近半個月上百只基金逆勢下跌，大成基金兩產(chǎn)品大跌

　　9月23日以來，A股展開一波大漲，盡管本周市場陷入調(diào)整，但最近半個多月滬指仍上漲近兩成。在此背景下，權(quán)益類基金凈值也紛紛走高。根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，從9月23日至今，逾400只（剔除C類）混合型、股票型等權(quán)益類基金凈值漲幅超過三成。然而，也有上百只基金凈值逆勢下跌，其中大成基金旗下的大成領(lǐng)先動力和大成國家安全凈值均大跌約15%，令人詫異。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，從9月23日至10月11日，東方惠新A、華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深A(yù)、萬家自主創(chuàng)新A、華泰柏瑞港股通時代機(jī)遇A、同泰開泰A等5只混合型基金凈值漲幅超過40%。股票型基金漲幅居前的大多為指數(shù)型基金，如中歐北證50成份指數(shù)A、易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF、博時金融科技ETF等漲幅均超過50%。

　　不過，在此期間，也有上百只權(quán)益類基金逆勢下跌，其中大成領(lǐng)先動力A和大成國家安全A凈值分別大跌15.96%和14.73%，位居所有權(quán)益基金倒數(shù)兩位。

　　資料顯示，大成領(lǐng)先動力成立于今年的8月28日，成立規(guī)模約2.55億元，基金經(jīng)理為王帥。從成立時間點(diǎn)來看，該基金相當(dāng)于成立在大漲前夕，且有充足的時間建倉。

　　該基金自成立后凈值一直沒有太大波動，大成領(lǐng)先動力A9月27日的凈值為1.0011元，9月30日的凈值為1.0022元，10月8日的凈值還在1.0021元。從凈值上看基本上沒有波動，由此不難看出該基金從成立到10月8日之前一直保持著股票低倉位。

　　然而10月9日，大成領(lǐng)先動力A凈值突然大跌6.04%，10日凈值又跌了5.41%，11日凈值再度大跌5.68%，三天時間凈值重挫約15%。從目前來看，該基金凈值大跌可能與基金經(jīng)理在10月8日之后才把倉位加上去，而10月9日至11日市場剛好調(diào)整，因此產(chǎn)品凈值出現(xiàn)了回撤。至此，該基金成立以來凈值大跌16%，最新凈值0.8401元。

　　值得一提的是，大成領(lǐng)先動力從10月8日開始開放日常申購贖回，有基金人士分析稱，可能基金經(jīng)理考慮到有投資者要贖回，所以等到開放了才大幅建倉，不過從時點(diǎn)來看，追高導(dǎo)致凈值大跌，確實(shí)是操作上有問題。

　　巧合的是王帥管理的另一只基金大成國家安全A從10月8日至11日凈值連續(xù)四天回落，該基金凈值四天分別下跌1.44%、6.3%、2.48%、5.44%，四天累計(jì)跌幅約14%。不過，由于成立時間較早，該基金成立至今凈值上漲約30%。

　　資料顯示，大成國家安全成立于2016年5月4日，基金經(jīng)理同樣為王帥。作為一只靈活配置型產(chǎn)品，王帥二季度時進(jìn)行了大幅減倉，基金中報顯示，上半年末該基金股票倉位僅為約1%，銀行存款占比高達(dá)59%。

　　雖然二季度的減倉，使得該基金避開了市場的調(diào)整。然而當(dāng)A股從9月23日至9月30日持續(xù)上漲時，該基金的凈值基本維持在1.53元不變，顯然該基金沒有及時加倉，直到10月8日起該基金凈值連續(xù)下跌。從目前看，該基金有可能從10月8日開始大幅加倉，這也使得其凈值在市場調(diào)整時出現(xiàn)了大跌。

　　在某基金交流平臺上，有基民對該基金吐槽：“已經(jīng)成為笑柄了”“基金經(jīng)理真是神人”“這比散戶水平還差?。　?/p>

　　A股本輪反彈迅猛、漲幅大，而調(diào)整同樣快速、跌幅大。滬指從9月23日的2748點(diǎn)，僅用了6個交易日就最多大漲了900多點(diǎn)，而最近4個交易日從高位也回落超過400點(diǎn)，是加倉還是減倉？這對公募基金經(jīng)理的擇時和操作能力確實(shí)是個考驗(yàn)。

　　“這輪反彈之前我們產(chǎn)品倉位保持在較高水平，”深圳一位公募基金經(jīng)理透露，“由于漲幅太快，我們也不敢輕易加倉。對于低倉位的基金經(jīng)理來說，如果不能在上漲初期就加倉，后面再追高就有可能站崗了?！?/strong>

　　上海一位基金經(jīng)理則坦言，我們之前布局的是銀行、煤炭等紅利板塊，這些板塊普遍跑輸這輪反彈，由于市場漲得太快尤其是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等中小盤成長股短期漲幅驚人，我們盡管也在調(diào)倉，但動作跟不上，使得產(chǎn)品凈值上漲沒有跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。

　　作為專業(yè)投資者，大多數(shù)基金經(jīng)理是否具備擇時能力、客觀條件會否限制擇時效果，一直存在爭議。多位基金經(jīng)理坦言，不是不想擇時，是勝率太低，不如把精力用在選股票上。

　　深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者陳燕青

（文章來源：深圳商報）