市場有望走出新行情 公募基金青睞這些板塊！

　　成交額突破2.6萬億元，創(chuàng)下歷史新高；三大指數(shù)僅5個交易日紛紛漲超20%……在前期重磅政策利好頻出，中國資產(chǎn)集體走強(qiáng)的背景下，A股市場的大幅反彈正重新吸引社會各界的眼球。

　　時間來到四季度，國慶黃金周假期后，管理規(guī)模已超30萬億元的公募機(jī)構(gòu)將如何看待后續(xù)A股市場的行情演繹？投資策略上將如何重新排兵布陣？這也受到諸多投資者的關(guān)注。

　　投資積極性增強(qiáng)

　　數(shù)據(jù)顯示，自9月24日以來，三大指數(shù)均出現(xiàn)較為明顯的上漲。僅5個交易日，上證指數(shù)漲超20%，深證指數(shù)漲超30%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲超40%。9月30日全市場成交額更是突破2.6萬億元，創(chuàng)A股單日成交額歷史紀(jì)錄。

　　連續(xù)幾根陽線的加持下，各路投資者情緒快速升溫。公募機(jī)構(gòu)亦不例外，一眾公募基金公司久違地積極發(fā)聲，并透露出對投資的積極態(tài)度。

　　南方基金認(rèn)為，近日市場表現(xiàn)有效提振了市場情緒，也吸引到了場外資金的關(guān)注。如果后續(xù)相關(guān)財政政策和貨幣政策得到有效落實(shí)，A股整體盈利有望改善，建議投資者可保持積極，擇機(jī)參與。

　　景順長城基金表示，當(dāng)前考慮到刺激政策逐步出臺，相對看好后市表現(xiàn)。

　　中歐基金發(fā)聲稱，在細(xì)致審視了近期的政策動向和市場反應(yīng)后，對A股市場的后續(xù)走勢做出更為積極的展望。經(jīng)過連續(xù)幾天的上漲，股票市場正在向合理價值回歸，顯示出市場對于政策反應(yīng)的積極態(tài)度。預(yù)計未來一段時間，隨著政策的逐步落實(shí)和增量政策的推進(jìn)，A股市場有望走出過去三年的低迷狀態(tài)。

　　摩根士丹利基金認(rèn)為，基于本輪超預(yù)期政策的出臺，市場信心有望大力提振，A股市場階段性探底或已結(jié)束，有望迎來新一輪修復(fù)行情。預(yù)計四季度將成為政策落地的密集期，未來財政政策有望發(fā)力，A股將不斷迎來政策催化。

　　恒生前?；?/strong>認(rèn)為，近日出臺的多項(xiàng)支持政策，使市場見到了針對資本市場流動性的支持，明確了增量資金保障，加上政策對于經(jīng)濟(jì)定調(diào)更加積極，這對于提振市場信心和投資者情緒等估值分母端具有較直接的支撐。

　　金鷹基金認(rèn)為，國慶假期前的最后一個交易日里，大量投資者仍積極涌入股市，這反映出市場情緒正空前高漲。預(yù)計國慶假期之后，A股市場的風(fēng)險偏好仍有望維持在較高水平。當(dāng)前指數(shù)放量大漲后已顯著突破此前的下降通道壓力，A股正迎來投資者信心快速修復(fù)的黃金期。

　　行情或?qū)㈦A段性分化

　　在認(rèn)為市場有望走出新行情，投資可更積極的背景下，公募機(jī)構(gòu)們更偏好哪些具體的投資領(lǐng)域？整體來看，核心資產(chǎn)（行業(yè)龍頭公司）、消費(fèi)、金融等板塊，以及港股市場似乎獲得較多青睞。

　　在關(guān)注上述板塊的同時，部分基金公司也提出，不同板塊或在不同時期階段性占優(yōu)。市場行情的演繹邏輯或?qū)⒈憩F(xiàn)為短期消費(fèi)等超跌板塊走強(qiáng)，中長期機(jī)會在核心資產(chǎn)、紅利、優(yōu)質(zhì)成長等方向上。

　　華夏基金直言，隨著投資情緒的高漲，節(jié)后市場或?qū)㈦A段性處于做多區(qū)間，但市場難免分化。如果對行情做歸因分析，短期主要系政策帶動投資者預(yù)期反轉(zhuǎn)下的估值修復(fù)行情。因此，前期市場最悲觀、跌幅也最多的賽道具有更大反彈空間。

　　在華夏基金看來，當(dāng)資金從沖動逐漸回歸理性后，將更加聚焦基本面情況，景氣度最能凝聚資金共識。目前來看，科技板塊景氣度占優(yōu)。智能化大趨勢下的新質(zhì)生產(chǎn)力的方向，包括AI消費(fèi)電子、智能駕駛、智能機(jī)器人等領(lǐng)域，空間較大且走得更遠(yuǎn)。

　　南方基金表示，投資的結(jié)構(gòu)選擇上，中長期看好A股、港股核心資產(chǎn)，即績優(yōu)龍頭公司，對應(yīng)A50、恒生科技等資產(chǎn)；短期來看，此前下跌較多的消費(fèi)、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等板塊在短期反彈中的彈性有望更高。

　　前海開源基金認(rèn)為，結(jié)構(gòu)上，受益政策預(yù)期改善的順周期消費(fèi)、地產(chǎn)鏈短期將具有較大彈性，但考慮到經(jīng)濟(jì)需求的修復(fù)仍待驗(yàn)證，政策催化后中期邏輯更為順暢的風(fēng)格仍在高股息紅利與低估成長。

　　金鷹基金認(rèn)為，行業(yè)配置上，短期仍可持續(xù)關(guān)注超跌反彈板塊。A股超跌修復(fù)之際，此前跌得多的板塊如偏內(nèi)需方向或有望領(lǐng)漲，非銀板塊將極大受益于成交量的明顯改善，高彈性的TMT板塊則將顯著受益于風(fēng)險偏好提升的推動。中期方向上，仍關(guān)注核心紅利、出海和全球資源品等方向。

　　諾安基金表示，配置上，目前建議可考慮延續(xù)紅利加出海的底倉，耐心等待信號。紅利低波類資產(chǎn)繼續(xù)關(guān)注水電、核電，保費(fèi)穩(wěn)定增長的財險。出海板塊中的優(yōu)秀公司重新具備配置價值，關(guān)注機(jī)械、家電和商用車等板塊。后續(xù)，隨著政策、價格和外部三大信號逐步驗(yàn)證，預(yù)計配置的重心將轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長和內(nèi)需。

　　中科沃土基金認(rèn)為，從市場節(jié)奏上來看，一般政策出臺后，首先反彈的將是前期受低迷預(yù)期壓制最深的消費(fèi)、順周期等強(qiáng)宏觀板塊。但宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇從來都不是一蹴而就的，從市場底到經(jīng)濟(jì)底的過渡也需要時間。節(jié)后市場可能出現(xiàn)分化。泛科技、汽車、能源等基本面更好的題材或?qū){借著基本面的優(yōu)勢繼續(xù)走強(qiáng)。

（文章來源：中國證券報）