益明顯。在分子、分母均承壓的背景下,持續(xù)看好高分紅加成長(zhǎng)的“啞鈴型” 策略,以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化,爭(zhēng)取給投資者穩(wěn)健回報(bào)。首先,關(guān)注高分紅、低估值、資本開(kāi)支少且凈資產(chǎn)收益率有望提升的央國(guó)企。其次,聚焦 TMT(科技、媒體和通信),關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)及人工智能賦能行業(yè)變革等結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。最后,從中期維度出發(fā)關(guān)注股價(jià)超跌彈性品種,包括基本面穩(wěn)健的互聯(lián)網(wǎng)、部分消費(fèi)品,如家電、運(yùn)動(dòng)服飾、醫(yī)療服務(wù)等。
(文章來(lái)源:券商中國(guó))
(原標(biāo)題:跌得太深!基金經(jīng)理在港股遭“重創(chuàng)”,長(zhǎng)期資金正盯著這類(lèi)股票…)
(責(zé)任編輯:10)
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