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多家基金公司解讀重磅利好:超出市場預期,有力提振經(jīng)濟增長預期和市場信心
紅星資本局9月24日消息,今日上午,中國人民銀行行長潘功勝在國新辦發(fā)布會上宣布了多項增量貨幣政策,包括:降低存款準備金率和政策利率,并帶動市場基準利率下行;降低存量房貸利率,并統(tǒng)一房貸最低首付比例;創(chuàng)設新的貨幣政策工具,支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。
據(jù)了解,今年以來,央行已經(jīng)實施了三次比較重大的貨幣政策調整。增量貨幣政策的發(fā)布將給市場帶來哪些影響?圍繞投資者關心的問題,十余家基金公司接受紅星資本局采訪給出了解讀。
央行宣布多項重磅政策
多因素推動降準降息等
今日上午,央行宣布多項重磅政策,包括降準、降息、降存量房貸利率、創(chuàng)設新的貨幣政策工具等。市場普遍認為此次貨幣寬松政策力度顯著超出預期,意在為實體經(jīng)濟提供流動性,刺激投資和消費意愿。此外,降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例,將年底前經(jīng)營性物業(yè)再貸款與金融16條政策文件延期至2026年底,金融端為穩(wěn)地產提供多方面支持,有利于進一步釋放居民的購房潛力、助力地產去庫存和緩解地產開發(fā)商現(xiàn)金流壓力。
國聯(lián)基金表示,本次新聞發(fā)布會內容超出市場預期,本次降準降息的原因如下:一、保護經(jīng)濟與支持價格溫和回升;二、此前“穩(wěn)匯率”為降準降息的掣肘因素之一,近日美聯(lián)儲超預期降息50bps。在美聯(lián)儲降低政策利率、美元指數(shù)下行、人民幣匯率貶值壓力緩解的推動下,降準降息成為可選政策;三、此前市場認為“保息差”為降準降息的另一掣肘因素,潘行長此次發(fā)布會提到“經(jīng)過央行專家評估,此次政策變化對銀行收益影響為中性”;四、在7-8月政府債發(fā)行節(jié)奏加快的背景下,降準降息將“支持積極的財政政策發(fā)力見效”。
中歐基金也表示,上周美聯(lián)儲超預期幅度的降息為今年后續(xù)國內貨幣政策調整打開窗口,此次央行宣布降準50BP以及相關政策措施,體現(xiàn)了央行支持性貨幣政策立場,同時加大貨幣政策調控強度,提高貨幣政策調控精準性,是水到渠成之舉。今年三季度和四季度,盡管增量信用融資需求降溫,但估計仍需至少1萬億以上的長期流動性投放支持。此次央行宣布進行50BP全面降準,向金融市場提供長期流動性約1萬億元,有效緩解了資金面偏緊及短期利率曲線倒掛的非正常狀態(tài),對實體經(jīng)濟進行了有效支撐。
中信保誠基金權益部表示,央行的政策基本都是符合過去一段時間市場期待。在美聯(lián)儲9月議息會議降息50bp之后,市場對中國央行的貨幣政策調整一直有所期待,特別是9月LPR未動的情況下,市場迫切想知道央行未來的行動預期,此次潘行長的表態(tài)是對市場關切的及時回應。其次,央行創(chuàng)設的結構性貨幣工具用于支持資本市場是超預期的,一是為非銀金融機構提供互換便利,首期規(guī)模5000億,不排除未來進一步增加額度,非銀金融機構獲取的資金只能用于投資資本市場;二是創(chuàng)設股票回購增持再貸款,由銀行提供貸款給上市公司用于回購和增持,首期規(guī)模3000億,年利率為1.75%。
博時基金宏觀策略部表示,當前國內需求仍然較弱,新房市場是較為重要的拖累。當前新房市場成交處于低位,導致地產開發(fā)投資需求低迷,拖累地方財政和基建投資,也部分通過財富效應等渠道壓制居民消費支出,這也導致過去一段時間較多行業(yè)面臨供求關系的弱化,CPI通脹持續(xù)處于偏低水平。應對上述問題的組合拳,包括在整體投資、消費需求上削減融資成本,同時在房地產市場控制購房成本、降低各方面的購房門檻,降低房貸支出對居民消費的壓制。這次多項重磅政策,均是既有政策導向的延續(xù)和強化,也有利于經(jīng)濟加快復蘇。
景順長城基金表示,貨幣和金融政策組合拳從多方面入手為穩(wěn)經(jīng)濟和提振市場信心提供更多支持,也充分體現(xiàn)了政策層“努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標”的決心。對于降低存量房貸利率,引導商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放利率附近,平均降幅在0.5個百分點,為家庭部門年度節(jié)省利息支出1500億元左右,有利于降低居民債務負擔和支持消費企穩(wěn)回升。另外,貨幣政策率先加力為“努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標”提供更加支持性的貨幣金融條件,后續(xù)財政政策也有較大概率進一步加碼,與貨幣政策形成合力為經(jīng)濟企穩(wěn)回升提供更多支撐。
有力提振經(jīng)濟增長預期和市場信心
基金公司看好后市表現(xiàn)
央行宣布多項重磅政策,將對國內經(jīng)濟產生哪些影響?對權益市場及債券市場又會形成哪些助力?
前海開源基金首席經(jīng)濟學家、基金經(jīng)理楊德龍表示,在多項重磅利好的加持之下,今天A股市場出現(xiàn)大幅反彈,滬深兩市均出現(xiàn)較好的回升,特別是前期出現(xiàn)較大跌幅的股票,上漲幅度更大,市場信心也為之一振。從A股和海外市場的比較來看,現(xiàn)在歐美日股市均處于歷史高位,而A股和港股則是處于估值洼地,在多項政策利好出臺之后,市場情緒將得到徹底的扭轉,從而有利于推動市場回升,吸引場外資金入場。
富國基金表示,此次集中公布形成組合拳,效果預計將大于單項政策之和,有利于國內經(jīng)濟的企穩(wěn)回升。就權益市場而言,基本面改善疊加資金面充裕(降準降息,海外資金回流,長期穩(wěn)定資金入市),或將迎來相對較強的改善。就債券市場而言,相對寬松的貨幣政策仍將形成助力。
泓德基金認為,本次貨幣政策調整幅度較大,總量層面降準降息以及降低存量房貸,降低實體經(jīng)濟融資成本、減輕居民還款壓力,結構層面對權益市場給予更大力度的支持,創(chuàng)設兩項新工具,創(chuàng)設了資金流入股市的新渠道,同時支持匯金繼續(xù)加大投資力度,為權益市場帶來增量資金等。所以,在國內權益市場經(jīng)過前期調整的背景下,對后期的行情更加樂觀一些。
景順長城基金表示,當前考慮到刺激政策逐步出臺,且市場已經(jīng)進入短期超跌狀態(tài),相對看好后市表現(xiàn)。建議關注三大方向:一是超跌反彈、估值修復機會,包括但不限于地產鏈、醫(yī)藥、部分消費品、傳媒等;二是基本面已經(jīng)進入右側、或存在潛在政策利好的成長方向,包括半導體產業(yè)鏈、消費電子、信創(chuàng);三是建議關注部分前期跌幅較大、但屬于主要寬基指數(shù)核心成分股的大盤股。
基金公司均看好對權益市場的影響,對債券市場觀點則略有不同。
國聯(lián)基金表示,雖然今天下午債市有所止盈回調,但今天的政策變化其實進一步確認了債市中期的行情邏輯,最近債市調整主要是兩點:一是資金和存單利率較高,二是央行持續(xù)干預債市的可能性。應該說今天雙降的幅度超過了市場預期,也顯示了央行保護流動性合理充裕的底線。
萬家基金表示,本次舉措均利好股市,央行表示首期互換便利操作規(guī)模5000億元,未來可視情況擴大規(guī)模,態(tài)度非常積極,股市不悲觀可增加配置。對于債市,本次舉措直接利好短端,長債可能偏震蕩。
寶盈基金表示,連續(xù)降準和降息,對債市是雙刃劍??赡苁菫樨斦吆屯信e權益的政策加碼提供儲備資金。今日一攬子貨幣寬松政策落地,雖然根據(jù)央行行長發(fā)言來看,年內或還有一次降準,但需要指出的是,一方面可能推動后續(xù)財政刺激加碼預期,另一方面后續(xù)可能出現(xiàn)央行和銀行資金進入股市的情況,但股債的切換仍需要觀察到企業(yè)利潤的趨勢性改善。
后續(xù)債市怎么看?泰信基金表示,短期來看,市場走出利多出盡的行情,利率反彈正好提供了逐步配置的機會。未來央行會逐步落地各項貨幣政策,降息落地將打開資金利率、短端利率的下行空間,利好短債。長債行至目前,10年國債進入2.0%-2.05%的關口已經(jīng)定價了部分降息預期,因此走勢會相對震蕩,短期需要關注貨幣政策以外的其他增量政策,以及央行和大行在二級市場的賣出行為。最后,仍需要提示,在經(jīng)濟增速中樞下移的大背景下,這次降息降準也并非最后一次,因此未來“政策利率下調--債券利率中樞下移”的路徑演繹還會持續(xù)發(fā)生,債券具備長期的投資價值。
(文章來源:紅星資本局)
(原標題:多家基金公司解讀重磅利好:超出市場預期,有力提振經(jīng)濟增長預期和市場信心)
(責任編輯:3)
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