又有債基宣布清盤 機(jī)構(gòu)資金回流股基

　　在權(quán)益市場(chǎng)逐漸升溫之際，基金倉(cāng)位屬性偏股還是偏債，成為決定規(guī)模變化的一個(gè)重要指標(biāo)。證券時(shí)報(bào)記者注意到，有偏債基金規(guī)模在短短3個(gè)月內(nèi)從8000萬(wàn)元銳減至不足60萬(wàn)元，也有滿倉(cāng)的股票型FOF產(chǎn)品3個(gè)月內(nèi)規(guī)模大增1.6倍。

　　多位基金公司人士指出，權(quán)益資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯，促使偏股型基金、重倉(cāng)股基的FOF受寵，短期內(nèi)A股市場(chǎng)面臨的環(huán)境偏積極，政策驅(qū)動(dòng)下的估值修復(fù)行情或?qū)⒊掷m(xù)展開，低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的置換，具體表現(xiàn)為部分股票和債券基金規(guī)模出現(xiàn)劇烈變化。

　　10月22日晚間，國(guó)投瑞銀基金發(fā)布公告，旗下國(guó)投瑞銀順悅債券基金已連續(xù)兩個(gè)開放期屆滿后基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，觸發(fā)了基金合同約定的終止情形，自2024年10月9日起進(jìn)入資產(chǎn)變現(xiàn)及清算程序。

　　根據(jù)國(guó)投瑞銀順悅債券基金披露的定期報(bào)告顯示，今年6月末，該基金的總規(guī)模接近8000萬(wàn)元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于5000萬(wàn)元的清盤線。而到了10月8日，該基金的資產(chǎn)規(guī)模已低至不足60萬(wàn)元。為何3個(gè)月的時(shí)間里面，資金流出如此明顯？證券時(shí)報(bào)記者注意到，截至6月末，該基金8000萬(wàn)元規(guī)模中，有99.75%的資金來(lái)自一名機(jī)構(gòu)投資者?？梢钥闯觯蟾怕适菣C(jī)構(gòu)資金的退出導(dǎo)致規(guī)模急劇縮水。

　　實(shí)際上，國(guó)投瑞銀順悅債券基金曾在“影響投資者的重要信息”有過提示，稱單一投資者大額贖回后可能造成基金資產(chǎn)凈值大幅縮減，從而直接導(dǎo)致觸發(fā)該基金合同約定的終止及清算條款。

　　中加基金旗下中加聚優(yōu)基金在10月21日也宣布清算，該產(chǎn)品此前召開基金持有人大會(huì)審議通過了基金合同終止事項(xiàng)。截至9月19日，也就是最后運(yùn)作日，該基金的規(guī)模約為1500萬(wàn)元。

　　中加聚優(yōu)基金是一只主投債券的基金，股票倉(cāng)位占比僅有8%，而且清一色為大盤紅利賽道股票。對(duì)于希望追上股市上漲節(jié)奏的投資者來(lái)說(shuō)，很可能會(huì)選擇賣出該基金，這或許也是規(guī)?？s水的一個(gè)原因。

　　此外，10月21日，創(chuàng)金合信基金發(fā)布公告，截至10月19日，創(chuàng)金合信添福平衡FOF的資產(chǎn)凈值低于2億元，已觸發(fā)合同終止事由，將根據(jù)規(guī)定進(jìn)入財(cái)產(chǎn)清算程序。根據(jù)該FOF披露的前十大重倉(cāng)基金，債券基金在十大持倉(cāng)中占比達(dá)到一半，其中一家機(jī)構(gòu)持有該FOF的比例接近40%。

　　重倉(cāng)債券主題基金曾是許多公募FOF在上半年順風(fēng)順?biāo)年P(guān)鍵，如今隨著股市逐漸升溫，機(jī)構(gòu)“金主”對(duì)FOF產(chǎn)品的態(tài)度發(fā)生了明顯變化，保守型FOF吸引力開始降低。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前公募FOF業(yè)績(jī)前十強(qiáng)的產(chǎn)品，幾乎清一色重倉(cāng)了股票型基金，年內(nèi)收益率最高的達(dá)到了18%。

　　也正因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)向的變化，資金開始流入重倉(cāng)股票型基金的FOF產(chǎn)品。以重倉(cāng)高彈性股票型基金的鵬華易誠(chéng)基金為例，該FOF基金滿倉(cāng)買入股票型基金，吸引了不少機(jī)構(gòu)的關(guān)注，也因此，這只產(chǎn)品在短短3個(gè)月規(guī)模增長(zhǎng)達(dá)1.6倍。

　　“低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的置換，具體表現(xiàn)為理財(cái)產(chǎn)品、債券基金的贖回?！眲?chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春認(rèn)為，當(dāng)前股市的資金主要來(lái)自于超額儲(chǔ)蓄、低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品的贖回、海外資金的涌入。目前觀察的數(shù)據(jù)表明，確實(shí)資金在積極準(zhǔn)備進(jìn)入股市，但隨著市場(chǎng)高位震蕩，大部分投資者處于謀定而后動(dòng)的狀態(tài)。

　　估值修復(fù)主線的邏輯判斷，進(jìn)一步顯示出市場(chǎng)的進(jìn)攻型特點(diǎn)，意即追求業(yè)績(jī)彈性可能是近期投資者的核心策略。摩根士丹利基金人士認(rèn)為，當(dāng)前影響A股市場(chǎng)的因素以國(guó)內(nèi)為主，國(guó)內(nèi)政策面非常積極，對(duì)市場(chǎng)起到很大的提振作用，未來(lái)兩周國(guó)內(nèi)政策從發(fā)布階段進(jìn)入落地階段。綜合而言，短期內(nèi)A股市場(chǎng)面臨的環(huán)境偏積極，經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)的可能性增加，政策仍有望持續(xù)落地，估值修復(fù)行情或?qū)⒊掷m(xù)展開。

　　權(quán)益資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯也進(jìn)一步促使偏股型基金受益。華安基金認(rèn)為，國(guó)慶節(jié)最后一日，10年期國(guó)債收益率修復(fù)至2.15%，30年期國(guó)債收益率回升至2.35%。整體來(lái)說(shuō)，國(guó)債收益率仍處于歷史偏低水平，對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)形成一定支撐。同時(shí)，滬深300風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于2010年以來(lái)的59%分位。

　　談及后續(xù)關(guān)注的方向，華安基金表示，首先，關(guān)注估值修復(fù)空間較大的新質(zhì)生產(chǎn)力方向，包括芯片硬科技，人工智能硬件、新能源、傳媒、計(jì)算機(jī)等。第二，關(guān)注券商板塊，龍頭券商受益于并購(gòu)重組預(yù)期股市回暖。第三，關(guān)注受益于政策的內(nèi)需消費(fèi)行業(yè)，如港股互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、服務(wù)型消費(fèi)、汽車/家電等。第四，醫(yī)藥、軍工等行業(yè)估值仍偏低，下半年仍有催化因素。第五，自下而上挖掘產(chǎn)品升級(jí)出海、海外建廠出海、電商渠道出海、文化娛樂出海等各類出海模式帶來(lái)的新機(jī)遇。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：又有債基宣布清盤 機(jī)構(gòu)資金回流股基)

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