首批中證A500ETF火了！成交金額合計(jì)破100億元，這只ETF換手率超166%

　　首批10只中證A500ETF正式上市，交投活躍，國泰中證A500ETF換手率更是達(dá)166.49%。

　　成交金額合計(jì)超100億元

　　10月15日，截至收盤，10只中證A500ETF產(chǎn)品合計(jì)成交額約108.87億元，約占200億元首募總規(guī)模的二分之一。

　　其中，國泰中證A500ETF成交額31.53億元，換手率166.49%，流動性居同類第一，南方中證A500ETF成交額達(dá)16.44億元，換手率82.74%，位居第二。

圖片來源：同花順iFind

　　從股票倉位來看，截至上市交易提示性公告披露的10月14日，泰康中證A500ETF的股票倉位最高，為99.64%。

　　此外，國泰中證A500ETF、嘉實(shí)A500指數(shù)ETF倉位分別為99.32%、99.18%，景順中證A500ETF、富國中證A500ETF、招商A500指數(shù)ETF倉位分別為98.96%、98.85%、98.22%，其他A500ETF倉位均超90%。具體如下：

　　從跟蹤指數(shù)漲跌幅來看，15日中證A500指數(shù)收跌2.47%，富國中證A500ETF、招商A500指數(shù)ETF、南方中證A500ETF跌幅均超2.5%，僅有華泰柏瑞中證A500ETF的跌幅小于2%。

　　從單位凈值來看，因建倉時(shí)間不同、倉位不同等原因，各家凈值表現(xiàn)不一。截至10月14日，僅華泰柏瑞和南方的兩只中證A500ETF凈值在“水面”以上，部分產(chǎn)品則因上市之前沒踏準(zhǔn)這波急漲震蕩行情，發(fā)生較大下跌，如泰康中證A500ETF、招商中證A500ETF等。

　　為何換手率會大于100%呢？

　　開源證券指出ETF的換手率應(yīng)是當(dāng)天成交份額/ETF前一日總份額。

　　由于ETF份額可以實(shí)時(shí)增減，換手率突破100%就很正常，大資金用場外一攬子股票去換購ETF份額，換購的這部分份額當(dāng)天還可以二級市場賣出，這部分多出來的流動性就讓換手率超過了100%。

　　此外，ETF申贖套利機(jī)制也激發(fā)了換手率的增長。

　　據(jù)朝陽永續(xù)介紹，ETF有著特殊的申贖機(jī)制，可以同時(shí)在一級市場上申購贖回和在二級市場上交易買賣，因此ETF有兩個(gè)價(jià)格，盤中交易價(jià)格和基金份額參考凈值（IOPV）。

　　ETF實(shí)時(shí)交易價(jià)格和股票價(jià)格類似，盤中實(shí)時(shí)波動，在競價(jià)中受到供求關(guān)系影響。如果買盤洶涌，價(jià)格就會迅速上漲。反之價(jià)格會快速下跌。

　　IOPV就是ETF一籃子持倉股票加權(quán)的價(jià)格。其計(jì)算方法是由指數(shù)公司或者證券交易所根據(jù)基金管理人提供的計(jì)算方法及每日提供的申購、贖回清單，按照清單內(nèi)組合證券的最新成交價(jià)格計(jì)算，IOPV的計(jì)算結(jié)果由證券交易所統(tǒng)一對外實(shí)時(shí)公布，每15秒計(jì)算并公告一次，作為對ETF基金份額凈值的估計(jì)。

　　如上文所述，ETF存在兩個(gè)價(jià)格、兩個(gè)市場，交易過程中如果存在價(jià)差，那么就可以進(jìn)行“套利”操作了，這也分為兩種情況：

圖片來源：朝陽永續(xù)微信公眾號截圖

　　當(dāng)IOPVETF盤中交易價(jià)格時(shí)，稱為折價(jià)。此時(shí)可以通過在二級“低買”、一級“高賣”的方式來操作。先在二級市場買入ETF，接著在一級市場將ETF贖回成一籃子股票，然后在二級市場賣出一籃子股票獲利。

　　興證策略團(tuán)隊(duì)還表示，從流動性來看，中證A500交投活躍，從2024年指數(shù)成分的合計(jì)成交金額來看，覆蓋了中證全指約37%的成交額。從指數(shù)成分股的集中度來看，中證A500覆蓋了各行業(yè)最具代表性的一批公司，成分股集中度CR10、CR20分別為21.0%和30.5%，個(gè)股集中度水平和滬深300類似，低于中證A50和上證50。較低的集中度降低了中證A500對個(gè)股特質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)的暴露，提升了指數(shù)的可投資性。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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