“固收+”基金業(yè)績(jī)回升 九成產(chǎn)品年內(nèi)收獲正收益

　　得益于各類資產(chǎn)的良好表現(xiàn)，今年以來(lái)“固收+”基金凈值集體“回血”，近九成產(chǎn)品年內(nèi)斬獲正收益，上百只基金收益率超過(guò)5%，不少產(chǎn)品凈值創(chuàng)出成立以來(lái)新高。

　　受訪基金經(jīng)理表示，從當(dāng)前市場(chǎng)基本面和政策環(huán)境來(lái)看，“固收+”基金業(yè)績(jī)回暖有望持續(xù)。但三類資產(chǎn)經(jīng)過(guò)前期的共振上行，可能會(huì)出現(xiàn)估值抬升和波動(dòng)加劇的情況，仍需關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)和政策變化帶來(lái)的影響。

　　“固收+”基金業(yè)績(jī)顯著回升

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全市場(chǎng)1300多只“固收+”基金（統(tǒng)計(jì)偏債混合型基金和二級(jí)債基，僅統(tǒng)計(jì)主代碼）年內(nèi)平均收益率為2.06%。

　　其中，89.3%的“固收+”基金年內(nèi)收益率為正，而去年同期僅有50%的基金為正收益；有230只“固收+”基金收復(fù)了去年“失地”。

　　單只產(chǎn)品而言，今年有101只基金年內(nèi)回報(bào)超過(guò)5%，西部利得鑫泓增強(qiáng)A等9只基金收益率超過(guò)10%。截至5月31日，固壽安保泰裕A、創(chuàng)金合信鑫利A、恒生前海恒錦裕利A等“固收+”基金凈值創(chuàng)成立以來(lái)新高。

　　規(guī)模百億元的基金也取得不俗回報(bào)。例如，規(guī)模超250億元的易方達(dá)裕祥回報(bào)A，年內(nèi)收益率超過(guò)5%；景順長(zhǎng)城景頤雙利A規(guī)模超過(guò)140億元，年內(nèi)回報(bào)4.5%。

　　各類基金橫向比較來(lái)看，偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型二級(jí)指數(shù)前5月漲幅分別為2.05%、1.92%，“固收+”基金表現(xiàn)更好。

　　談及今年以來(lái)“固收+”基金業(yè)績(jī)回暖的原因，西部利得基金多元資產(chǎn)投資部聯(lián)席投資總監(jiān)周平稱，主要受益于年初市場(chǎng)下跌之后權(quán)益市場(chǎng)的整體反彈。

　　浙商基金固定收益部副總經(jīng)理朱靖宇稱，今年以來(lái)債市延續(xù)去年的強(qiáng)勁走勢(shì)，轉(zhuǎn)債估值修復(fù)、權(quán)益情緒轉(zhuǎn)暖，對(duì)于“固收+”基金來(lái)說(shuō)是一個(gè)比較有利的市場(chǎng)環(huán)境。

　　新華基金固收投資部基金經(jīng)理姚海明進(jìn)一步指出，“固收+”基金主要在純債、轉(zhuǎn)債和股票之間進(jìn)行配置，業(yè)績(jī)回暖得益于各類資產(chǎn)的良好表現(xiàn)：純債方面，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、各類品種期限利差和信用利差均有顯著下降，持有債券資產(chǎn)的絕對(duì)收益比較可觀；轉(zhuǎn)債方面，資產(chǎn)漲幅較高；股票方面，持倉(cāng)以大盤股為主，貢獻(xiàn)了較好收益。

　　看好策略彈性和銳度

　　受訪基金經(jīng)理認(rèn)為，“固收+”基金現(xiàn)階段仍有較高配置價(jià)值，但需關(guān)注短期市場(chǎng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)之間的關(guān)系變化。

　　周平判斷，從全年或更長(zhǎng)的時(shí)間維度看，“固收+”策略預(yù)期較好，考慮到債券市場(chǎng)已處于利率低位、震蕩為主，相比純債類基金，“固收+”策略更有彈性和銳度，但也要注意來(lái)自權(quán)益市場(chǎng)尾部風(fēng)險(xiǎn)的釋放?！皺?quán)益市場(chǎng)處于歷史底部區(qū)域，但仍有反復(fù)震蕩的可能，不能排除短期出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能?！?/p>

　　朱靖宇表示，隨著財(cái)政政策和貨幣政策配合推進(jìn)，短期內(nèi)流動(dòng)性充裕的狀態(tài)不會(huì)改變，對(duì)資產(chǎn)估值和凈值表現(xiàn)比較樂(lè)觀?！肮淌?”基金兼具債券、權(quán)益和轉(zhuǎn)債三類資產(chǎn)屬性，可以利用資產(chǎn)之間的對(duì)沖關(guān)系，在控制波動(dòng)和回撤的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)一定的預(yù)期收益，非常適合目前的低利率環(huán)境，具有較高的配置價(jià)值。

　　姚海明也認(rèn)為“固收+”基金業(yè)績(jī)回暖有望持續(xù)。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，三類資產(chǎn)經(jīng)過(guò)前期的共振上行，可能面臨著估值抬升和波動(dòng)加劇的情況，投資者仍需關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)和政策變化等因素對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)的影響。

　　“轉(zhuǎn)債方面，基于流動(dòng)性和收益率考慮，底倉(cāng)以債性轉(zhuǎn)債為主，擇券上以雙底策略為主；股票方面，保持在大盤股方向均衡配置，在擇券方面需要關(guān)注盈利能力、盈利質(zhì)量和估值之間的平衡，重點(diǎn)關(guān)注紅利、國(guó)企改革、資源龍頭、新能源后周期、出海和國(guó)產(chǎn)替代等方向。”姚海明說(shuō)。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：“固收+”基金業(yè)績(jī)回升 九成產(chǎn)品年內(nèi)收獲正收益)

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