基金回血卻遭遇尷尬 機(jī)構(gòu)建議投資者轉(zhuǎn)換思維

　　本輪行情啟動(dòng)以來(lái)，不少基金凈值快速回血。在此背景下，有投資者選擇借道權(quán)益類基金入市，有投資者卻選擇贖回持有的產(chǎn)品。近期多只基金發(fā)布公告，提示基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元，面臨清盤的風(fēng)險(xiǎn)。基金人士認(rèn)為，受此前市場(chǎng)震蕩的影響，一些投資者采取回本即贖回的操作，研判后市，預(yù)計(jì)后續(xù)指數(shù)維持震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì)，A股長(zhǎng)期向上的確定性較強(qiáng)，建議投資者及時(shí)轉(zhuǎn)換投資思維。

　　部分基金凈值大漲后遭贖回

　　隨著市場(chǎng)回暖，公募基金凈值持續(xù)回升。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月24日-10月14日期間，股票型基金平均凈值增長(zhǎng)率為23.31%，混合型基金平均凈值增長(zhǎng)率為16.00%。一些投資者卻“見好就收”，選擇贖回所持有的基金，甚至導(dǎo)致部分基金出現(xiàn)“規(guī)模危機(jī)”，近期多家基金公司發(fā)布公告提示旗下部分產(chǎn)品規(guī)模已低于5000萬(wàn)元。

　　10月15日，國(guó)聯(lián)基金公告稱，國(guó)聯(lián)智選先鋒股票連續(xù)45個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，可能觸發(fā)基金合同終止情形?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同的約定成立基金財(cái)產(chǎn)清算小組，履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序。

　　10月12日，中歐基金公告稱，截至10月11日，中歐瑾利混合基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)40個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元。若截至10月25日基金資產(chǎn)凈值出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元的情形，基金管理人將按照基金合同約定程序?qū)疬M(jìn)行清算，且無(wú)須召開基金份額持有人大會(huì)。

　　值得一提的是，一些提示規(guī)模不足5000萬(wàn)元的基金近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不差。比如，德邦新回報(bào)10月12日發(fā)布公告，截至10月10日，已連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元。9月24日-10月14日期間，德邦新回報(bào)A凈值增長(zhǎng)率為21.30%。

　　銀華醫(yī)療健康也在10月11日發(fā)布類似公告，基金已連續(xù)30個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。9月24日-10月14日期間，該基金凈值增長(zhǎng)率接近20%。

　　資金借道權(quán)益基金入市

　　“從整個(gè)公司的情況來(lái)看，雖然個(gè)別漲幅較大的基金產(chǎn)品出現(xiàn)部分投資者贖回的情況，但整體來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益型基金還是有一定的資金凈流入。”一家大型基金公司市場(chǎng)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　與此同時(shí)，大量資金借道ETF入市。9月24日-10月14日期間，不少ETF規(guī)模驟增。Wind數(shù)據(jù)顯示，在此期間，47只ETF的資金凈流入額均超過(guò)10億元。

　　其中，華泰柏瑞滬深300ETF在此期間獲資金凈流入465.25億元，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF獲資金凈流入超過(guò)300億元。華夏科創(chuàng)50ETF、嘉實(shí)科創(chuàng)芯片ETF、滬深300ETF易方達(dá)、南方中證1000ETF、易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、南方中證500ETF獲資金凈流入均超過(guò)100億元。

　　在資金持續(xù)流入基金的背景下，各家基金公司也發(fā)力營(yíng)銷，希望吸引更多資金入市。華夏基金、鵬華基金、國(guó)泰基金等ETF“大廠”加入降費(fèi)大軍，直接將ETF費(fèi)率降至“地板價(jià)”。例如，創(chuàng)業(yè)板100ETF華夏及其聯(lián)接基金、鵬華滬深300ETF和鵬華滬深300ETF聯(lián)接基金等已將管理費(fèi)率由0.5%調(diào)低至0.15%，托管費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.05%。

　　南方浩升穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有期混合型FOF等主動(dòng)權(quán)益型基金也主動(dòng)下調(diào)費(fèi)率。還有廣發(fā)基金、銀華基金、諾德基金、萬(wàn)家基金、平安基金、鵬華基金、泰康基金等十余家公募基金公告參與券商、銀行等代銷機(jī)構(gòu)的費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。

　　A股長(zhǎng)期向上確定性較強(qiáng)

　　上述基金人士認(rèn)為，基金凈值快速回升后遭遇投資者贖回的情況，或是因?yàn)槭袌?chǎng)長(zhǎng)期調(diào)整，投資者擔(dān)心基金賺錢效應(yīng)難以持續(xù)，選擇在回本后贖回。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，投資者應(yīng)轉(zhuǎn)換投資思維，如果市場(chǎng)短期內(nèi)上漲過(guò)快，可以考慮利用一定倉(cāng)位進(jìn)行操作，如果市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，可以適當(dāng)加倉(cāng)。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)接下來(lái)的走勢(shì)，金鷹基金認(rèn)為，基于國(guó)內(nèi)政策面轉(zhuǎn)向，估值端超跌修復(fù)的行情第一階段已接近完成，未來(lái)將逐步進(jìn)入到預(yù)期增量政策驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)基本面回穩(wěn)向好，企業(yè)業(yè)績(jī)端改善并帶來(lái)業(yè)績(jī)和估值雙輪驅(qū)動(dòng)的新階段。中長(zhǎng)期而言，本輪政策的轉(zhuǎn)向力度，有望超出投資者普遍預(yù)期，或?qū)⒊蔀橹敢袌?chǎng)拐點(diǎn)和明確方向的積極信號(hào)，A股長(zhǎng)期向上的確定性較強(qiáng)。

　　招商基金表示，近期財(cái)政部新聞發(fā)布會(huì)的論調(diào)整體較為積極，尤其是地方政府化債與中央財(cái)政空間的相關(guān)表述超出市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)后續(xù)指數(shù)維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)增量財(cái)政規(guī)模的落地，短期關(guān)注化債相關(guān)主題，如建筑、信創(chuàng)等，中期繼續(xù)關(guān)注低估成長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，如電新、醫(yī)藥、電子、通信等方向。

　　民生加銀基金表示，貴金屬、國(guó)有大型銀行、電力及公用事業(yè)、交運(yùn)、船舶制造、保險(xiǎn)等行業(yè)值得關(guān)注。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：基金回血卻遭遇尷尬 機(jī)構(gòu)建議投資者轉(zhuǎn)換思維)

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