又因大額贖回 基金公司出手 債券基金仍是新發(fā)市場主力

　　為應(yīng)對大額贖回，基金提高份額凈值精度的情形仍在不斷出現(xiàn)。

　　近日，又有多家基金公司接連發(fā)布公告，因旗下基金發(fā)生大額贖回，為保護(hù)持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響，決定提高基金份額凈值精度，涉及產(chǎn)品主要以純債基金或固收+品種為主。

　　不過，在今年平淡的基金發(fā)行市場中，債券基金仍是主力擔(dān)當(dāng)。在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然債券市場已持續(xù)震蕩一段時間，短期來看仍存在壓力，但在穩(wěn)增長的大背景下，貨幣政策后續(xù)大概率還將延續(xù)穩(wěn)健偏寬松的基調(diào)，會對債市形成一定支撐。

　　遭遇大額贖回

　　多只基金調(diào)整凈值精度

　　12月4日，華安基金發(fā)布旗下華安安益靈活配置混合調(diào)整份額凈值精度的公告。公告顯示，該基金于11月30日發(fā)生大額贖回，為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響，決定自11月30日起提高本基金A類份額凈值精度至小數(shù)點后五位。該基金將自大額贖回對基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度，屆時不再另行公告。

　　無獨有偶。12月2日，鵬揚基金也發(fā)布公告稱，旗下鵬揚淳開債券D類份額因為11月30日發(fā)生大額贖回，為保護(hù)持有人利益，決定于11月30日起對D類基金份額保留8位小數(shù)。

　　此外，11月，華富、泰信、銀華等多家基金公司發(fā)布提高旗下基金凈值精度的公告。

　　比如，華富中債1-3年國開行債券指數(shù)基金C類份額因11月28日發(fā)生大額贖回，于當(dāng)日將C類份額清算凈值精度提高至小數(shù)點后8位；融通通源短融債券基金B(yǎng)類份額因11月28日發(fā)生大額贖回，11月28日起提高B類份額凈值精度至小數(shù)點后第8位；銀華中債1-3年國開行債券指數(shù)基金D類份額因11月27日發(fā)生大額贖回，11月27日起提高D類份額凈值精度至小數(shù)點后8位。

　　另有泰信智選成長靈活配置混合、廣發(fā)新興成長靈活配置混合、鵬揚中債3-5年國開行債券指數(shù)基金C類份額、長城久潤靈活配置混合C類份額、海富通惠增多策略一年定期開放靈活配置混合A類份額等超過15只基金均因大額贖回于11月公告提高份額精度。

　　也有基金公司雖尚未發(fā)生巨額贖回，也在主動提升旗下部分基金份額凈值精度。比如銀河靈活配置混合轉(zhuǎn)換證券交易結(jié)算模式的同時，凈值估值精度由原來的基金份額凈值計算精確到0.001元，小數(shù)點后第4位四舍五入，調(diào)整為計算精確到0.0001元，小數(shù)點后第5位四舍五入；興業(yè)成長動力靈活配置混合份額凈值精度提高至小數(shù)點后4位。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，小數(shù)點后保留四位數(shù)的精確度也難以反映各方投資者的真實份額凈值水平，此前也曾出現(xiàn)因為贖回導(dǎo)致凈值的巨大波動，基金公司開始關(guān)注凈值的“精確化”。涉及基金大額申贖行為時，為了保護(hù)投資者利益，基金公司將采取提高精度的方式確保凈值免于出現(xiàn)異動，這也是業(yè)內(nèi)的常態(tài)。

　　債券基金仍是新發(fā)市場主力

　　在剛剛結(jié)束的11月份，新基金發(fā)行規(guī)模重回“千億”大關(guān)。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月新基金發(fā)行數(shù)量達(dá)142只，發(fā)行規(guī)模為1310.97億元，創(chuàng)近8個月來新高。相較10月新發(fā)基金數(shù)量僅為64只，發(fā)行規(guī)模545.03億元，分別環(huán)比增長121.87%、140.53%。

　　值得注意的是，11月債券基金發(fā)行表現(xiàn)非常亮眼，共有52只債基集中成立，募集規(guī)模達(dá)到1052.86億元，創(chuàng)今年以來單月新高，且占11月新基金募集總額的八成。

　　具體來看，11月，出現(xiàn)了諸如富國瑞豐純債債券、鑫元穩(wěn)豐利率債、大成景熙利率債A、華商鴻裕利率債、南方恩元等首募規(guī)模近80億元的爆款產(chǎn)品，另有富達(dá)裕達(dá)純債A、萬家穩(wěn)安60天持有A等近10只債基新發(fā)規(guī)模均在40億以上。

　　若將時間拉長，在今年前11個月，合計有322只債券基金成立，募資總規(guī)模6587.74億元，在新基金發(fā)行市場規(guī)模占比超過68%，成為支撐今年新基金發(fā)行市場的絕對主力。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，股市震蕩多變，債券基金可以起到資產(chǎn)配置壓艙石的作用。其中，純債基金的波動風(fēng)險在債券基金中相對較低，因此更受青睞。

　　實際上，發(fā)行數(shù)據(jù)也支持了這一結(jié)論。統(tǒng)計顯示，今年11月份，已有32只中長期純債基金成立，募資總規(guī)模近700億元，創(chuàng)下單月新高。而今年以來，中長期純債基金已經(jīng)募資超4000億份，在新基金發(fā)行市場占比43%。

　　不過，近期短債基金也很火爆，僅近一個月全市場就有約30只短債基金開始發(fā)行。

　　“拉長時間來看，在權(quán)益基金遇冷，債市也歷經(jīng)近兩個月調(diào)整后，定位于‘貨幣+’的短債基金無疑是今年基金規(guī)模上量的主力，年內(nèi)規(guī)模增長超3000億元。而隨著基金規(guī)模的攀升，獲取超額收益的難度也在增加，傳統(tǒng)的票息策略已經(jīng)無法滿足當(dāng)前的環(huán)境和投資者需求，越來越多的債券基金經(jīng)理們開始重視波段交易?！备窳只鸨硎?。

　　本輪債市調(diào)整或有限

　　2024年仍有機(jī)會

　　自8月末以來，隨著市場風(fēng)險偏好抬升，債市持續(xù)呈現(xiàn)橫盤震蕩模式，中證全債指數(shù)回落，短債指數(shù)表現(xiàn)相對穩(wěn)健。

　　談及目前債券市場，博時基金表示，債券市場的行情，與經(jīng)濟(jì)周期和風(fēng)險偏好有著比較強(qiáng)的相關(guān)性。在經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期變化下，市場的風(fēng)險偏好回暖，債市利率上行壓力開始顯現(xiàn)，十年期國債收益率爬升，債券資產(chǎn)價格下跌。

　　“對比2022年末債券市場調(diào)整，本輪債市的調(diào)整，則主要來源于市場對資金面趨緊的預(yù)期，而并未出現(xiàn)機(jī)構(gòu)集中減持的現(xiàn)象。資金面的邊際變化、經(jīng)濟(jì)周期的輪動，都屬于債市中常見的影響因子。雖然短期這些導(dǎo)致債市謹(jǐn)慎的因素依然存在，但要進(jìn)一步造成去年末那樣的擾動，顯然也不夠充分?！辈r基金表示。

　　在博時基金看來，債市短期壓力雖然存在，但在穩(wěn)增長的大背景下，貨幣政策后續(xù)大概率還將延續(xù)穩(wěn)健偏寬松的基調(diào)，這也會對債市形成一定的支撐。

　　立足當(dāng)前時點，展望2024年整體債市，諾德基金債券投資部副總監(jiān)徐娟認(rèn)為，無需過度悲觀。由于債市具有一定季節(jié)性，考慮到今年債券行情尚可，固收類資產(chǎn)整體取得不錯的業(yè)績，中長期純債型指數(shù)漲幅接近3%，以信用債為主要投資標(biāo)的收益更高，加之臨近年末，市場擔(dān)心資金市場波動加劇，因此11月以來的債市較為清淡，尤其利率債行情表現(xiàn)較為一般，跨年后有望迎來一波配置需求。

　　“展望2024年的經(jīng)濟(jì)基本面，我們?nèi)跃S持經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的判斷，基本面對債市的利空沖擊較小，但不排除階段性影響。”徐娟表示，2024年廣義基金的規(guī)模或?qū)⒈３殖掷m(xù)增長，信用債的配置需求強(qiáng)勁，2024年金融債有望成為部分替代城投債的主力品種，呈現(xiàn)供需兩旺之勢。但新常態(tài)下信用債的低收益可能將制約未來債基產(chǎn)品的收益中樞。

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：又因大額贖回，基金公司出手)

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