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金元順安旗下次新基金陷入微盤“旋渦”
持股相對分散,但年內(nèi)凈值卻大虧近40%,金元順安旗下這只次新基金何以成為眾矢之的?
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月9日,今年以來金元順安產(chǎn)業(yè)臻選凈值跌幅高達39%,而該只基金成立至今不足7個月。同時,該只基金今年上半年業(yè)績排名倒數(shù)第一。
據(jù)了解,上述基金持倉策略主要是分散持股,重倉股以微盤股為主。管理該基金的基金經(jīng)理曾有過亮眼業(yè)績,但目前短期出現(xiàn)如此大的業(yè)績回撤,這讓眾多投資者難以接受,有投資者甚至在基金銷售平臺提出“更換基金經(jīng)理”的建議。
凈值跌至6毛
成立于2023年12月19日的金元順安產(chǎn)業(yè)臻選基金,截至7月9日凈值已跌至0.62元,這讓不少投資者和業(yè)內(nèi)人士都意想不到。
圖片截自天天基金網(wǎng)
因為就在半年多以前,金元順安產(chǎn)業(yè)臻選的基金經(jīng)理周博洋管理的另外一只產(chǎn)品金元順安優(yōu)質精選,憑借著2023年的出色業(yè)績吸引眾多資金涌入,規(guī)模實現(xiàn)大幅增長,從2023年一季度末的0.44億元暴漲至2023年四季度末的38.57億元。
數(shù)據(jù)顯示,金元順安優(yōu)質精選A的2023年年度凈值漲幅為28.6%,大幅跑贏同期滬深300指數(shù)-11.38%的漲幅。然而,今年周博洋管理的多只產(chǎn)品業(yè)績遭遇較大回撤,截至7月9日,金元順安優(yōu)質精選A年內(nèi)凈值漲幅為-33.61%,新成立不久的金元順安產(chǎn)業(yè)臻選A年內(nèi)凈值漲幅為-39.07%。
周博洋管理的所有權益類基金和固收類基金中,僅金元順安豐祥債券年內(nèi)收益目前為正,其余基金年內(nèi)凈值出現(xiàn)不同程度的虧損,其中,金元順安產(chǎn)業(yè)臻選還是上半年凈值虧損最多的基金。
資料顯示,周博洋于2014年加入金元順安基金,有12年證券從業(yè)經(jīng)歷,目前管理著6只基金。與周博洋一同管理金元順安產(chǎn)業(yè)臻選的還有基金經(jīng)理閔杭,其于2015年加入金元順安基金,有30年證券從業(yè)經(jīng)歷。
周博洋的投資業(yè)績僅在一年內(nèi)就出現(xiàn)了明顯差異,這給眾多投資者帶來了不好的投資體驗,也引起他們的強烈不滿。有投資者在金元順安產(chǎn)業(yè)臻選的銷售平臺下強烈建議“更換基金經(jīng)理”,還有投資者認為,該基金應該變換風格來應對市場的調整。
“短期如果碰到業(yè)績回撤巨大的基金應該立刻止損并規(guī)避?!蹦迟Y深基金業(yè)內(nèi)人士向《國際金融報》記者表示,基金凈值下跌會很“快”,但漲回去并不簡單,比如凈值從1元下跌50%后是五毛,但從五毛漲回1元需要一倍的凈值漲幅。
照搬微盤策略受挫
根據(jù)今年一季度末的數(shù)據(jù),周博洋管理的金元順安優(yōu)質精選前十大重倉股持倉占凈值比例較低,持股分散,且大部分都是市值在50億元之下的微盤股。
去年因為微盤股大放異彩的行情,不少公募量化基金的業(yè)績?nèi)〉孟鄬壳暗呐琶?。金元順安產(chǎn)業(yè)臻選似乎也被周博洋“照搬”了前述基金的微盤策略,一季度末前十大重倉股是持倉分散的微盤股,但該只基金并未收獲理想的業(yè)績。
由于流動性差、市場風格輪換、監(jiān)管趨嚴等原因,微盤股在今年以來遭遇了多次大跌的“浩劫”,在此背景下,眾多公募和私募量化基金在業(yè)績上出現(xiàn)較大分化,去年上漲的量化基金今年業(yè)績“大變臉”。一些公募量化基金及時調整選股策略,避免了更大幅度回撤,但仍然有部分仍處在回撤的漩渦中。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月9日,大成動態(tài)量化、中銀量化精選等多只量化基金年內(nèi)凈值跌幅超過30%。
周博洋傾向于微盤策略,可能與金元順安基金曾靠微盤策略創(chuàng)下頗豐業(yè)績有關。
作為一家小型公募基金公司,金元順安基金能夠被眾多投資者熟知,源自2022年一只全面暫停申購的基金——金元順安元啟,該基金自2022年8月22日起就暫停了申購等業(yè)務,理由是為保證本基金的穩(wěn)定運作,保護基金份額持有人利益。
此前,金元順安元啟的持倉策略便是分散持有多只小微盤股,并且在2022年和2023年均獲得了排名靠前的出色業(yè)績,由于基金無法申購也被眾多投資者質疑,是否采用了量化策略。
去年11月時,金元順安基金曾發(fā)文表示,金元順安元啟不是量化基金,而是由宏觀驅動、大類資產(chǎn)輪動的主觀投資基金。
不過,這一說法并未得到太多認可,有業(yè)內(nèi)人士告訴《國際金融報》記者,在小型公募基金公司投研資源有限的情況下,很難覆蓋行業(yè)分散的眾多小市值公司,可能是量化選股策略。
也有業(yè)內(nèi)人士認為,雖然沒有明文表示是量化策略,但可能采用了相似的分散持股方法。
同時,還有業(yè)內(nèi)人士指出,金元順安元啟被暫停申購之后,該公司可能也想打造“平替”產(chǎn)品,因此出現(xiàn)了產(chǎn)品業(yè)績走勢與該基金極其相似的金元順安優(yōu)質精選和金元順安產(chǎn)業(yè)臻選。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月9日,金元順安元啟、金元順安優(yōu)質精選、金元順安產(chǎn)業(yè)臻選三只基金自今年年初以來,凈值走勢十分雷同。
圖片截自Wind
警惕微盤股風險
過去三年,微盤股曾有過較好業(yè)績表現(xiàn)。根據(jù)Wind微盤股指數(shù)表現(xiàn),截至7月10日收盤,該指數(shù)近三年來漲幅為15.53%,跑贏同期滬深300指數(shù)-12.58%的漲幅。但該指數(shù)近一年漲幅為-14.38%,跑輸同期滬深300指數(shù)-10.8%的漲幅。尤其是在今年年初,微盤股整體遭遇了大幅調整,今年1月2日至2月7日,Wind微盤股指數(shù)跌幅達到45.81%。
對于金元順安基金而言,可謂成也微盤,敗也微盤。那么,被大幅“下殺”的微盤股能否有機會再“翻盤”呢?
“微盤股策略的確是需要予以摒棄的。”鯨平臺智庫專家、獨立宏觀研究員張竹然在接受《國際金融報》記者采訪時如是說。
張竹然援引投資大師格雷厄姆的經(jīng)典名言“股市短期是投票機,而長期是稱重機”,其表示,尤其是現(xiàn)代的市場,有效性已經(jīng)足夠強,是不是真金白銀的優(yōu)質公司,都會給你“稱”出來的。如果股價長期是小市值的,除非是有重大利好或者是被一些資產(chǎn)評估機構給發(fā)掘出來,一般都不是太好的公司。
張竹然還表示,炒小、炒差是A股歷來的傳統(tǒng),這和過往A股市場不夠成熟有關,一些業(yè)績差的公司反而會變成妖股,在短期內(nèi)急速上漲,但也會很快下跌,甚至會進入一種“陰跌”模式,這種股票一旦套人,持股體驗會極差。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜告訴記者,雖然微盤股策略有其特定的投資價值,但同時也伴隨著較高的風險。
“微盤股可能因為其小市值而展現(xiàn)出較高的成長潛力和投資回報率,但同時也可能因為市值小而導致股價波動較大,流動性較差。微盤股策略在過去一段時間內(nèi)表現(xiàn)出色,但這種策略的超額收益主要來源于估值提升和交易收益,即在微盤股內(nèi)部的高拋低吸。因此,是否摒棄微盤股策略,需要投資者根據(jù)自身的風險承受能力、投資目標和市場環(huán)境進行綜合判斷。”柏文喜表示。
談及未來微盤股的投資機會,張竹然認為,隨著監(jiān)管部門加強規(guī)范和限制,量化策略最為倚重的微盤股現(xiàn)在沒有了以往的機會,一些微盤股可能要面臨被嚴打財務造假的風險。
柏文喜認為,微盤股在經(jīng)歷大幅下跌之后,可能會出現(xiàn)反彈的機會。這種反彈可能是對短期極端下跌走勢的修正,由市場籌碼之間的博弈和市場面流動性交易因素主導。然而,反彈的持續(xù)性和目標的可預期性需要從基本面估值因素進行分析,以判斷其是否具有穩(wěn)定和可靠的反彈潛力。
小公司陷權益難題
作為一家成立已有近18年的公募基金公司,金元順安基金卻始終停留在小型公募的行列。
Wind數(shù)據(jù)顯示,金元順安基金成立于2006年11月,截至今年一季度末,公募管理規(guī)模為294.66億元。近十年管理規(guī)模雖然實現(xiàn)了穩(wěn)步增長,但去年突破300億元之后,今年因為業(yè)績等原因規(guī)模又跌至300億元之下。
由于公司規(guī)模整體偏小以及市場行情等原因,在競爭激烈的公募銷售市場,也很難搶占較多份額。從2021年至2023年的新發(fā)基金規(guī)模來看,金元順安基金年度平均新發(fā)基金規(guī)模僅在2億元至3億元區(qū)間。
從產(chǎn)品細分類型來看,金元順安基金目前暫未有股票型基金這類產(chǎn)品,混合型基金產(chǎn)品規(guī)模合計僅34.5億元,公司大部分產(chǎn)品規(guī)模來自債券型基金和貨幣基金。
就公司產(chǎn)品業(yè)績回撤較大、權益類產(chǎn)品為何規(guī)模偏小等問題,《國際金融報》記者向金元順安基金官方郵箱發(fā)送了采訪函,但截至發(fā)稿,暫未有任何回應。
(文章來源:國際金融報)
(原標題:金元順安旗下次新基金陷入微盤“旋渦”)
(責任編輯:33)
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