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醫(yī)藥基金“回血” 修復行情持續(xù)性待考
8月以來,全球股市大幅震蕩,A股醫(yī)藥板塊卻逆市“回血”,尤以中藥、創(chuàng)新藥行業(yè)較為強勢。
據(jù)統(tǒng)計,8月1日—8月12日,在二級市場上,4只中藥ETF的漲幅均超過4%,為區(qū)間內漲幅最高的股票ETF;緊隨其后的是創(chuàng)新藥滬港深ETF,漲幅在2%左右,此外,創(chuàng)新藥ETF、醫(yī)療器械ETF的漲幅也相對靠前。
同時,主動型醫(yī)藥基金的凈值表現(xiàn)也有所修復。截至8月12日,最近一周,多只醫(yī)療保健主題基金的回報率達到2%以上。
不過,醫(yī)藥板塊的走勢仍然具有不確定性。
受訪人士向21世紀經(jīng)濟報道記者指出,未來重點看好中國創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械長期的產業(yè)成長機會。
主題ETF漲幅居前
8月以來,在外圍市場利空影響下,A股波動有所加大,而連續(xù)調整了三年多的醫(yī)藥板塊,迎來了一絲“曙光”。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,8月1日——8月12日,申萬中藥、化學醫(yī)藥指數(shù)分別上漲了3.92%、2.29%,為區(qū)間內表現(xiàn)最好的兩只申萬二級行業(yè)指數(shù);同時,醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械指數(shù)的漲幅靠前,分別為1.12%、0.80%。
同時,港股創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)較好。在上述區(qū)間內,中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)上漲了4.31%。
基于此,在二級市場上,醫(yī)藥主題ETF的漲幅同樣領先。
截至8月12日,本月以來,銀華中藥50ETF、匯添富中藥ETF、華泰柏瑞中醫(yī)藥ETF、鵬華中藥ETF分別上漲了4.32%、4.15%、4.15%、4.06%,為漲幅排名前四的股票ETF;同時,滬港深創(chuàng)新藥ETF、創(chuàng)新藥ETF、醫(yī)療器械ETF漲幅居前。
“近期醫(yī)藥板塊特別是中藥、創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)強勢,主要是多個細分領域利好頻出,包括:降息預期漸強,利于創(chuàng)新藥企業(yè)融資和提升估值水平;國常會審議通過《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》后,上海、北京等地相關支持政策相繼落地;基藥目錄調整在即,中成藥數(shù)量占比在歷次調整中持續(xù)增加,此次調整有望顯著受益;2024年半年報業(yè)績相繼出爐,頭部企業(yè)業(yè)績超預期。”融智投資高級研究員包金剛向21世紀經(jīng)濟報道記者分析。
黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文談道,8月以來,中藥、創(chuàng)新藥板塊的持續(xù)活躍主要得益于政策支持和市場需求的雙重推動。國家高度重視中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展,將其提升為國家戰(zhàn)略的核心要素,并通過一系列政策從產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)給予連貫性的支持力度。此外,隨著人口老齡化趨勢的加劇,慢性病管理和養(yǎng)生保健成為關鍵消費領域,中藥市場正逐步擴大并年輕化,進一步推動大健康產業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
加倉個股
值得注意的是,近期,公募基金在調研過程中,對醫(yī)藥生物行業(yè)的關注度也在提升。
公募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,8月5日——8月11日,共有146家公募機構進行了上市公司調研,合計調研次數(shù)870次,覆蓋到20個申萬一級行業(yè)中的55家上市公司。較上一周相比,參與調研的公募數(shù)量增長5.04%,調研次數(shù)增長14.02%。
其中,電子、醫(yī)藥生物和計算機,分別有8家、8家和7家上市公司獲得公募調研,成為最受公募青睞三大行業(yè)。
此外,雖然公募基金對醫(yī)藥板塊的持倉持續(xù)回調,但在今年二季度,部分創(chuàng)新藥個股獲得公募加倉。
來自華安證券研究所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2024年二季度末,在全部公募基金重倉持股中,醫(yī)藥股持倉占比為9.88%,環(huán)比下降1.09個百分點。其中,從全部公募基金重倉持股的醫(yī)藥二級行業(yè)倉位來看,化學制藥、生物制品行業(yè)持倉持續(xù)下滑顯著,醫(yī)療器械、中藥Ⅱ持倉較穩(wěn)。
值得一提的是,二季度,公募持倉市值增加較多的個股包括:諾泰生物、邁瑞醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、泰格醫(yī)藥、上海萊士、博瑞醫(yī)藥、百利天恒-U、馬應龍等。
其中,諾泰生物、博瑞醫(yī)藥等創(chuàng)新藥概念股,以及泰格醫(yī)藥、上海萊士等生物科技概念股,均獲得大中型基金公司的加倉。
例如,諾泰生物獲得了廣發(fā)基金、富國基金等基金公司的增持,其中,截至二季度末,廣發(fā)基金旗下8只產品合并持股比例增加了2.94%;富國基金旗下6只產品合并持股比例增加了0.59%;泰格醫(yī)藥則獲得了廣發(fā)基金、招商基金、中歐基金、天弘基金等公司的增持,增持比例普遍在0.5%左右;上海萊士則獲得富國基金、易方達基金、國泰基金、廣發(fā)基金的增持,其中富國基金增持比例最高,為0.71%,其他3家基金公司的增持比例依次為0.05%、0.05%、0.03%。
順應雙輪驅動
不過,對于醫(yī)藥板塊的修復行情能持續(xù)多久,機構尚無定論。8月13日,醫(yī)藥板塊小幅調整,申萬中藥指數(shù)、化學制藥指數(shù)分別下跌了0.73%、0.89%。
東吳證券投資顧問劉輝分析,創(chuàng)新藥的爆發(fā)在未來幾年仍會有機會不斷出現(xiàn),但需要從公司的公告、研報等資訊中做挖掘。同時也要注意這種創(chuàng)新藥的研發(fā)和業(yè)績兌現(xiàn)周期都會比較久,而股價的炒作卻往往很迅速,看長做短是比較合適的策略,要避免被長期消息所迷惑短線去追高。
在包金剛看來,創(chuàng)新藥行情有望持續(xù),下半年行業(yè)潛在催化事件,包括重點品種醫(yī)保談判、ESMO/WCLC臨床數(shù)據(jù)讀出等。
“醫(yī)藥板塊整體估值處于歷史低位,機構持倉比例也處于相對歷史低位,因此我們認為板塊整體機會大于風險。細分方向上,我們重點看好創(chuàng)新藥械并持有較高倉位的頭部企業(yè)?!卑饎偙硎尽?/p>
中長期來看,對于醫(yī)藥板塊的投資,陳興文認為,應順應政策和市場需求的雙輪驅動,聚焦具有創(chuàng)新能力和品牌影響力的企業(yè)。目前正處于歷史絕佳的價值抄底洼地。
“盡管我們處在一個漫長而疲弱的長期抄底期,但相信長期戰(zhàn)略定力下的、對中國資本市場持續(xù)宏觀刺激政策將為A股奠定上行的動力。尤其是在人口高質量發(fā)展下,隨著人口老齡化趨勢的不可逆轉,在國企改革和中藥材成本上漲的背景下,具有提價能力和市場競爭力的企業(yè)更有可能實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長?!彼赋?。
奶酪基金投資經(jīng)理胡坤超表示,7月,《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》出臺,上海等地區(qū)出臺細則。同時在國家醫(yī)保局正式發(fā)布 DRG/DIP 付費 2.0版分組方案中,創(chuàng)新藥也有望獲得優(yōu)惠政策,這些政策都利好創(chuàng)新藥未來長期的發(fā)展。另外一方面,下半年重點品種的醫(yī)保談判,核心品種數(shù)據(jù)讀出都會成為潛在的催化劑。
此外,從投融資角度看,隨著海外降息,全球投資融資環(huán)境的持續(xù)改善,一定程度上改善創(chuàng)新藥企的融資成本,有利于創(chuàng)新藥產品的持續(xù)推進。因此整體上看好未來創(chuàng)新藥板塊的走勢。
金鷹基金基金經(jīng)理歐陽娟透露,將持續(xù)堅定關注中國創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械長期的產業(yè)成長機會?!疤貏e是在全球具備競爭力的創(chuàng)新產品,這類資產既能享受中國巨大的人口紅利市場,又能享受美國藥品市場高定價高利潤的回報。因此,我們堅持做耐心資本,堅守并陪伴中國創(chuàng)新科技的成長?!?/p>
歐陽娟分析,從藥品端看,院內診療持續(xù)恢復,疊加2023年三季度開始低基數(shù),院內資產收入增速或有望邊際提速,同時隨著創(chuàng)新藥支持政策的持續(xù)落地,中長期來看,真正具備臨床價值的創(chuàng)新藥商業(yè)化或將更加順暢,且優(yōu)質創(chuàng)新藥企也在積極尋求海外合作方將產品授權出去,依然能享受巨大的海外市場。醫(yī)療器械端,各地預計下半年開始開展新一輪醫(yī)療設備采購和更新,三季度開始或有望訂單提速。
(文章來源:21世紀經(jīng)濟報道)
(原標題:醫(yī)藥基金“回血” 修復行情持續(xù)性待考)
(責任編輯:73)
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