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21深度丨小基金大生意 公募老將蘇彥祝打造起8千億私募資管大廠
公募江湖,群雄逐鹿。
上世紀(jì)末,南方基金、國泰基金等“老十家”基金公司相繼成立,揭開了公募基金行業(yè)發(fā)展的序幕。此后,公募基金隊(duì)伍持續(xù)壯大,基金管理人也從最初的“老十家”增長至如今的百余家。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露信息顯示,截至2024年6月底,境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共163家,其中基金公司148家,取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。
公募機(jī)構(gòu)擴(kuò)容的背后, 頭部效應(yīng)愈發(fā)明顯,中小基金公司的焦慮感也在加深,如何提升核心競爭力,走出特色化的發(fā)展路徑,實(shí)現(xiàn)突圍,成為了公募行業(yè)當(dāng)前面臨的重要問題。
有一家公募基金,成立至今剛好十周年的創(chuàng)金合信,在逐漸被邊緣化的專戶投資業(yè)務(wù)里表現(xiàn)突出,多年來穩(wěn)坐行業(yè)的頭把交椅,大比例超越第二名建信基金。不過,對于公司專戶投資的發(fā)展模式,創(chuàng)金合信人士表示,專戶業(yè)務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)人員暫無回復(fù)。
北京某頭部公募人士認(rèn)為,公募基金做專戶,在投研等方面存在較大的優(yōu)勢。不過也有行業(yè)人士稱,公募基金姓“公”,是其以投資門檻低、透明度高、監(jiān)管規(guī)范著稱,如果倚重專戶產(chǎn)品的發(fā)展,在投研資源的分配方面,有可能存在道德風(fēng)險。
最新數(shù)據(jù)顯示,2024年二季度,創(chuàng)金合信基金私募資管月均規(guī)模高達(dá)8423.13億元,大幅超過同期1616億元的公募基金管理規(guī)模。
公募老將蘇彥祝
成立于2014年7月的創(chuàng)金合信基金,是一家成立時即實(shí)現(xiàn)員工持股的基金公司。
2015年,創(chuàng)金合信基金發(fā)行了首只公募基金產(chǎn)品,經(jīng)過10年的發(fā)展,截至2024年6月30日,公司公募基金管理規(guī)模1616億元,在管公募基金99只,公募產(chǎn)品累計(jì)客戶數(shù)超1350萬。
據(jù)公司介紹,創(chuàng)金合信基金同時發(fā)力公募資產(chǎn)管理和私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),獲得了MOM公募產(chǎn)品發(fā)行資格、QDII資格以及受托管理保險資金資格,并于2019年4月完成第一次增資擴(kuò)股,2022年12月完成第二次增資擴(kuò)股。
目前,創(chuàng)金合信基金共有8名股東。其中,第一創(chuàng)業(yè)證券為創(chuàng)金合信的控股股東,持股比例51%;其余7家為員工持股平臺,合計(jì)持股49%,包括深圳市金合信投資合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳市金合振投資合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳市金合興投資合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳市金合中投資合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳市金合華投資合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳市金合同投資合伙企業(yè)(有限合伙)和深圳市金合榮投資合伙企業(yè)(有限合伙)等。
值得關(guān)注的是,7家員工持股平臺的背后,都有公募老將蘇彥祝的身影。
據(jù)悉,蘇彥祝有24年的證券、基金行業(yè)經(jīng)歷,曾任南方基金投資部總監(jiān)、投資決策委員會委員,管理過公募行業(yè)第一只保本基金。2010年,蘇彥祝轉(zhuǎn)型從事券商資管業(yè)務(wù),加入第一創(chuàng)業(yè)證券擔(dān)任資產(chǎn)管理部(創(chuàng)金資產(chǎn)管理)總經(jīng)理。2014年創(chuàng)金合信基金成立,擔(dān)任總經(jīng)理至今。
私募資管規(guī)模超8千億元
基金公司的私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也叫專戶業(yè)務(wù),是指基金公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人,由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人,為資產(chǎn)委托人的利益運(yùn)用委托財產(chǎn)進(jìn)行證券投資。以委托人數(shù)量劃分,專戶產(chǎn)品一般分為一對一專戶和一對多專戶。
今年2月,上市公司第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布消息稱,2024年2月28日第一創(chuàng)業(yè)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研,董事會辦公室負(fù)責(zé)人施維,董事會辦公室投資者關(guān)系崗宋偉濤參與接待,并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問題。
對于資管業(yè)務(wù)的發(fā)展,第一創(chuàng)業(yè)相關(guān)人士表示,在公募基金業(yè)務(wù)領(lǐng)域,公司控股子公司創(chuàng)金合信堅(jiān)持公募基金與專戶業(yè)務(wù)雙核驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略,公募基金管理業(yè)務(wù)上,創(chuàng)金合信已建立固收、權(quán)益、量化、指數(shù)、MOM、FOF、QDII等多類型的產(chǎn)品線,并在周期、新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)、科技、資源主題等行業(yè)賽道進(jìn)行了產(chǎn)品布局;私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上,創(chuàng)金合信為客戶提供個性化的產(chǎn)品解決方案,加強(qiáng)系統(tǒng)建設(shè),持續(xù)提升客戶體驗(yàn),增強(qiáng)客戶粘性。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者也了解到,以專戶為突破口是創(chuàng)金合信成立時的戰(zhàn)略。
2015年至2022年,創(chuàng)金合信的專戶規(guī)模分別為1001億元、3156億元、3681億元、3710億元、3414億元、5622億元、8219億元和8394億元。
整體來看,創(chuàng)金合信的專戶管理規(guī)模有兩次飛速增長,一是在2015到2016年間,二是2019年到2021年期間,從3414億元躍升至2021年底的8219億元。
蘇彥祝曾在采訪中說到,機(jī)構(gòu)客戶是專業(yè)投資者,選擇金融產(chǎn)品的核心主要在于性價比和產(chǎn)品質(zhì)量。
創(chuàng)金合信基金在發(fā)展早期大力拓展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù),通過科技投入提升服務(wù)能力,與機(jī)構(gòu)客戶形成了比較好的合作關(guān)系。
專戶業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)縮水
國內(nèi)專戶理財業(yè)務(wù)開啟于2008年。證監(jiān)會2007年11月30日發(fā)布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》,并從2008年1月1日起施行,標(biāo)志基金專戶理財業(yè)務(wù)正式開閘。
但長期以來基金公司在發(fā)展中偏重公募業(yè)務(wù),專戶管理規(guī)模一直徘徊不前。一方面,粗放式的發(fā)展埋下諸多隱患,比如專戶違約等風(fēng)險事件。另一方面,主動管理專戶體量不大,增長困難。同時,專戶的管理費(fèi)率現(xiàn)在也處于讓利階段。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2024年一季度末,基金公司及子公司專戶規(guī)模5.8萬億元,較2016年高峰16.89萬億,已經(jīng)大幅縮水。
光大證券曾做過公募專戶費(fèi)率的抽樣研究。研究報告指出,公募專戶產(chǎn)品的管理費(fèi)率設(shè)定較為靈活,并且浮動業(yè)績報酬也比較多樣。其主要的結(jié)論為:定增類投資策略較為簡單,費(fèi)率較低,一般為0.1%-0.3%,并且不設(shè)有浮動業(yè)績報酬;固收類公募專戶產(chǎn)品的固定管理費(fèi)率為0.3%-0.6%,設(shè)置了浮動業(yè)績報酬的策略居多;混合類和股票類公募專戶的固定管理費(fèi)率的彈性較大,范圍為0.5%-1.5%不等,另外浮動業(yè)績報酬也有數(shù)種計(jì)提方式;另類投資類產(chǎn)品固定管理費(fèi)率為1.5%,并有浮動業(yè)績回報;投顧類專戶產(chǎn)品管理費(fèi)率較低。
有行業(yè)人士稱,公募基金姓“公”,是其以投資門檻低、透明度高、監(jiān)管規(guī)范著稱,如果倚重專戶產(chǎn)品的發(fā)展,在投研資源的分配方面,有可能存在道德風(fēng)險。
也公募基金人士認(rèn)為,在整個證監(jiān)體系的私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)當(dāng)中,并不是很鼓勵基金公司從事比較高風(fēng)險的私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),主要是投資一些標(biāo)準(zhǔn)化的股票、債券。一些比較創(chuàng)新的或者是結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜的業(yè)務(wù),基金公司是不鼓勵做的,可能更多的是放在券商資管、證券公司來做這些私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
(文章來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道)
(原標(biāo)題:21深度丨小基金大生意,公募老將蘇彥祝打造起8千億私募資管大廠)
(責(zé)任編輯:91)
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