反彈，還得看科技！

　　經(jīng)過節(jié)后的快速調(diào)整，上周五市場再度迎來大漲，科技股表現(xiàn)活躍，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、消費電子等板塊大漲。10月21日，半導(dǎo)體、電子行情延續(xù)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在市場流動性充足背景下，科技股更易展示高彈性特征，疊加政策支持以及頻頻的事件催化，科技股受到市場追捧。

　　科技打頭陣，政策加持旅程還長

　　此番科技板塊大幅反彈，有著宏觀層面的定調(diào)和微觀層面企業(yè)業(yè)績的支撐。10月18日，新華社刊發(fā)通稿，高層強(qiáng)調(diào)推進(jìn)中國式現(xiàn)代化，科技要打頭陣?？萍紕?chuàng)新是必由之路。黨中央非常重視和愛惜科技人才?！叭松苡袔谆夭?，大家要放開手腳，繼續(xù)努力，為實現(xiàn)科技自立自強(qiáng)貢獻(xiàn)聰明才智。

　　當(dāng)天科技板塊應(yīng)聲大漲，科創(chuàng)50漲幅一度達(dá)到14.67%，申萬電子指數(shù)漲幅達(dá)8.50%，其中半導(dǎo)體指數(shù)大幅上漲11.69%，是電子板塊的主要推動力量，通信、計算機(jī)行業(yè)也分別上漲5.53%和4.58%。

　　往前追溯，近期國家發(fā)改委與財政部相繼發(fā)布政策，旨在通過逆周期調(diào)節(jié)與高質(zhì)量發(fā)展措施推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，一系列政策或?qū)⒂行嵴窠K端電子消費品需求，帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈的超預(yù)期發(fā)展。

　　研究表明，持續(xù)的研發(fā)投入有利于上市公司對新產(chǎn)品、新技術(shù)的開發(fā)生產(chǎn)，是提升公司核心競爭力的有效手段。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年全社會研發(fā)投入總量突破3.3萬億元，達(dá)到33357.1億元，比上年增長8.4%；全部A股上市公司2023年的研發(fā)投入總量達(dá)到1.82萬億元，兩者均連續(xù)多年保持穩(wěn)定增長趨勢。

　　從行業(yè)周期上看，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)仍處于長周期相對底部區(qū)間，在本輪大漲前，A股芯片板塊已經(jīng)回調(diào)了三年有余，回調(diào)幅度接近60%。雖然近期科技板塊迎來一輪上漲，但很多公司的股價尚未回到2021年高位，近期回撤又從一定程度消化國慶前的上漲，科技行業(yè)仍然具備周期抬升的基礎(chǔ)。

　　微觀企業(yè)層面的業(yè)績，據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、AI以及消費電子行業(yè)為主的285家科技公司，自9月18日以來平均漲幅超過41%，8家公司股價翻倍；35家公司同期漲幅低于20%，以消費電子公司為主。

　　漂亮翻身，部分基金受青睞

　　本輪行情自9月24日開始，期間經(jīng)過調(diào)整，目前全市場仍處于反彈態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，區(qū)間滬深300指數(shù)上漲22%，上證綜指漲逾18%，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)分別大漲43%和52%，市場呈現(xiàn)出清晰的成長風(fēng)格。

　　在半導(dǎo)體迎強(qiáng)勢復(fù)蘇的當(dāng)下，部分以半導(dǎo)體持倉為主的產(chǎn)品重回投資者視野，如諾安基金旗下的諾安成長、諾安優(yōu)化配置等。以諾安優(yōu)化配置為例，據(jù)基金二季報，產(chǎn)品布局半導(dǎo)體國產(chǎn)化，集中度更高，其股票資產(chǎn)占93.13%，前十大持倉達(dá)85.01%。

　　同時，公募基金凈值實現(xiàn)漂亮翻身，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至10月18日收盤，已有4605只權(quán)益基金實現(xiàn)年內(nèi)正收益，占比超過70%。逾千只反彈幅度超過30%，其中107只漲超50%，倉位集中的基金成為反彈中表現(xiàn)突出的產(chǎn)品。

　　其中，重點布局于高景氣度科技成長領(lǐng)域的產(chǎn)品業(yè)績也尤為亮眼。以“科技投資”見長的諾安基金為例，截至2024年10月18日，據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，布局于人工智能的諾安積極回報A近一年、近兩年分別排名同類第3、第10（3/480、10/480），布局于泛科技的諾安創(chuàng)新驅(qū)動A、諾安益鑫A近一年排名同類前3%、4%【（12/480、19/480）,同類為靈活配置型基金（基準(zhǔn)股票比例60%—100%，A類）發(fā)布于2024.10.19】。

　　科技成長，更適合耐心資本

　　伴隨科技不斷進(jìn)步，半導(dǎo)體、人工智能等行業(yè)遇到的挑戰(zhàn)和機(jī)遇將層出不窮。投資者不僅要把握眼前機(jī)會，更要放眼長遠(yuǎn)?？萍及鍓K的波動相對較大，如何找到適合自己的投資方法也很重要。

　　諾安基金在科技投資領(lǐng)域有著深厚積累，也致力于充當(dāng)“耐心資本”，陪伴優(yōu)秀公司成長。今年上半年，科技板塊走入調(diào)整，紅利資產(chǎn)更被追捧，關(guān)于科技行業(yè)未來的發(fā)展，諾安基金給出長期維度堅定的投資判斷，認(rèn)為科技行業(yè)承載著助力國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、打通國內(nèi)國際雙循環(huán)的重要使命，國家已經(jīng)將科技創(chuàng)新作為十四五經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略抓手，賦予了科技重要使命。物聯(lián)網(wǎng)、生成式AI、云、大數(shù)據(jù)等技術(shù)逐漸融入細(xì)分應(yīng)用場景，會持續(xù)推動各行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，助力企業(yè)提質(zhì)增效、智慧運營。

　　站在科技板塊開始起舞的當(dāng)下，基于長期視角，諾安基金認(rèn)為，全球半導(dǎo)體銷售歷史次高，關(guān)注旺季消費電子終端銷售和產(chǎn)品創(chuàng)新、工業(yè)和汽車芯片需求拐點。半導(dǎo)體國產(chǎn)化方面，海外制裁形勢趨嚴(yán)，大基金三期促進(jìn)多元化擴(kuò)產(chǎn)，國產(chǎn)關(guān)鍵設(shè)備覆蓋率提升，尤其卡脖子設(shè)備有望臨近0-1突破，中長期繼續(xù)看好半導(dǎo)體設(shè)備。關(guān)注設(shè)備招標(biāo)、驗證進(jìn)度、大廠CAPEX。

　　另外，對于人工智能，諾安基金也表示，大模型迭代的速度和持續(xù)性，決定了AI板塊的盈利預(yù)期和估值中樞。應(yīng)用端，關(guān)注模型能力提升在應(yīng)用端的落地、端側(cè)生態(tài)建設(shè)。算力及硬件端，關(guān)注大模型迭代的速度和持續(xù)性，是修復(fù)算力板塊的估值中樞、持續(xù)調(diào)整盈利預(yù)期的核心。持續(xù)關(guān)注模型迭代速度、海外云廠商資本開支、國產(chǎn)算力驗證進(jìn)度。

（文章來源：券商中國）

(原標(biāo)題：反彈，還得看科技！)

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