德明利：2024年上半年盈利3.88億元 同比扭虧

　　中證智能財訊德明利（001309）8月31日披露2024年半年報。2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入21.76億元，同比增長268.50%；歸母凈利潤3.88億元，同比扭虧；扣非凈利潤3.70億元，同比扭虧；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.60億元，上年同期為-4.10億元；報告期內(nèi)，德明利基本每股收益為2.63元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為29.40%。

　　公告稱，公司營業(yè)收入變化主要由于行業(yè)周期回暖，銷售價格上漲；以及拓展新客戶增加使得銷售規(guī)模大幅增加。

　　以8月30日收盤價計算，德明利目前市盈率（TTM）約為22.6倍，市凈率（LF）約為7.33倍，市銷率（TTM）約為3.31倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

　　根據(jù)半年報，公司第二季度實現(xiàn)營業(yè)總收入13.65億元，同比增長373.12%，環(huán)比增長68.36%；歸母凈利潤1.92億元，同比增長639.27%，環(huán)比下降1.71%；扣非凈利潤1.77億元，同比增長554.09%，環(huán)比下降7.86%。

　　資料顯示，公司為一家專業(yè)從事集成電路設(shè)計、研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的國家高新技術(shù)企業(yè)，專注于存儲控制芯片與解決方案的創(chuàng)新研發(fā)。自設(shè)立以來，公司的主營業(yè)務(wù)主要集中于閃存主控芯片設(shè)計、研發(fā)，存儲模組產(chǎn)品應(yīng)用方案的開發(fā)、優(yōu)化，以及存儲模組產(chǎn)品的銷售。公司經(jīng)過多年積累逐漸形成自主可控的主控芯片研發(fā)、固件解決方案、量產(chǎn)優(yōu)化工具三大核心技術(shù)，結(jié)合產(chǎn)品方案設(shè)計及存儲模組測試等形成完善的存儲管理應(yīng)用方案，高效實現(xiàn)存儲顆粒的數(shù)據(jù)管理和應(yīng)用性能提升。

　　2024年上半年，公司毛利率為29.00%，同比上升26.84個百分點；凈利率為17.82%，較上年同期上升31.22個百分點。從單季度指標來看，2024年第二季度公司毛利率為24.09%，同比上升25.80個百分點，環(huán)比下降13.20個百分點；凈利率為14.08%，較上年同期上升26.33個百分點，較上一季度下降10.04個百分點。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為29.40%，較上年同期增長36.95個百分點；公司2024年上半年投入資本回報率為12.18%，較上年同期增長16.72個百分點。

　　2024年上半年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-6.60億元，同比減少2.50億元，主要系公司持續(xù)增加備貨，使得采購支付的現(xiàn)金較大所致；籌資活動現(xiàn)金流凈額6.57億元，同比增加1.97億元，主要系銀行融資額增加所致；投資活動現(xiàn)金流凈額-7748.56萬元，上年同期為8789.0萬元，主要系智能制造基地生產(chǎn)設(shè)備投入增加以及研發(fā)設(shè)備增加所致。

　　進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2024年上半年公司自由現(xiàn)金流為-8.11億元，上年同期為-3.24億元。

　　2024年上半年，公司營業(yè)收入現(xiàn)金比為123.90%，凈現(xiàn)比為-170.22%。

　　營運能力方面，2024年上半年，公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.53次，上年同期為0.27次（2023年上半年行業(yè)平均值為0.19次，公司位居同行業(yè)10/47）；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為30.04次，上年同期為18.85次（2023年上半年行業(yè)平均值為6.86次，公司位居同行業(yè)5/47）；公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率分別為7.28次、0.58次。

　　2024年上半年，公司期間費用為1.95億元，較上年同期增加1.33億元；但期間費用率為8.98%，較上年同期下降1.60個百分點。其中，銷售費用同比增長232.68%，管理費用同比增長88.42%，研發(fā)費用同比增長107.63%，財務(wù)費用由去年同期的-755.79萬元變?yōu)?644.80萬元。

　　資料顯示，銷售費用的變動主要因為銷售規(guī)模增加使得銷售費用增加；管理費用的變動主要因為管理人員增加使得職工薪酬費用增加以及股權(quán)激勵使得股份支付增加；財務(wù)費用的變動主要因為銀行貸款增加使得利息支出增加。

　　資產(chǎn)重大變化方面，截至2024年上半年末，公司存貨較上年末增加74.96%，占公司總資產(chǎn)比重上升10.75個百分點；應(yīng)收賬款較上年末減少58.52%，占公司總資產(chǎn)比重下降9.25個百分點；預付款項較上年末增加344.48%，占公司總資產(chǎn)比重上升6.48個百分點；貨幣資金較上年末減少38.89%，占公司總資產(chǎn)比重下降4.89個百分點。

　　負債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款較上年末增加31.05%，占公司總資產(chǎn)比重下降5.47個百分點，主要系增加存貨儲備，銀行融資增加；應(yīng)付賬款較上年末增加202.24%，占公司總資產(chǎn)比重上升4.85個百分點；長期借款較上年末增加295.41%，占公司總資產(chǎn)比重上升3.76個百分點，主要系增加存貨儲備，銀行融資增加；合同負債較上年末增加921.78%，占公司總資產(chǎn)比重上升3.38個百分點，主要系預收客戶貨款增加。

　　從存貨變動來看，截至2024年上半年末，公司存貨賬面價值為33.8億元，占凈資產(chǎn)的222.78%，較上年末增加14.48億元。其中，存貨跌價準備為2420.86萬元，計提比例為0.71%。

　　在償債能力方面，公司2024年上半年末資產(chǎn)負債率為68.77%，相比上年末上升2.93個百分點；有息資產(chǎn)負債率為49.25%，相比上年末下降1.66個百分點。

　　2024年上半年，公司流動比率為1.53，速動比率為0.36。

　　半年報顯示，2024年上半年末公司十大流通股東中，新進股東為J.P.Morgan Securities PLC-自有資金、南方成長先鋒混合型證券投資基金、平安資管-工商銀行-鑫福37號資產(chǎn)管理產(chǎn)品，取代了一季度末的徐煒、民生加銀持續(xù)成長混合型證券投資基金、張建成。在具體持股比例上，德邦半導體產(chǎn)業(yè)混合型發(fā)起式證券投資基金持股有所上升，魏宏章、重慶金程源企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、徐岱群、LEADINGUI CO., LTD.、香港中央結(jié)算有限公司、國聯(lián)安中證全指半導體產(chǎn)品與設(shè)備交易型開放式指數(shù)證券投資基金持股有所下降。

　　籌碼集中度方面，截至2024年上半年末，公司股東總戶數(shù)為2.88萬戶，較一季度末增長了1.52萬戶，增幅112.37%；戶均持股市值由一季度末的113.31萬元下降至44.34萬元，降幅為60.87%。

　　指標注解：

　　市盈率

　　=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

　　市凈率

　　=總市值/凈資產(chǎn)。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產(chǎn)相對穩(wěn)定的公司。

　　市銷率

　　=總市值/營業(yè)收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

　　文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數(shù)據(jù)計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數(shù)據(jù)計算。

　　市盈率為負時，不顯示當期分位數(shù)，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：德明利：2024年上半年盈利3.88億元 同比扭虧)

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