【圖解季報(bào)】工銀聚安混合A基金2023年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)

一、基金基本情況概述

工銀聚安混合A(011786)成立于2021年8月10日，三季度最新規(guī)模0.46億元。

基金經(jīng)理李敏擁有10.0年的基金投資經(jīng)歷，2023年3月29日正式接受工銀聚安混合A基金管理，任職期間回報(bào)為-9.08%，位居同類5544只基金中第1563名。

李敏現(xiàn)管理13只產(chǎn)品（包括A類和C類），管理總規(guī)模為51.85億元，平均年化回報(bào)為2.82%。

基金經(jīng)理變動(dòng)一覽

二、業(yè)績(jī)表現(xiàn)

基金本季度收益為-2.87%，同類平均收益為-1.11%，在同類1469只基金中排名1241位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)說明：1、基金回撤率，是指在某一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品凈值從最高點(diǎn)開始回落到最低點(diǎn)的幅度，即虧損幅度。這是一個(gè)歷史指標(biāo)，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風(fēng)險(xiǎn)成正比；回撤越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，回撤越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

三、規(guī)模與持有人結(jié)構(gòu)

最新數(shù)據(jù)顯示，工銀聚安混合A基金的總資產(chǎn)為0.54億元。較上一期0.51億元變化了0.03億元，環(huán)比變化了6.75%。

基金歷史資產(chǎn)份額變化

數(shù)據(jù)說明：基金規(guī)模過大或者規(guī)模過小，對(duì)基金都會(huì)存在不利影響。同時(shí)基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現(xiàn)變動(dòng)的原因。

工銀聚安混合A基金的持有人數(shù)為148人，機(jī)構(gòu)投資占比為99.28%。

基金投資者結(jié)構(gòu)變化

機(jī)構(gòu)持有者：指企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個(gè)人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數(shù)據(jù)說明：機(jī)構(gòu)、個(gè)人持有占比數(shù)據(jù)僅年報(bào)和半年報(bào)披露

四、基金持倉(cāng)情況

最新數(shù)據(jù)顯示，本期該基金的股票倉(cāng)位達(dá)29.96%。較上一期環(huán)比變化了-16.69%。

基金股票倉(cāng)位變化

從十大重倉(cāng)股情況來看，最新一期前十大重倉(cāng)股占比為28.26%。

基金前十大重倉(cāng)股占比變化

數(shù)據(jù)說明：通過基金前十大重倉(cāng)股占比可以看出基金經(jīng)理持股集中度。持股集中度可以用來辨識(shí)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，判斷基金波動(dòng)率的高低，但不能簡(jiǎn)單的用持股集中度的指標(biāo)來判斷基金的好壞。

工銀聚安混合A基金三季度十大重倉(cāng)股明細(xì)

數(shù)據(jù)說明：區(qū)間漲跌幅統(tǒng)計(jì)區(qū)間為三季度

基金最新?lián)Q手率為67.34%，上一期換手率為53.88%。歷史換手率最高為2023年6月30日，高達(dá)67.34%。

基金年化換手率變化

數(shù)據(jù)說明：1、報(bào)告期時(shí)間為半年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為半年度換手率。報(bào)告期時(shí)間為年的，對(duì)應(yīng)的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時(shí)波段操作；基金換手率越低，操作越謹(jǐn)慎，越傾向于買入并持有策略。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券、東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

五、投資策略和運(yùn)作分析

2023年三季度,7月的中央政治局會(huì)議肯定了今年上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好的態(tài)勢(shì),對(duì)于下半年的經(jīng)濟(jì)工作做了具體部署,重點(diǎn)是用好政策空間、找準(zhǔn)發(fā)力方向,扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。會(huì)議強(qiáng)調(diào)積極擴(kuò)大內(nèi)需,對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)、地方政府債務(wù)等問題均做了重點(diǎn)部署,會(huì)議還指出要“活躍資本市場(chǎng),提振投資者信心”等。各主要負(fù)責(zé)部門積極落實(shí)政策部署。央行下調(diào)了公開市場(chǎng)利率和存款準(zhǔn)備金率,保持貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支持力度;房地產(chǎn)領(lǐng)域,購(gòu)房信貸政策持續(xù)放松,地方層面也陸續(xù)放松限購(gòu)等調(diào)控措施;資本市場(chǎng)方面,證券交易印花稅調(diào)降;財(cái)政方面,化解地方債務(wù)的一攬子政策啟動(dòng)。 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。中采制造業(yè)PMI自6月以來連續(xù)回升,9月已升至榮枯線以上;社融數(shù)據(jù)也開始回升,并有一定的結(jié)構(gòu)優(yōu)化跡象;工業(yè)增加值恢復(fù)性增長(zhǎng);固定資產(chǎn)投資季調(diào)環(huán)比轉(zhuǎn)正,基建和制造業(yè)為主要拉動(dòng)力;出口環(huán)比也出現(xiàn)改善跡象;部分工業(yè)品價(jià)格也觸底回升。房地產(chǎn)仍是主要的拖累因素,三季度政策持續(xù)放松,一二線城市的銷售數(shù)據(jù)在8月末9月初一度有脈沖式反彈,但持續(xù)性有待觀察;同時(shí),地區(qū)差異較大,大多數(shù)城市的市場(chǎng)景氣度較低。土地市場(chǎng)和房地產(chǎn)投資仍然較為低迷。 海外方面,美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)和通脹數(shù)據(jù)仍具韌性,資本市場(chǎng)對(duì)美債收益率和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期出現(xiàn)一定反復(fù),從而對(duì)全球資本市場(chǎng)產(chǎn)生影響。 國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)三季度交易經(jīng)濟(jì)基本面邏輯。股票市場(chǎng)仍反映出對(duì)基本面的擔(dān)憂,同時(shí)在政策托底的預(yù)期之下有所企穩(wěn)。以紅利指數(shù)為代表的“防御性”標(biāo)的相對(duì)抗跌,以科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)板塊跌幅較大。債券市場(chǎng),收益率先下后上,先反映了房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷和對(duì)基本面的擔(dān)憂,后在政策推出后有所調(diào)整。受季末資金面偏緊因素影響,短端上行幅度遠(yuǎn)大于中長(zhǎng)端;在化解地方債務(wù)的一攬子政策逐步落地的背景下,城投債為代表的信用債利差明顯壓縮。 本基金三季度債券部分仍執(zhí)行配置為主、重視票息的策略。股票部分結(jié)合基本面和政策情況進(jìn)行了一定的倉(cāng)位調(diào)整;行業(yè)層面,關(guān)注銀行、上游資源品等高分紅板塊,同時(shí)也關(guān)注消費(fèi)、電子、醫(yī)藥等行業(yè)的個(gè)體改善機(jī)會(huì)。

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