圓信永豐基金劉莎莎：中長期降息周期背景下 政金債仍是資產(chǎn)配置較優(yōu)選項

　　中證網(wǎng)訊（記者魏昭宇）近期，股債“蹺蹺板”效應下，債券市場迎來波動。以10月16日的債券市場為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，當日國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.24%，10年期主力合約跌0.04%。一直相對較穩(wěn)的債券型產(chǎn)品遭遇凈值回撤挑戰(zhàn)，不同債券型基金走勢分化。

　　對此，圓信永豐中債0-3年政策性金融債指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理劉莎莎表示，債市目前是調(diào)整而非趨勢的反轉(zhuǎn)，短期波動不會影響債市中長期表現(xiàn)。著眼中長期，經(jīng)濟基本面將是影響債市中長期走勢的核心因素。當前基本面現(xiàn)狀并不支持債市走勢徹底反轉(zhuǎn)?？紤]到美聯(lián)儲年內(nèi)大概率仍將繼續(xù)降息，國內(nèi)降準降息亦仍有空間，利率下行及債牛趨勢或未結束。目前來看，利率基本企穩(wěn)，中短久期高等級信用債的配置價值正逐步顯現(xiàn)。

　　劉莎莎進一步指出，基于中長期降息周期背景下，歷經(jīng)近期的債市調(diào)整后，目前各品種債券均有較好的投資價值。其中，政策性金融債由于政府背景支持，風險相對較小，更是值得關注的品種。

　　談到近期正在發(fā)行的圓信永豐中債0-3年政策性金融債指數(shù)基金，劉莎莎表示：“新產(chǎn)品成立后，團隊將采用做細做精利率債收益率曲線交易策略，積極捕獲配置機會力求為組合提升收益的同時，也會根據(jù)市場日常波動行情進行交易，并挖掘曲線上凸點或低估個券品種；及時評判并作出應對操作，靈活調(diào)整組合久期，做好回撤控制?！?/p>

　　對于債券市場展望，圓信永豐基金認為，國慶節(jié)前市場較強的風險偏好有望延續(xù)，由于債券收益率短期大幅調(diào)整，市場情緒的演化可能推波助瀾，短期收益率仍有可能進一步上行，后續(xù)主要關注風險偏好轉(zhuǎn)向流動性的幅度情況以及產(chǎn)生的影響。由于基準利率已經(jīng)大幅下調(diào)，無論是根據(jù)基準利率定價，還是根據(jù)基本面定價，目前債券無風險收益率已經(jīng)明顯超調(diào)，一旦風險偏好重新平衡后，債券收益率可能將有明顯修復。

　　從長期投資價值看，圓信永豐基金判斷，放眼國內(nèi)債市，“熊短牛長”是普遍性規(guī)律，即便出現(xiàn)階段性調(diào)整，利率變動也呈現(xiàn)出“上有頂、下有底”走勢，短期擾動并不改長期走勢。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：圓信永豐基金劉莎莎：中長期降息周期背景下 政金債仍是資產(chǎn)配置較優(yōu)選項)

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