不賣了！多只績(jī)優(yōu)產(chǎn)品集體限購 什么信號(hào)？

　　5月14日，百億基金經(jīng)理董辰管理的年內(nèi)績(jī)優(yōu)主動(dòng)權(quán)益基金——華泰柏瑞多策略混合宣布暫停申購。

　　值得注意的是，今年4月底以來，葉勇、鮑無可、楊金金等知名績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理旗下的多只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，均已暫停大額申購。

　　憑借今年對(duì)資源股的重倉布局，上述基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品在今年2月6日以來的市場(chǎng)反彈中，普遍取得了十分亮眼的投資成績(jī)。

　　控制規(guī)模“閉門謝客”

　　5月14日，華泰柏瑞基金發(fā)布公告稱，為保證基金的穩(wěn)定運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益，華泰柏瑞多策略混合自5月14日起暫停接受申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）申請(qǐng)。

　　圖片來源：基金公告

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，華泰柏瑞多策略混合現(xiàn)任基金經(jīng)理為華泰柏瑞基金旗下知名主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理董辰，目前他管理的公募產(chǎn)品總規(guī)模接近300億元。截至今年一季度末，該基金規(guī)模為28.92億元。自今年2月6日市場(chǎng)反彈以來，取得了較好的收益。截至5月13日，該基金A份額在此輪反彈中收益漲超25%。

　　結(jié)合該基金一季度末的前十大重倉股來看，其持倉以資源股和地產(chǎn)股為主，包括銀泰黃金、中金黃金、紫金礦業(yè)、招商蛇口、保利發(fā)展、中國(guó)鋁業(yè)、山東黃金、招商輪船、中鎢高新、久立特材。其中，中鎢高新為該基金今年一季度的新進(jìn)持倉，持股數(shù)量為532.66萬股。

　　在2月6日以來的這輪市場(chǎng)反彈中，中鎢高新股價(jià)大幅反彈，截至5月13日，其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格漲幅高達(dá)85.52%。此外，中金黃金、招商輪船、紫金礦業(yè)在這輪反彈中的漲幅在50%左右，山東黃金、中國(guó)鋁業(yè)、銀泰黃金的漲幅也超過了35%。

　　除華泰柏瑞多策略混合外，董辰管理的華泰柏瑞鼎利混合、華泰柏瑞新利混合、華泰柏瑞富利混合等規(guī)模較大的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品自2023年9月以來均已限購，大額申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)限制金額分別為500萬元、500萬元、100萬元。華泰柏瑞多策略混合也是由2023年9月以來單日限購100萬元轉(zhuǎn)為暫停申購。

　　績(jī)優(yōu)產(chǎn)品集體限購

　　近期，另有多只績(jī)優(yōu)主動(dòng)權(quán)益基金宣布暫停大額申購。

　　績(jī)優(yōu)產(chǎn)品緣何集體限購？多只基金公告顯示，此舉能夠穩(wěn)定基金規(guī)模，追求平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人的利益。

　　自5月10日起，知名基金經(jīng)理葉勇管理的萬家雙引擎靈活配置混合單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)金額日申購申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)）限額為100萬元（不含100萬元）。

　　自5月6日起，知名基金經(jīng)理鮑無可管理的景順長(zhǎng)城國(guó)企價(jià)值混合、景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合、景順長(zhǎng)城滬港深精選股票集體暫停接受單日5000元以上申購（含日常申購和定期定額投資）及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。

　　自4月29日起，鮑無可管理的景順長(zhǎng)城價(jià)值領(lǐng)航兩年持有混合、景順長(zhǎng)城價(jià)值驅(qū)動(dòng)一年持有期靈活配置混合也暫停接受單日5000元以上申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。

　　知名基金經(jīng)理?xiàng)罱鸾鸸芾淼?strong>交銀啟誠(chéng)混合今年4月1日剛剛將大額申購（轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)限額由1000元上調(diào)至5萬元，隨后又宣布5月6日起再次下調(diào)大額申購（轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）業(yè)務(wù)限額至5000元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2月6日至5月13日，葉勇管理的萬家雙引擎靈活配置混合A漲超30%，交銀啟誠(chéng)混合A、景順長(zhǎng)城滬港深精選股票A、景順長(zhǎng)城價(jià)值驅(qū)動(dòng)一年持有期靈活配置混合、景順長(zhǎng)城國(guó)企價(jià)值混合A、景順長(zhǎng)城價(jià)值領(lǐng)航兩年持有混合的收益率也均在20%以上。

　　截至今年一季度末，景順長(zhǎng)城滬港深精選股票、萬家雙引擎靈活配置混合均重倉的洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)在今年2月6日市場(chǎng)反彈以來，股價(jià)分別上漲69.29%、49.51%，萬家雙引擎靈活配置混合重倉的中金黃金、中遠(yuǎn)海能、招商輪船漲幅也在50%左右。

　　上游資源品表現(xiàn)或?qū)⒎只?/strong>

　　在近期的市場(chǎng)交流中，葉勇表示，2021年之后，隨著大宗商品周期上行大拐點(diǎn)的確立，市場(chǎng)的大風(fēng)格周期已經(jīng)逐步從成長(zhǎng)風(fēng)格主導(dǎo)切換成為資源股風(fēng)格主導(dǎo)。一輪大宗商品周期持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)8-10年甚至更長(zhǎng)。從這個(gè)意義上講，目前還處于大宗商品周期的早中期位置。對(duì)應(yīng)來看，由大宗商品上行周期所決定的資源股風(fēng)格大周期，處于早中期階段。

　　對(duì)于上游層面，楊金金在今年基金一季報(bào)中分析時(shí)談到，上游普遍來看都面臨著資本開支不足導(dǎo)致行業(yè)供應(yīng)增長(zhǎng)乏力的情況，因此如果需求能夠平穩(wěn)增長(zhǎng)，企業(yè)的盈利和股東回報(bào)提升空間都長(zhǎng)期可觀。但其中需求或?qū)⒎只?，在能源轉(zhuǎn)型及碳達(dá)峰背景下，能源商品的需求天花板已經(jīng)越來越近，同時(shí)也會(huì)對(duì)部分金屬的需求帶來明顯拉動(dòng)。

　　因此，在楊金金看來，上游資源品的表現(xiàn)將明顯分化，靜態(tài)的低估值高股息行業(yè)可能會(huì)成為價(jià)值陷阱，而部分大宗商品也有可能會(huì)因?yàn)?span id="bk_90.BK0493">新能源的拉動(dòng)而對(duì)沖掉傳統(tǒng)需求下滑的沖擊。

　　鮑無可在今年基金一季報(bào)當(dāng)中表示，對(duì)能源相關(guān)的資源板塊持續(xù)看好。在供給端，由于ESG等因素的影響，全球能源類資源品的產(chǎn)量增速較低。即便在產(chǎn)品價(jià)格高企的背景下，原油、煤炭等行業(yè)的資本投入依然處于低位。鑒于這種供需格局，資源品的供需矛盾可能會(huì)進(jìn)一步加劇。因此，市場(chǎng)可能顯著提升對(duì)這些產(chǎn)品的遠(yuǎn)期價(jià)格預(yù)期。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）