財(cái)聯(lián)社債市早參10月16日| 房地產(chǎn)要放大招？住建部等五部門17日召開發(fā)布會(huì)；財(cái)政部化債新政出臺(tái)，“城投信仰”回歸？

　　債市要聞

　　【國(guó)新辦10月17日就促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì)住建部、財(cái)政部、央行等部門負(fù)責(zé)人出席】

　　國(guó)務(wù)院新聞辦公室定于2024年10月17日（星期四）上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)倪虹和財(cái)政部、自然資源部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局負(fù)責(zé)人介紹促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問(wèn)。

　　【財(cái)政部化債新政出臺(tái)引發(fā)“城投信仰”回歸？】

　　近日，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安表示，為了緩解地方政府的化債壓力，除每年繼續(xù)在新增專項(xiàng)債限額中專門安排一定規(guī)模的債券用于支持化解存量政府投資項(xiàng)目債務(wù)外，擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。藍(lán)佛安提到，這項(xiàng)即將實(shí)施的政策，是近年來(lái)出臺(tái)的支持化債力度最大的一項(xiàng)措施。記者獲悉，這驟然激發(fā)起新一輪的“城投信仰”。10月14日，一位私募基金債券交易員向記者透露，當(dāng)日早盤他一直四處詢價(jià)想買入票息逾4%的中高評(píng)級(jí)城投債，但越來(lái)越多賣家選擇惜售。尤其是前些天還在折價(jià)出售城投債的部分理財(cái)子公司與券商自營(yíng)部門，都紛紛選擇“待漲而沽”?！皼](méi)想到風(fēng)水那么快輪流轉(zhuǎn)，前些年還被視為雞肋的城投債，一下子又變成香餑餑?！彼锌f(shuō)。

　　記者也了解到，面對(duì)“城投信仰”再度活躍，不少投資機(jī)構(gòu)對(duì)逢低買入城投債持謹(jǐn)慎態(tài)度。國(guó)金證券固收分析師李美雍認(rèn)為，盡管近期中長(zhǎng)期與低評(píng)級(jí)城投債價(jià)格回調(diào)明顯，但考慮到機(jī)構(gòu)贖回壓力尚未完全緩解，建議短期投資策略仍需保持“防守”。

　　【多路資金助力地產(chǎn)去庫(kù)存專項(xiàng)債收儲(chǔ)要破解定價(jià)難】

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)，繼中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展改革委后，財(cái)政部也給出支持房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的增量政策。其中明確提出，支持地方政府使用專項(xiàng)債券回收閑置存量土地和收購(gòu)存量商品房用作保障性住房，進(jìn)一步為房地產(chǎn)去庫(kù)存提供了資金支持。記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新政擴(kuò)大了專項(xiàng)債的使用范圍，收儲(chǔ)資金更加多元化，有利于緩解地方政府及房企的流動(dòng)性和債務(wù)壓力，但專項(xiàng)債收儲(chǔ)的關(guān)鍵是價(jià)格，資金能否實(shí)現(xiàn)成本和收益的平衡仍存在不確定性。

　　【理財(cái)規(guī)模回落2000億，贖回潮接近尾聲，最新平均年化收益率2.8%】

　　長(zhǎng)假歸來(lái)后的一周，理財(cái)贖回規(guī)模減小。根據(jù)招商證券固收張偉的統(tǒng)計(jì)，截至10月13日，理財(cái)存續(xù)規(guī)模為28.71萬(wàn)億，較當(dāng)周末回落2067億元。其中，現(xiàn)金管理型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為7.47萬(wàn)億，較前值回升1660億元；固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為20.55萬(wàn)億，較前值回落3671億元。收益率方面，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)，10.8-10.13當(dāng)周，全市場(chǎng)固收類理財(cái)產(chǎn)品近1年收益率的平均水平為2.80%，環(huán)比下跌0.18個(gè)百分點(diǎn)?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品近1年收益率的平均水平為2.04%，環(huán)比下跌0.01個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，15日至24日，3只混合類理財(cái)產(chǎn)品即將面市，未披露產(chǎn)品起始日期處于“待售”狀態(tài)的混合類和權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品則多達(dá)263只。含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品本輪漲了多少？有業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，成立一個(gè)多月的含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品目前年化收益率超20%，數(shù)據(jù)也顯示近1個(gè)月權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)率平均值為24.72%。業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，A股在風(fēng)險(xiǎn)情緒不斷修復(fù)和交易量持續(xù)回暖的過(guò)程中，權(quán)益市場(chǎng)的升勢(shì)有望延續(xù)。因此部分或全部配置權(quán)益資產(chǎn)的理財(cái)，凈值有望提振，同時(shí)將吸引更多意愿新增資金的投資者的關(guān)注。

　　【曾跌幅超3%的中長(zhǎng)期純債基“回血”，增量政策預(yù)期仍起伏不定】

　　長(zhǎng)假后，債市企穩(wěn)，此前下跌的純債基普遍迎來(lái)了凈值的反彈。而權(quán)益市場(chǎng)震蕩加劇，混合二級(jí)債基走勢(shì)分化。部分節(jié)前凈值漲逾10%的混合二級(jí)債基迎回調(diào)，但節(jié)后表現(xiàn)最好的債基也依然是混合二級(jí)債基。短期來(lái)看，增量政策信息以及權(quán)益市場(chǎng)的起伏仍有可能影響債市，但多數(shù)公募機(jī)構(gòu)都看好債券市場(chǎng)的趨勢(shì)沒(méi)有扭轉(zhuǎn)。此前，純債基特別是中長(zhǎng)期純債基在這波債市調(diào)整中的“失血”最嚴(yán)重，部分純債基在9月最后一周凈值跌幅超過(guò)3%。而長(zhǎng)假后，節(jié)前凈值折損相對(duì)嚴(yán)重的中長(zhǎng)期純債基普遍“回血”。如華泰保興安悅債券D在9月最后一周凈值下跌2.36%，節(jié)后反彈了1.15%；太平恒泰三個(gè)月定開節(jié)前下跌了2.01%，節(jié)后反彈0.20%。

　　【資本韌性減弱？城商行二永債年內(nèi)發(fā)行規(guī)模已超2000億，下半年發(fā)債“補(bǔ)血”提速】

　　10月14日晚，青島銀行發(fā)布公告，公司2024年第一次臨時(shí)股東大會(huì)決議通過(guò)《關(guān)于資本補(bǔ)充工具計(jì)劃發(fā)行額度的議案》。本次擬申請(qǐng)資本補(bǔ)充工具發(fā)行額度將不超過(guò)人民幣20億元（含20 億元），均用于發(fā)行二級(jí)資本債券。除了青島銀行，財(cái)聯(lián)社記者注意到，蘇州銀行、長(zhǎng)沙銀行等多家上市城商行近期也先后披露資本工具發(fā)行計(jì)劃或完成新一輪發(fā)債“補(bǔ)血”動(dòng)作。部分城商行表示，當(dāng)前資本充足水平仍面臨壓力。

　　標(biāo)普信評(píng)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)部總經(jīng)理李迎接受財(cái)聯(lián)社記者采訪指出，不少城商行雖然披露口徑的資本充足率并沒(méi)有明顯惡化，但底層的資本韌性在減弱，因此，銀行積極發(fā)行資本類債券，提升自身資本水平。數(shù)據(jù)顯示，截止10月15日，城商行年內(nèi)“二永債”發(fā)行規(guī)模2,072億元，超上年全年發(fā)行規(guī)模的1.7倍，并高于商業(yè)銀行整體發(fā)債增幅水平。

　　【重要信號(hào)！民營(yíng)房企返場(chǎng)拿地】

　　10月9日，鄭州迎來(lái)本月首場(chǎng)土拍，原計(jì)劃出讓3宗住宅用地，其中1宗終止出讓，另外2宗均以底價(jià)成交，共收金11.07億元。其中，位于鄭州中原區(qū)地塊由中建方程投資發(fā)展集團(tuán)（中國(guó)建筑旗下）競(jìng)得，成交總價(jià)4.31億元，樓面價(jià)4574元/平方米；另一宗高新區(qū)地塊，則由河南正弘置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“正弘置業(yè)”）競(jìng)得，成交總價(jià)6.77億元，樓面價(jià)5176元/平方米。記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，正弘置業(yè)創(chuàng)立于1997年，是河南本地民營(yíng)房企，實(shí)控人李向清，早年從事服裝行業(yè)，其創(chuàng)立的正弘國(guó)際名店，是河南第一家精品時(shí)尚機(jī)構(gòu)。

　　此外，據(jù)記者及克而瑞不完全統(tǒng)計(jì)，自9月底至今，全國(guó)已有超50城出臺(tái)穩(wěn)樓市政策，包含四個(gè)一線城市及廈門、杭州、成都等熱點(diǎn)城市，主要涉及放松限購(gòu)、限貸、限價(jià)、限售，以及提高公積金貸款額度、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、支持“以舊換新”、取消普宅標(biāo)準(zhǔn)等方面。

　　【財(cái)政部政府債務(wù)研究和評(píng)估中心到江蘇開展地方政府融資機(jī)制專題調(diào)研】

　　據(jù)江蘇省財(cái)政廳官微，近日，財(cái)政部政府債務(wù)研究和評(píng)估中心副主任劉磊一行來(lái)江蘇省開展地方融資機(jī)制專題調(diào)研。省財(cái)政廳副廳長(zhǎng)孫風(fēng)陪同調(diào)研，省財(cái)政廳政府債務(wù)管理處、預(yù)算處、經(jīng)濟(jì)建設(shè)處、金融處、農(nóng)業(yè)農(nóng)村處和省發(fā)展改革委投資處相關(guān)人員參加調(diào)研活動(dòng)。調(diào)研座談會(huì)上，調(diào)研組詳細(xì)了解了近年來(lái)江蘇省經(jīng)濟(jì)財(cái)政和政府融資情況，聽取關(guān)于政府投融資及融資風(fēng)險(xiǎn)防控相關(guān)建議。期間圍繞理順政府融資與投資的關(guān)系、更好支持帶動(dòng)擴(kuò)大社會(huì)投資、風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制等方面進(jìn)行了交流討論。調(diào)研組還赴蘇州市、丹陽(yáng)市實(shí)地調(diào)研融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型、REITs項(xiàng)目運(yùn)行等。

　　【遼寧擬發(fā)行43.9億特殊新增專項(xiàng)債】

　　遼寧省財(cái)政廳計(jì)劃于2024年10月22日發(fā)行遼寧省政府債券，總發(fā)行規(guī)模為43.9億元，其中特殊新增專項(xiàng)債為43.9億。

　　【德銀在美國(guó)大選前退出做空10年期美國(guó)國(guó)債的押注】

　　德意志銀行策略師平倉(cāng)對(duì)10年期美國(guó)國(guó)債的空頭押注，稱圍繞美國(guó)大選和中國(guó)刺激措施的不確定性，要求降低宏觀投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。包括Francis Yared和Matthew Raskin在內(nèi)的策略師在10月11日的報(bào)告中寫道，在收益率位于目標(biāo)4.1%左右之際，退出對(duì)10年期美國(guó)國(guó)債的空頭頭寸。

　　公開市場(chǎng)：

　　公開市場(chǎng)方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，10月15日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了683億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.50%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日417億元逆回購(gòu)到期。

　　信用債事件

　　■山東廣饒縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資集團(tuán)：擬退出政府融資平臺(tái)，現(xiàn)公開征求債權(quán)人意見；

　　■宜華企業(yè)(集團(tuán))：因債券募集說(shuō)明書存在虛假記載等違法行為，被證監(jiān)會(huì)處以800萬(wàn)元罰款；

　　■蘭州軌交：存在6項(xiàng)被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行標(biāo)為6170.52萬(wàn)元；

　　■遠(yuǎn)洋集團(tuán)：英國(guó)重組聆訊將于10月18日如期舉行，債權(quán)人小組稱將全力反對(duì)；

　　■寶馬中國(guó)資本：擬發(fā)行兩筆熊貓債，金額合計(jì)不超40億元，由寶馬股份提供擔(dān)保；

　　■景瑞控股：接獲香港清盤呈請(qǐng)，涉及1.08億美元欠付貸款擔(dān)保事宜；

　　■華電國(guó)際：擬以江陵公司資產(chǎn)作為標(biāo)的發(fā)行定向資產(chǎn)支持票據(jù)（類REITs）；

　　■曲江文化產(chǎn)業(yè)投資：“22曲文投MTN002”實(shí)現(xiàn)回售金額8.63億元，擬全部轉(zhuǎn)售；

　　■畢節(jié)七星關(guān)區(qū)新宇建投：擬于11月1日召開“PR新宇02”持有人會(huì)議，審議提前兌付等議案；

　　■吉安城投：“19吉安債”持有人會(huì)議審議通過(guò)提前兌付等議案；

　　■嘉興城投集團(tuán)：完成發(fā)行合計(jì)5億元中票，品種一獲超10.43倍認(rèn)購(gòu)、票息2.27%；

　　■萍鄉(xiāng)匯豐投資：擬將“20萍鄉(xiāng)匯豐MTN002”票息下調(diào)550BP至1%；

　　■宜興城投：擬將“21宜興城投MTN002”票息下調(diào)235BP至1%，10月16日起回售申請(qǐng)。

　　市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

　　【貨幣市場(chǎng)|貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行】

　　周二，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行，其中銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率1天期上行0.44BP報(bào)1.4157%，7天期下行4.05BP報(bào)1.5736%，14天期上行1.21BP報(bào)1.864%，1月期上行3.48BP報(bào)1.982%。

　　Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行1.1BP報(bào)1.407%；7天期下行7.0BP報(bào)1.517%；14天期上行4.1BP報(bào)1.907%；1個(gè)月期持平報(bào)1.82%。

　　銀銀間回購(gòu)定盤利率均與此前持平。FDR001報(bào)1.4200%，與前一交易日持平；FDR007報(bào)1.7000%，與前一交易日持平；FDR014報(bào)1.8500%，與前一交易日持平。

　　銀行間回購(gòu)定盤利率多數(shù)下跌。FR001報(bào)1.5500%，與前一交易日持平；FR007報(bào)1.8800%，跌4.00個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)1.9500%，跌3.00個(gè)基點(diǎn)。

　　【利率債|社融數(shù)據(jù)擾動(dòng)有限，10年期國(guó)債利率逼近2.1%】

　　周二，國(guó)債期貨集體收漲，30年期主力合約漲0.42%，10年期主力合約漲0.25%，5年期主力合約漲0.12%，2年期主力合約漲0.04%。

　　銀行間主要利率債收益率多數(shù)下行，截至下午16:30，10年期國(guó)債活躍券240011收益率下行1.3bp報(bào)2.118%，30年期國(guó)債活躍券230023收益率下行1bp報(bào)2.28%，10年期國(guó)開活躍券240210收益率下行1.65bp報(bào)2.2025%。

　　交易員表示，14日公布的社融、信貸數(shù)據(jù)走弱，對(duì)債市擾動(dòng)不大，早盤情緒更傾向于止盈。午盤以后權(quán)益市場(chǎng)走弱，上證指數(shù)跌幅擴(kuò)大至2%，國(guó)債期貨率先啟動(dòng)，在收盤前半小時(shí)內(nèi)快速拉漲，隨后現(xiàn)券中長(zhǎng)端震蕩下行1-3bp不等。

　　【信用債|信用債延續(xù)反彈勢(shì)頭，AA級(jí)城投債下行4-5個(gè)基點(diǎn)】

　　周二，信用債延續(xù)反彈勢(shì)頭，財(cái)政部化債大招引發(fā)“城投信仰”強(qiáng)勢(shì)回歸，城投債遭市場(chǎng)搶籌，AA級(jí)城投債下行4-5個(gè)基點(diǎn)，“23嘉興濱海PPN001”漲超6%，“23華誠(chéng)醫(yī)學(xué)MTN001”漲超4%。銀行間及交易所信用債（企業(yè)債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交2728只，總成交金額1657.84億元。AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行2.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.0248%，AA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行4.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.3498%；AAA級(jí)城投債中，1年期收益率下行2.11個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.0653%，AA級(jí)城投債中，1年期收益率下行5.11個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.2652%。

　　漲幅超2%的信用債共21只，其中“22萬(wàn)科06”、“23嘉興濱海PPN001”、“23華誠(chéng)醫(yī)學(xué)MTN001”漲幅位居前三，分別漲8.59%、6.66%、4.84%，分別成交31.72萬(wàn)元、12790.67萬(wàn)元、2087.73萬(wàn)元。

　　跌幅超2%的信用債共25只，“24云能投GN001”、“24云能投MTN012”、“24濱建投MTN009”跌幅位居前三，分別跌4.68%、4.24%、3.87%，三只債分別成交968.34萬(wàn)元、2006.43萬(wàn)元、951.87萬(wàn)元。

　　高收益?zhèn)汗?只收益率高于15%的信用債有成交，其中“21金地MTN007”、“20金地MTN001B”、“22金地MTN001”收益率位列前三，分別為22.58%、22.58%、22.38%，三只債分別成交765萬(wàn)元、919萬(wàn)元、1683.8萬(wàn)元。共23只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“21金地04”、“20金地01”、“16龍湖04”收益率位列前三，分別為13.77%、12.44%、12.1%，三只債分別成交860.83萬(wàn)元、258.38萬(wàn)元、45.31萬(wàn)元。

　　【歐債市場(chǎng)|歐債收益率集體收跌，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌7.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.160%】

　　周二，歐債收益率集體收跌，英國(guó)10年期國(guó)債收益率跌7.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.160%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率跌7.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.954%，德國(guó)10年期國(guó)債收益率跌5.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.220%，意大利10年期國(guó)債收益率跌8.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.459%，西班牙10年期國(guó)債收益率跌7個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.937%。

　　【美債市場(chǎng)|美債收益率全線收跌，2年期美債收益率跌1.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.956%】

　　周二，美債收益率全線收跌，2年期美債收益率跌1.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.956%，3年期美債收益率跌2.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.864%，5年期美債收益率跌5.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.861%，10年期美債收益率跌7.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.038%，30年期美債收益率跌9.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.323%。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：財(cái)聯(lián)社債市早參10月16日| 房地產(chǎn)要放大招？住建部等五部門17日召開發(fā)布會(huì)；財(cái)政部化債新政出臺(tái)，“城投信仰”回歸？)

(責(zé)任編輯：6)