太美醫(yī)療科技登陸港股：細分龍頭新起點，萬億市場未來可期

　　在當前港股市場如火如荼之際，一家引領(lǐng)國內(nèi)細分領(lǐng)域的佼佼者——太美醫(yī)療科技，強勢登陸港交所。

　　10月8日早上九時整，太美醫(yī)療科技在聯(lián)交所正式掛牌上市，正式開啟其資本市場新篇章。憑借著一系列耀眼的亮點——包括在細分市場中份額穩(wěn)居榜首的領(lǐng)先地位、毛利率持續(xù)穩(wěn)健攀升的強勁態(tài)勢，以及手中緊握的超過16億元人民幣的豐厚訂單，這家坐擁豪華投資者陣容的企業(yè)無疑成為了投資者矚目的焦點。

　　對于太美醫(yī)療科技而言，此次港股上市不僅是一個嶄新的里程碑，更是公司發(fā)展的一個強大跳板。以此為契機，公司將進一步增強實力，深度挖掘并開拓萬億級市場的廣闊空間，其未來的成長潛力與前景令人充滿期待。

　　細分龍頭的“榮光時刻”

　　坦白來講，太美醫(yī)療科技的上市征途并非坦途，但公司最終成功登陸港交所，無疑是對其在細分領(lǐng)域內(nèi)龍頭地位的權(quán)威認可。

　　從發(fā)展歷程上來看，太美醫(yī)療科技是中國首批基于云端的醫(yī)藥及醫(yī)療器械SaaS解決方案供應商之一，在2013年至2019年之間通過醫(yī)藥研發(fā)軟件打下基礎(chǔ)；自2019年起，太美醫(yī)療科技將平臺戰(zhàn)略升級業(yè)務模式，并隨之成為全球首家家醫(yī)藥及醫(yī)療器械領(lǐng)域推出基于平臺的一體化數(shù)字化解決方案的公司。

　　根據(jù)灼識咨詢的資料，太美醫(yī)療科技是國內(nèi)唯一一家能夠為醫(yī)藥及醫(yī)療器械行業(yè)提供從研發(fā)到營銷的一站式數(shù)字化解決方案的供應商。按2023年收入計算，太美醫(yī)療科技是中國最大的醫(yī)藥及醫(yī)療器械醫(yī)藥及醫(yī)療器械研發(fā)和營銷數(shù)字化解決方案供應商，為醫(yī)藥及醫(yī)療器械研發(fā)和營銷提供最全面的解決方案。截至2023年年底，在中國為醫(yī)藥及醫(yī)療器械公司提供數(shù)字化解決方案的公司中，太美醫(yī)療科技所服務的醫(yī)藥及醫(yī)療器械公司的數(shù)量最多。另按客戶數(shù)量計算，太美醫(yī)療科技同樣已成為中國醫(yī)藥及醫(yī)療器械研發(fā)和營銷領(lǐng)域應用最廣泛的數(shù)字化解決方案供應商。

　　太美醫(yī)療科技這一路走來也深受資本市場的青睞與熱捧，其背后豪華的投資者陣容便是這一事實的鮮明佐證。

　　自2013年成立以來，太美醫(yī)療科技累計完成8輪融資，融資金額超20億元。

　　2018年4月，太美醫(yī)療科技完成3億元人民幣的D輪融資，新投資方包括賽富投資基金、晨興資本、浙商創(chuàng)投、軟銀中國和常春藤資本，原股東凱風創(chuàng)投繼續(xù)跟進。

　　2020年9月，太美醫(yī)療科技宣布完成總額超過12億元人民幣的新一輪融資，由騰訊、高瓴創(chuàng)投、云鋒基金等領(lǐng)投，晨興資本、經(jīng)緯中國等機構(gòu)跟投。本輪融資后，太美醫(yī)療科技的估值高達81億。

　　這些投資人也持續(xù)支持太美醫(yī)療科技。天眼查顯示，今年1月，新余共濟成立，管理人為太美醫(yī)療科技全資子公司，背后的LP包括高瓴創(chuàng)投、云鋒基金、經(jīng)緯創(chuàng)投、騰訊、五源資本、軟銀中國資本等。

　　截至太美醫(yī)療科技上市前，騰訊持股約10.43%，為第一大外部股東；云鋒銳持持股為2.38%；寧波軟銀持股為2.32%；高瓴通過珠海芙恒持股2.38%；北極光泓源持股為2.15%。

　　此次上市無疑將為太美醫(yī)療科技插上加速發(fā)展的翅膀，助力其迅速搶占市場先機，實現(xiàn)飛躍式發(fā)展。

　　太美醫(yī)療科技在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額中，35%將主要用于優(yōu)化并升級TrialOS平臺和PharmaOS平臺及其各自的云端軟件與數(shù)字化服務；30%用于提升核心技術(shù)和研發(fā)能力；15%用于選擇性地尋求能擴充其現(xiàn)有產(chǎn)品和服務品類，擴大客戶基礎(chǔ)并提升技術(shù)能力的戰(zhàn)略投資和收購；另外分別10%用于強化銷售和營銷能力和用作營運資金及一般企業(yè)用途。

　　財務數(shù)據(jù)亮點紛呈

　　毛利率穩(wěn)步攀升，客戶留存率再創(chuàng)歷史新高……太美醫(yī)療科技的財務數(shù)據(jù)中蘊含著諸多令人矚目的亮點與期待。

　　財務數(shù)據(jù)方面，2021年至2023年，太美醫(yī)療科技的營收分別為4.66億元、5.49億元和5.73億元，今年第一季度的營收相較2023年同期進一步提升至1.32億元，2024年上半年為2.73億元，虧損幅度收窄。

　　同步提升的還有公司毛利率，今年第一季度太美醫(yī)療科技的毛利率37.5%，今年上半年進一步提升至40.7%，相較2023年上半年增加近10個百分點，創(chuàng)下近年來新高。

　　據(jù)悉毛利率的增長主要是由于太美醫(yī)療科技云端軟件及數(shù)字化服務的毛利率均有所上升。公司云端軟件毛利率由2023年上半年的65.5%上升至2024年上半年的70.0%，原因是公司更注重利潤率較高的SaaS產(chǎn)品而非利潤率較低的定制產(chǎn)品，并積極提高運營效率。數(shù)字化服務的毛利率由2023年上半年的12.0%大幅上升至2024年上半年的24.3%，主要是由于公司收入增長產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟及上述努力提高運營效率。

　　太美醫(yī)療科技超強客戶黏性，一定程度上也證明了公司在行業(yè)內(nèi)的競爭力和未來值得期待的增長能力。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月31日，太美醫(yī)療科技已為1,400多家制藥企業(yè)和受托研究機構(gòu)提供服務，覆蓋全球25大制藥企業(yè)中的21家以及中國醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)100強中的90家。2021年至2023年，太美醫(yī)療科技的客戶數(shù)量分別為908個、1033個和1107個，2024年前七個月，客戶總數(shù)達967名，較2024年前三個月的867名增加100名。此增長主要是由于SaaS產(chǎn)品的客戶數(shù)量由2024年前三個月的682名增加至2024年前七個月的761名。此外，核心客戶(即過去12個月貢獻收入50萬元或以上的客戶)的數(shù)目由截至2024年3月31日的237名增加至截至2024年7月31日的238名。

　　更能反映粘性的客戶留存率指標上，2021年-2023年，太美醫(yī)療科技的客戶留存率均逾77%，核心客戶留存率逾87%。且基于多元化的產(chǎn)品組合及協(xié)同效應，公司持續(xù)通過交叉銷售和追加銷售來提高客戶的終身價值，公司已經(jīng)觀察到每位客戶的平均購買價值得到提高，且購買三種或以上產(chǎn)品或服務的客戶數(shù)量也有所增加。例如2023年，購買三種或三種以上產(chǎn)品或服務的客戶對太美醫(yī)療科技的總收入貢獻超過77%。

　　此外，太美醫(yī)療科技當前持有的訂單量頗為可觀，為公司未來的業(yè)績可持續(xù)性發(fā)展以及強勁的增長態(tài)勢奠定了堅實的基礎(chǔ)。

　　截至2024年3月31日，太美醫(yī)療科技的在手訂單金額為16億元人民幣，涉及軟件產(chǎn)品及數(shù)字化服務項目約3,500個。

　　掘金萬億市場

　　市場空間決定了企業(yè)發(fā)展高度，而太美醫(yī)療科技，立足于當前的市場空間，正不斷拓展其發(fā)展的邊界，進一步拓寬并突破自身的成長天花板，向著更高遠的商業(yè)巔峰穩(wěn)步邁進。

　　太美醫(yī)療科技的業(yè)務主要涉及的行業(yè)為醫(yī)藥及醫(yī)療器械行業(yè)的研發(fā)和營銷兩個領(lǐng)域。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國的醫(yī)藥及醫(yī)療器械研發(fā)支出從2019年的1398億元增長到2023年的2612億元，年復合增長率為16.9%，并預計將以14.4%的年復合增長率進一步增長至2028年的5123億元；中國的醫(yī)藥及醫(yī)療器械營銷支出從2019年的6308億元增長到2023年的8426億元，年復合增長率為7.5%，并預計將以5.6%的年復合增長率進一步增長至2028年的11058億元。

　　據(jù)市場估算，2023年至2028年，中國醫(yī)藥及醫(yī)療器械研發(fā)和營銷數(shù)字化解決方案市場規(guī)模的年復合增長率為20.2%。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，今年以來，我國在推動創(chuàng)新藥械發(fā)展方面頻出利好政策。盡管行業(yè)仍面臨一定的挑戰(zhàn)，寒冬未完全消散，但業(yè)界普遍預測，未來醫(yī)藥及醫(yī)療器械領(lǐng)域的支出將持續(xù)上揚。在此背景下，醫(yī)藥企業(yè)愈發(fā)重視強化自身的臨床研發(fā)實力，并積極優(yōu)化運營效能與質(zhì)量，這為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來巨大機遇。與此同時，智能化被視為進一步拓展行業(yè)邊界的強大引擎，細分領(lǐng)域內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)亟需加速提升其智能化水平，以期在變革浪潮中率先占據(jù)有利地位。

　　作為醫(yī)藥及醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)數(shù)智化運營平臺，太美醫(yī)療科技業(yè)務自主研發(fā)完整的專業(yè)軟件產(chǎn)品線，并創(chuàng)新性打造Trials智能臨床研究協(xié)作平臺，以協(xié)作為核心理念，鏈接醫(yī)藥企業(yè)、醫(yī)院、服務商、監(jiān)管機構(gòu)、患者等行業(yè)各方，結(jié)合人工智能、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)等先進技術(shù)，形成數(shù)據(jù)交互，流程合作，并統(tǒng)一行業(yè)標準，整合資源，大幅提升醫(yī)藥研發(fā)整體質(zhì)效，實現(xiàn)多方價值升級與共贏。

　　智能化領(lǐng)域，太美醫(yī)療科技也已取得諸多成果。進入2024年，太美醫(yī)療科技在獨立療效評估（IRC）領(lǐng)域的AI實踐入選2024全國“人工智能+行動創(chuàng)新案例”，在臨床試驗數(shù)據(jù)采集與挖掘方面的探索也獲得《Nature》引用，獲得行業(yè)關(guān)注。

　　展望未來，太美醫(yī)療科技表示：“由于我們擁有包括先發(fā)優(yōu)勢等在內(nèi)的實力，我們在快速變化的市場中相對于我們的競爭對手處于優(yōu)勢地位。由于我們的業(yè)務性質(zhì)，擁有符合客戶需求的多樣化解決方案是我們這類公司致勝的關(guān)鍵。此外，機器學習、AI及云計算等先進技術(shù)的應用可幫助我們提高軟件和數(shù)字化服務開發(fā)能力，完善我們的數(shù)據(jù)處理及分析，從而在未來推出更有價值的軟件及數(shù)字化服務?！?/p>

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：太美醫(yī)療科技登陸港股：細分龍頭新起點，萬億市場未來可期)

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