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國海富蘭克林基金總經(jīng)理徐荔蓉:中東、東南亞資金或?qū)㈤L期流入中國
“在未來投資中國的海外長線資金中,中東、東南亞或?qū)⒊蔀橹饕獊碓吹??!眹8惶m克林基金總經(jīng)理兼投資總監(jiān)徐荔蓉在接受澎湃新聞記者專訪時表示,如果中國經(jīng)濟能夠維持向上的穩(wěn)定狀態(tài),各類資金大概率會加速涌入。
徐荔蓉指出,目前海外資金主要分為四大類:第一類是真正意義上的長線資金,如規(guī)模龐大的主權基金、年金以及央行資金等;第二類是國外的公募基金、區(qū)域基金、全球基金等,這類資金的投資期限相較于第一類資金較短,其流動性與資金是否看好中國經(jīng)濟的關聯(lián)度也比較弱;第三類是對沖基金,它們是瞄準市場收益的短期交易者,未來將會在A股、港股中扮演越來越重要的角色;第四類是小型退休金、家族辦公室、銀行的投資業(yè)務等。
站在當前時間點,徐荔蓉認為,第一類資金對于中國資產(chǎn)的配置總體呈現(xiàn)階段性加速偏勻速的趨勢;第二類資金則取決于股市的實際表現(xiàn),它是潛在的“蓄水池子”,將會經(jīng)歷從過往的嚴重低配到接近平配的過程;第三類資金類似于市場的活躍分子,交易頻率比較高;第四類資金正在逐步增加中國市場配置,未來幾年或?qū)⒈憩F(xiàn)為凈流入的狀態(tài)。
而從區(qū)域資金流入情況來看,據(jù)徐荔蓉觀察,在未來投資中國的海外長線資金中,中東、東南亞或?qū)⒊蔀橹饕獊碓吹?,而亞洲和非洲的資金也有望呈長期持續(xù)凈流入中國市場的趨勢。
在吸引外資流入這方面,中國市場的優(yōu)勢何在?徐荔蓉分析道,“第一,目前中國市場顯然是超跌的;第二,中國市場和全球資本市場的相關度非常低,比印度、日本等全球其他主要地區(qū)市場的相關度都要低;第三,當下人民幣資產(chǎn)正在成為國際儲備貨幣、交易貨幣的一部分,未來也將成為長線資金配置的方向之一?!?/p>
與此同時,徐荔蓉也坦言,近年來,國際形勢越來越復雜多變,海外投資者對中國市場不夠熟悉,再加上語言理解障礙、媒體傳播繭房等,導致出現(xiàn)了較大的信息差,甚至存在一定的偏見。如何澄清誤解、扭轉(zhuǎn)偏見,為海外投資者繪就一幅清晰的“投資中國”藍圖,堅定外資持有中國資產(chǎn)的決心,是國海富蘭克林基金這些年一直在探索的課題。“多交流、多溝通,在各個層面都是非常關鍵的?!?/p>
談及當前國內(nèi)市場的估值,徐荔蓉的觀點是,2024年中國市場的主要趨勢或為“均值回歸”,即對過往過度悲觀的預期進行糾偏。“至于糾偏能否持續(xù),還是取決于中國經(jīng)濟后續(xù)基本面能不能企穩(wěn)、企業(yè)盈利能不能往上走,這決定市場最終能否實現(xiàn)超跌反彈的修復,迎來3年甚至5年的牛市。”
“筑巢引鳳,花香蝶自來?!毙炖笕胤Q,如果中國經(jīng)濟能夠維持向上的穩(wěn)定狀態(tài),各類資金大概率會加速涌入。
徐荔蓉總結道,中國股市的發(fā)展主要取決于上市公司的業(yè)績。當前宏觀經(jīng)濟和上市公司業(yè)績都已開始逐步復蘇,雖然過程可能會比較曲折,但方向十分明確。從全球資產(chǎn)配置角度來看,外資總體處于相對低配A股的狀態(tài),而A股在過去一到兩年的絕對和相對表現(xiàn)不盡如人意,這就意味著即使基本面出現(xiàn)較小幅度的積極邊際變化,也有望帶來非常大的彈性。
展望未來,徐荔蓉表示,他對于未來1年、3年甚至5年的中國經(jīng)濟及A股市場總體持樂觀態(tài)度?!捌珮酚^的核心原因在于當前市場的過度悲觀預期。而過度悲觀是一定會被修正的,至于能修正多少、持續(xù)時間多長還有待考量,但修正自身所帶來的力量,就足以支持股市有相對較好的收益?!?/p>
此外,徐荔蓉進一步指出,近期房地產(chǎn)政策的加碼在一定程度上穩(wěn)定了經(jīng)濟,待房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)后,中國經(jīng)濟將展現(xiàn)出更多的競爭力。同時,徐荔蓉也對未來中國汽車出口預期抱以信心,中國汽車出口體量過去幾年增長迅猛,未來幾年有望達到800萬輛左右,而這也將會轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟增長動力的一部分。
在投資操作方面,徐荔蓉分析道,目前A股仍然是動量驅(qū)動和散戶為主的市場,結合當前市場情況,短期內(nèi)可能并不適合逆向投資,但如果將逆向投資的周期拉長至3至5年,則是非常好的布局時點。具體板塊配置方面,徐荔蓉則看好傳統(tǒng)消費、新能源、金融、TMT以及周期類行業(yè)。
(文章來源:澎湃新聞)
(原標題:國海富蘭克林基金總經(jīng)理徐荔蓉:中東、東南亞資金或?qū)㈤L期流入中國)
(責任編輯:73)
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