漲？又是半導體！

　　國慶長假之后，A股市場情緒拉滿。經歷上周震蕩后，昨日（10月14日）再度翻紅，各指數漲幅超過2%。其中，半導體板塊探底走強，國證半導體芯片指數強勢上漲3.13%。（數據來源于Wind）

　　半導體板塊的逆勢上揚，給近期的高波動行情演繹增加了強勢劇本。多家券商明確看多，建議投資者可以適當關注半導體板塊投資價值，積極迎接估值重塑帶來的機會。

漲勢可期，為什么是半導體？

　　這波A股半導體板塊的強勢上漲，可能有著有章可循的前情。根據Wind數據，港股市場的半導體板塊先行，在A股沒開盤的10月7日就不斷上演上漲的行情。有了港股急先鋒的強勢表現，十一假期后A股開盤，半導體板塊主要成分股開盤后全線飄紅，強勢領漲大盤。根據Wind指數，當天半導體行業(yè)板塊漲超14.4%，5日漲幅超過48.3%，在所有行業(yè)板塊中排名第一。

　　半導體的強勢表現離不開近期一系列政府組合拳助力，市場情緒快速提升，而復盤歷史可以發(fā)現，每一波大行情啟動，科技股一般會率先受到資金的追捧。但本輪半導體的突然爆發(fā)，還有來自產業(yè)鏈中觀層面的改善，在經歷了長達一年多的高庫存、低需求、減投資和降產能后，全球半導體產業(yè)或終于熬過黑夜迎來曙光。

　　可以說，在半導體行業(yè)一年的潛行之后，優(yōu)秀企業(yè)的業(yè)績優(yōu)勢逐漸顯現，一年回調后企業(yè)的估值吸引力快速上升，基本面成為本輪上漲的關鍵點。根據Wind數據，A股159家半導體上市公司2024年上半年合計實現營收2738.31億元、歸母凈利潤179.21億元，同比分別增長22.01%、11.57%。按照申萬行業(yè)分類，半導體行業(yè)中的數字芯片設計、集成電路封測、半導體設備板塊業(yè)績表現突出，營收、歸母凈利潤同比雙增。

布局科技，為什么是主動權益？

　　指數級別的快速上漲并非市場常態(tài)，震蕩中前行才是更常見的路徑。隨著近期市場風險偏好大幅提升，科技賽道開始修復，體現出了較大彈性。從當前宏觀政策與市場情緒來看，在接下來的一段時間，科技成長或將繼續(xù)強勢。

　　投資科技股，更考驗個股甄別能力。其中，半導體板塊一直是一個投資門檻較高的板塊，借道基金或是投資者參與半導體行情的更好選擇。與行業(yè)ETF相比，主動權益基金有選股擇時能力突出的基金經理加持，有概率展現出超越指數的表現，更有可能精選和識別出產業(yè)鏈中的景氣標的。

　　比如財通集成電路產業(yè)股票基金，不僅在這波半導體板塊的強勢反彈中表現亮眼，近一年業(yè)績也可圈可點，根據海通證券發(fā)布的《基金公司權益類基金絕對收益排行榜》，財通集成電路產業(yè)股票A（006502）近一年同類業(yè)績排名13%，主動權益類產品的擇股魅力再度顯現。

展望后市，科技成長或將占優(yōu)

　　財通集成電路產業(yè)股票基金由財通基金副總經理、權益投資總監(jiān)金梓才掌舵，上海交大微電子學碩士出身的金梓才曾深耕TMT行業(yè)多年，深諳科技股投資邏輯，通過多年投資管理，非常強的行業(yè)配置能力、擇時和選股能力突出是他顯著的標簽。根據產品中報，截至今年6月末，財通集成電路產業(yè)A股票倉位90%左右，主要配置電子和通信行業(yè)，細分領域包括電子元件、消費電子、通信設備、半導體等。高倉位聚焦在細分領域的龍頭企業(yè)，在本輪反彈中展示出基金的高彈性。

　　展望后市，金梓才認為，隨著一系列政策陸續(xù)發(fā)布，本輪行情可能是一輪可持續(xù)的中級行情，但值得注意的是在經歷無差別的情緒化上漲之后，后續(xù)行情可能會進入分化階段，市場可能會進入主動權益的主戰(zhàn)場，主動投資優(yōu)勢將不斷顯現。他將重點關注在行情修復期彈性較好的科技等相關產業(yè)領域，積極關注政策細化落地過程中市場信心的恢復情況和對產業(yè)層面所帶來的影響，積極把握未來市場信心恢復、經濟基本面邊際變化的窗口期，遵循產業(yè)趨勢積極布局。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：漲？又是半導體！)

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