凈值“回血”反遭贖回壓力？基金各顯神通“留客”

　　近期，隨著權(quán)益類基金快速“回血”，不少公私募人士反映，贖回產(chǎn)品現(xiàn)象有所加劇。

　　對(duì)此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪發(fā)現(xiàn)，多家公私募基金采取措施積極“留客”。

　　“我們盡量去挽留客戶，比如開投資交流會(huì)，跟一些客戶直接溝通。我們勸客戶繼續(xù)持有產(chǎn)品，避免在市場(chǎng)反彈之際贖回?！币晃凰侥紮C(jī)構(gòu)總經(jīng)理告訴記者。

　　贖回

　　近期市場(chǎng)回暖，基金凈值回升。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月24日-10月16日期間，萬(wàn)德偏股混合型基金指數(shù)增長(zhǎng)16.56%，最高點(diǎn)漲幅一度達(dá)到28.28%。

　　不料，這引發(fā)了一波基金贖回。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，“近期市場(chǎng)快速上漲，有一部分投資人選擇見(jiàn)好就收，部分基金面臨著贖回壓力?！?/p>

　　一位私募人士也對(duì)記者表示，近期因?yàn)椴糠之a(chǎn)品凈值接近1元，不少客戶開始預(yù)約贖回。

　　排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康表示，權(quán)益產(chǎn)品投資者贖回的原因，一方面可能是國(guó)慶節(jié)前股市整體表現(xiàn)較好，權(quán)益類產(chǎn)品隨之漲幅較大，投資者的前幾年的虧損有一定程度的修復(fù)，或是盈利已經(jīng)達(dá)到預(yù)期，所以選擇贖回落袋為安；另一方面，股市在節(jié)后開始有調(diào)整的跡象，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低。

　　一位北京私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人則告訴記者，該公司面對(duì)贖回的主要是兩類客戶：

　　一類客戶因?yàn)樽罱墒猩蠞q，發(fā)現(xiàn)賺錢非常容易，覺(jué)得自己也可以炒股票，所以在這樣的一種心態(tài)下，有一小部分客戶考慮贖回。

　　還有一類客戶是因?yàn)楫a(chǎn)品，“我們的產(chǎn)品倉(cāng)位各有不同，有些產(chǎn)品的倉(cāng)位可能低一些，并沒(méi)有在大幅上漲之前達(dá)到滿倉(cāng)，所以在最近的上漲過(guò)程中凈值表現(xiàn)相對(duì)于指數(shù)，甚至個(gè)股來(lái)說(shuō)有些不足，這類持有客戶覺(jué)得我們的產(chǎn)品跑得太慢了，因此考慮贖回。”

　　不過(guò)，最近投資人的選擇又出現(xiàn)了新變化。

　　“在最近短短的七八個(gè)交易日之后，特別在10月8日之后，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯調(diào)整。很多客戶發(fā)現(xiàn)，自己炒股虧了，還不如放在基金里面不贖回。發(fā)現(xiàn)自己還是沒(méi)有投資股票的能力，或者是覺(jué)得這個(gè)市場(chǎng)很難賺錢，他的投資熱情又消退了?！?/p>

　　格上理財(cái)旗下金樟投資研究員王祎分析，近期贖回現(xiàn)象加劇的原因來(lái)自多方面，一方面是過(guò)去三年時(shí)間股市表現(xiàn)太差，投資者體驗(yàn)不佳，一旦凈值修復(fù)回到成本水位，就想離場(chǎng)。另一方面是市場(chǎng)短期漲幅過(guò)快過(guò)大，急速大漲后會(huì)面臨大波動(dòng)，投資者為了避免波動(dòng)選擇贖回。此外，還有一個(gè)原因是投資人對(duì)未來(lái)繼續(xù)大幅上漲的持續(xù)性信心不足，選擇觀望。

　　王祎認(rèn)為，這是比較正常的現(xiàn)象，建議投資者結(jié)合自身情況做決策。

　　應(yīng)對(duì)

　　贖回導(dǎo)致部分基金面臨清盤危機(jī)，近期多家基金公司發(fā)布公告提示旗下部分產(chǎn)品規(guī)模已低于5000萬(wàn)元。

　　“近期部分規(guī)模小的基金有可能會(huì)面臨著贖回之后規(guī)模低于5000萬(wàn)的最低維持規(guī)模，有被清盤的風(fēng)險(xiǎn)。”楊德龍說(shuō)。

　　10月15日，國(guó)聯(lián)基金公告稱，國(guó)聯(lián)智選先鋒股票連續(xù)45個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

　　10月12日，中歐基金公告稱，截至10月11日，中歐瑾利混合基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)40個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元。若截至10月25日基金資產(chǎn)凈值出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元的情形，基金管理人將按照基金合同約定程序?qū)疬M(jìn)行清算，且無(wú)須召開基金份額持有人大會(huì)。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，面對(duì)贖回壓力，公募和私募公司都紛紛采取多種措施來(lái)“留客”，包括積極溝通和降低費(fèi)率等，也有的近期成立新產(chǎn)品“開門迎客”。

　　其中，溝通和投資者教育是機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)贖回最常見(jiàn)的手段。

　　楊德龍表示，基金公司最近通過(guò)積極的投資者教育應(yīng)對(duì)贖回現(xiàn)象，建議投資者著眼于中長(zhǎng)期布局?！盎鸸痉e極采取了一些措施，一方面留住老客戶，另一方面開拓新客戶。”

　　黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文介紹，面對(duì)贖回加劇現(xiàn)象，近期許多公私募基金開始主動(dòng)與客戶溝通，勸說(shuō)他們繼續(xù)持有產(chǎn)品，避免在市場(chǎng)反彈之際贖回。此外，部分基金公司發(fā)布公告，提醒投資者旗下產(chǎn)品規(guī)模已低于5000萬(wàn)元，可能觸發(fā)合同終止情形。

　　“當(dāng)前的贖回現(xiàn)象雖然對(duì)部分產(chǎn)品造成了壓力，但通過(guò)積極的溝通和調(diào)整策略，金融機(jī)構(gòu)正在努力應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)。”陳興文說(shuō)。

　　一位北京私募公司總經(jīng)理告訴記者，“我們?cè)谶@個(gè)市場(chǎng)上做了17年了，面對(duì)著客戶在不同的時(shí)間節(jié)點(diǎn)、不同的市場(chǎng)環(huán)境下的各種情況。我們的應(yīng)對(duì)措施比較簡(jiǎn)單，一是建議客戶，從長(zhǎng)期去著眼，不要只貪一時(shí)，畢竟從長(zhǎng)期看，自己做股票的投資賺錢還是很難的。二是雖然短期暴漲之后，近期市場(chǎng)經(jīng)歷了一定的調(diào)整和波動(dòng)，但是我們認(rèn)為，經(jīng)過(guò)了三年的市場(chǎng)的調(diào)整，估值、流動(dòng)性、政策都已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)大轉(zhuǎn)向，我們堅(jiān)定看好后市，所以在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)不應(yīng)贖回?！?/p>

　　此外，除了積極溝通，做投資者教育之外，降費(fèi)也是機(jī)構(gòu)吸引客戶重要手段之一。

　　“近期一些基金公司考慮降低管理付費(fèi)等費(fèi)率，降低投資者的投資成本，提升持有體驗(yàn)?！蓖醯t介紹。

　　事實(shí)上，各家基金公司在發(fā)力營(yíng)銷。

　　華夏基金、鵬華基金、國(guó)泰基金等ETF大廠紛紛帶頭降費(fèi)，比如創(chuàng)業(yè)板100ETF華夏及其聯(lián)接基金、鵬華滬深300ETF和鵬華滬深300ETF聯(lián)接基金等已將管理費(fèi)率由0.5%調(diào)低至0.15%，托管費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.05%。同時(shí)南方浩升穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有期混合型FOF等主動(dòng)權(quán)益型基金也主動(dòng)下調(diào)費(fèi)率。

　　此外，近期不少公私募的主動(dòng)權(quán)益基金陸續(xù)放開大額申購(gòu)限制。比如交銀施羅德基金10月16日發(fā)布公告稱，之前限制大額申購(gòu)業(yè)務(wù)的因素對(duì)基金資產(chǎn)運(yùn)作的影響已經(jīng)減弱，交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)混合、交銀瑞和三年持有期混合、交銀阿爾法核心混合恢復(fù)大額申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)，下同）。交銀啟誠(chéng)混合、交銀趨勢(shì)混合也發(fā)布公告，分別將此前5000元、1000元的大額申購(gòu)限額提升至5萬(wàn)元。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：凈值“回血”反遭贖回壓力？基金各顯神通“留客”)

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