新基金“子彈”密集供應(yīng)！這個賽道突然爆發(fā)

　　在港股全線走跌背景下，頭部基金抱團的創(chuàng)新藥龍頭卻開始逆市飆升，站上漲幅榜第一。

　　7月15日，在港股下挫1.6%的背景下，創(chuàng)新藥賽道逆市顯著走強，基金重倉股金斯瑞生物科技大漲超25%，位列港股通漲幅榜第一，7月以來伴隨著基金公司密集推出醫(yī)藥新基金發(fā)行，港股醫(yī)藥賽道也頻頻出現(xiàn)異動，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計醫(yī)藥新基金發(fā)行將加速醫(yī)藥賽道的資金活力，同時基于博弈、控制回撤和倉位的再平衡，下半年的市場操作中，原先重倉熱門賽道的全市場類基金或有部分倉位貢獻給醫(yī)藥的動力。

　　醫(yī)藥基金抱團股站上漲幅榜第一

　　在公募基金于行業(yè)底部密集推出醫(yī)藥主題新基金之際，港股基金的醫(yī)藥抱團股在港股市場大跌背景下卻開始站上漲幅榜第一。

　　7月15日，恒生指數(shù)收盤跌1.7%，恒生科技指數(shù)跌幅更是超過3%，但長期低迷并跑輸多數(shù)賽道的醫(yī)藥股卻開始逆市走強，其中，頭部公募集體重倉的創(chuàng)新藥龍頭金斯瑞生物科技7月15日收盤漲幅達25%。

　　券商中國記者注意到，主營抗體藥物研發(fā)的金斯瑞生物科技當前市值約266億港元，其在最近3年內(nèi)股價跌幅最高超過70%。雖然股價跌幅巨大，但或基于彈性空間，該股已成為頭部公募南下港股的抱團股。

　　基金公司披露的信息顯示，目前已有超40只頭部基金將該股列入前十大重倉股名單，包括廣發(fā)核心競爭力基金、廣發(fā)醫(yī)藥精選基金、匯添富香港優(yōu)勢基金、華安滬港深機會基金、嘉實前沿科技基金等。其中廣發(fā)醫(yī)藥精選基金更是將金斯瑞生物科技作為第一大重倉股，持倉比例高達9.28%，在今年第一季度期間，廣發(fā)醫(yī)藥精選基金將該股的持股數(shù)從48萬股，一舉猛加至125萬股，也使金斯瑞生物科技從去年末的基金第九大重倉股變成當前的第一大核心股。

　　關(guān)于該股突然大幅度拉升，金斯瑞生物科技在盤中發(fā)布公告稱，注意到公司股份價格及成交量近期有所上升。公司經(jīng)作出在相關(guān)情況下有關(guān)公司的合理查詢后，董事會確認截至本公告發(fā)布之時并沒有知悉該等股價或成交量波動的任何原因或任何內(nèi)幕消息。

　　但亦有消息指出，上市公司的子公司傳奇生物近日收到并購邀約，并聘請投資銀行Centerview Partners幫助其董事會審查收購要約和其他選擇。在去年底阿斯利康12億美元收購亙喜生物的交易中，Centerview Partners是亙喜生物的獨家財務(wù)顧問，促使最終交易溢價62%。這一消息使得市場對金斯瑞生物科技的彈性空間抱有期待。

　　醫(yī)藥新基金發(fā)行持續(xù)貢獻“子彈”

　　醫(yī)藥基金在港股的抱團股異動的背景是，隨著醫(yī)藥指數(shù)在極具估值吸引力的背景下持續(xù)低迷和跑輸市場，基于政策對醫(yī)藥賽道利好的釋放預(yù)期，以及醫(yī)藥本身具有的高彈性和確定性兩大因素，越來越多的公募基金開始將跑輸市場的醫(yī)藥基金作為一種逆市抄底的工具，近期多個頭部公募密集發(fā)布醫(yī)藥主題新產(chǎn)品的發(fā)行，這暗含了基金公司對醫(yī)藥賽道底部的擇時布局。

　　2024年7月15日，鵬華基金發(fā)布公告稱，鵬華中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生ETF發(fā)起式聯(lián)接基金將于2024年7月22日發(fā)行。該只醫(yī)藥主題基金發(fā)售截止日為2024年7月26日，基金管理人可綜合各種情況對募集期限做適當?shù)恼{(diào)整，但整個募集期限自基金份額發(fā)售之日起不超過三個月。此外，中歐基金也在同一日發(fā)布公告稱，中歐中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)基金也將于2024年7月25日發(fā)行。

　　值得一提的是，最近一個月內(nèi)醫(yī)藥新基金密集發(fā)行已成為市場關(guān)注的熱點，此前亦有多個醫(yī)藥基金和醫(yī)藥指數(shù)基金推入市場，同時，多家基金公司人士也直言，下半年或明年初的基金發(fā)行市場中，醫(yī)藥基金很可能也是各家基金公司最為重視的發(fā)行品種。

　　業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，持續(xù)推出的醫(yī)藥新基金將為醫(yī)藥賽道提供增量資金，此外，全市場類基金在熱門板塊可能存在回調(diào)以及控制回撤的背景下，基于防守的策略也在相當程度上存在倉位從熱點向醫(yī)藥進行切換、再平衡的考慮。

　　醫(yī)藥賽道跌幅大彈性也大

　　關(guān)于公募在醫(yī)藥賽道的投資策略，多個基金經(jīng)理認為，中藥OTC藥品及創(chuàng)新藥公司的確定性更大，年底醫(yī)藥的彈性可能出現(xiàn)。

　　廣發(fā)醫(yī)藥精選基金經(jīng)理王瑞冬認為，在人口老齡化過程中，我國醫(yī)療保健相關(guān)需求長期向上，這是由人口周期決定的， 也是醫(yī)藥行業(yè)比很多傳統(tǒng)消費品有優(yōu)勢的地方。但我國醫(yī)保體系的特點決定了醫(yī)保支付的產(chǎn)品長期價格是下行的，這為醫(yī)療行業(yè)的投資帶來了更多的復(fù)雜性。與此同時，一批具備產(chǎn)品創(chuàng)新能力、國際化銷售能力的企業(yè)維持了良好的增長。在此過程中，基本醫(yī)療保險的支出總額并未縮減，只不過后者獲得了更大的份額提升。基于上述分析，醫(yī)藥基金組合應(yīng)持續(xù)圍繞“創(chuàng)新、消費、國際化”的主線，篩選政策壓力較小、有望獲得長期份額提升的個股或細分行業(yè)進行投資。同時，考慮到當前國際環(huán)境的復(fù)雜性，減配了外需占比較高的CXO醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)業(yè)，將上述倉位轉(zhuǎn)移至需求更加確定的中藥OTC藥品及創(chuàng)新藥上。

　　南方醫(yī)藥創(chuàng)新基金經(jīng)理蔡強認為，雖然醫(yī)藥整體表現(xiàn)較差，但是一些細分領(lǐng)域仍有亮點，比如低估值流通、中藥OTC、呼吸道檢測等細分領(lǐng)域個股仍然有著較好的體現(xiàn)，另外在3月份支持醫(yī)藥創(chuàng)新的政策文件流傳出來之后，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個股也有著明顯的反彈。這就提示我們，雖然板塊整體承壓，但是仍然有結(jié)構(gòu)性機會可以挖掘。擇股思路是尋找估值合理、成長確定的相關(guān)個股，加大個股的研究深度，同時擴大廣度，力求相對醫(yī)藥指數(shù)做出更大的超額收益。

　　蔡強分析，展望未來一段時間，由于年初至今醫(yī)藥板塊跌幅靠前，意味著后續(xù)有更大的反彈空間；從行業(yè)基本面來看，去年疫情管控放開導(dǎo)致的高基數(shù)二季度會逐季好轉(zhuǎn)，到了下半年行業(yè)增速有望提升；從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，醫(yī)藥仍有不少成長確定的細分領(lǐng)域，比如創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、醫(yī)藥商業(yè)等，當前投資對醫(yī)藥板塊不應(yīng)悲觀，醫(yī)藥投資的核心還是深入研究好公司，挖掘被低估的股票，相信優(yōu)秀醫(yī)藥股的價值終將回歸。

（文章來源：證券時報）

(原標題：新基金“子彈”密集供應(yīng)！這個賽道突然爆發(fā))

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