深度 | 滬港深精選基金玩兒成醫(yī)藥主題，大摩王大鵬的“舒適區(qū)”

　　盡管國慶節(jié)后有不小幅度的調(diào)整，但是，9月下旬以來的港股行情仍然具有某種魔幻色彩。這種深套兩年、一朝盈利的感覺，很多重倉港股的投資者深有體會。不過，其中不包括大摩滬港深精選（013356）的持有人。

　　根據(jù)東方財富Choice終端，截至10月21日，這只基金過去兩年回報率為-26.60%，落后業(yè)績基準40.36個百分點。同期，恒生指數(shù)及恒生科技指數(shù)一度陷入低谷（最大回撤幅度分別為-34.06%和-37.55%），最終卻分別實現(xiàn)26.32%和44.84%的漲幅。

　　于是，在東方財富基金吧中，大摩滬港深精選及其基金經(jīng)理王大鵬成為網(wǎng)友群嘲對象。有網(wǎng)友發(fā)言稱：“可惜這么好的行情，你特么在逗我們玩呢?！薄盎鸾?jīng)理應(yīng)該總結(jié)，為什么在同類排名靠后，讓股民損失?！?/p>

　　從持倉數(shù)據(jù)來看，過于偏重醫(yī)藥行業(yè)應(yīng)是導(dǎo)致該產(chǎn)品業(yè)績不夠理想的原因之一。以至于有網(wǎng)友在基金吧中發(fā)問：“醫(yī)藥基金何時抬頭？”

　　產(chǎn)品資料顯示，大摩滬港深精選成立于2021年11月，截至上半年末，基金資產(chǎn)凈值2.62億元，基金經(jīng)理為王大鵬。按照《招募書》的表述，其股票倉位應(yīng)不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%，其中，港股倉位不低于股票資產(chǎn)的50%。

　　《財中社》梳理大摩滬港深精選成立以來的定期報告后發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理王大鵬并未違反《招募書》有關(guān)投資組合的上述限制性規(guī)定。以《2024年中報》為例，截至上半年末，股票資產(chǎn)占到基金總資產(chǎn)的81.59%，港股通標的占到基金資產(chǎn)凈值的31.73%。

　　不過，其股票資產(chǎn)主要集中在醫(yī)藥生物行業(yè)。今年中報列舉的“股票投資明細”表顯示，其持有的26只標的絕大部分來自醫(yī)藥生物行業(yè)。

　　也就是說，大摩滬港深精選徒有“滬港深精選”的虛名，實際上是一只醫(yī)藥主題基金。

　　之所以如此，在很大程度上與基金經(jīng)理王大鵬的背景有關(guān)。

　　據(jù)《財中社》了解，王大鵬有16年證券從業(yè)經(jīng)驗，2010年加入摩根士丹利基金管理（中國）公司（簡稱大摩，前身為摩根士丹利華鑫）之前，曾在寶盈基金做過醫(yī)藥行業(yè)研究員。其后，醫(yī)藥行業(yè)漸漸成為他的“舒適區(qū)”。

　　加入大摩后，王大鵬起初也是在研究管理部任職，做過研究員，做過研究管理部總監(jiān)助理。2015年1月，他以研究管理部副總監(jiān)的身份開始管理其基金經(jīng)理職業(yè)生涯的第一只基金即摩根士丹利華鑫資源優(yōu)選（163302）。

　　摩根士丹利華鑫資源優(yōu)選2015年一季報顯示，該季度十大重倉股中，有8只是醫(yī)藥標的。

　　其時，A股正處于牛市，醫(yī)藥主題則是A股的主旋律。東方財富Choice金融終端顯示，2015年一季度，中證醫(yī)療指數(shù)漲幅達到56.77%。摩根士丹利華鑫資源優(yōu)選定期報告顯示，該季度的凈值增長率為47.94%，跑贏基準（70%×中信標普300指數(shù)+30%×中信標普全債指數(shù)，后來基準發(fā)生變動）37.57個百分點。

　　在某種程度上，正是因為舒適區(qū)或者偏好慣性的存在，王大鵬將大摩滬港深精選打造成了一只醫(yī)藥主題基金。截至10月21日，這只基金成立以來回報率為-44.78%。

　　當然，當醫(yī)藥行業(yè)重新成為A股或港股主旋律時，大摩滬港深精選可能會很快收復(fù)失地。不過，在此之前，投資者仍需等待。

　　據(jù)《財中社》了解，王大鵬目前是大摩研究管理部總監(jiān)，并且是公司投資決策委員會成員之一。大摩成立于2003年，目前由摩根士丹利國際控股公司全資控股，公募規(guī)模199億元。

（文章來源：財中社）

(原標題：深度 | 滬港深精選基金玩兒成醫(yī)藥主題，大摩王大鵬的“舒適區(qū)”)

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