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華寶基金豐晨成:在動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境下 關(guān)注行業(yè)基本面
得益于超預(yù)期的政策表態(tài),9月份港股漲幅牛冠全球。十一期間,港股互聯(lián)網(wǎng)ETF標(biāo)的指數(shù)上漲14.6%。
不過(guò),急漲之后往往伴有劇烈調(diào)整。接下來(lái)如何看待港股市場(chǎng)?華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理豐晨成表示,市場(chǎng)博弈及流動(dòng)性引發(fā)的短期行情很難準(zhǔn)確把握,但拉長(zhǎng)時(shí)間看,更需要關(guān)注行業(yè)基本面。
從政策層面看,豐晨成表示,托底經(jīng)濟(jì)的高層決心和意志是毋庸置疑的,這也被外資投資者所認(rèn)可。貨幣、財(cái)政、地產(chǎn)、金融政策組合拳接棒發(fā)力,并儲(chǔ)備一批政策工具適時(shí)推出,政策時(shí)間節(jié)奏是短期行情博弈點(diǎn),但中長(zhǎng)期看確定性沒(méi)有下降。
從公司業(yè)績(jī)看,港股ROE已經(jīng)穩(wěn)定反彈,港股中報(bào)季整體盈利韌性較強(qiáng)。
從港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭基本面看,MSCI中國(guó)指數(shù)中的互聯(lián)網(wǎng)公司一致預(yù)期盈利預(yù)測(cè)不斷上修。降本增效疊加競(jìng)爭(zhēng)格局的改善,使得過(guò)去幾年已經(jīng)驗(yàn)證了經(jīng)營(yíng)韌性強(qiáng),毛利率持續(xù)提升。
豐晨成表示,今年以來(lái)互聯(lián)網(wǎng)公司的回購(gòu)力度驚人,騰訊上半年回購(gòu)金額已接近去年全年,互聯(lián)網(wǎng)公司目前現(xiàn)金流充沛,可以支撐持續(xù)的回購(gòu)分紅等股東回報(bào)行為。港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的歸母利潤(rùn)增速和回購(gòu)金額這兩方面都超越大部分A/H股行業(yè)。
在豐晨成看來(lái),港股市場(chǎng)以機(jī)構(gòu)投資者為主,拉長(zhǎng)時(shí)間看,基本面業(yè)績(jī)方向和股價(jià)漲跌的方向是非常匹配的,今年以來(lái)基本面向上的公司往往都取得了非常好的表現(xiàn)。過(guò)去幾年,港股互聯(lián)網(wǎng)的政策調(diào)整和估值調(diào)整都已經(jīng)充分,可以用更長(zhǎng)期的眼光去審視中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的機(jī)會(huì)。
(文章來(lái)源:上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng))
(原標(biāo)題:華寶基金豐晨成:在動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境下 關(guān)注行業(yè)基本面)
(責(zé)任編輯:91)
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