港股大看臺(tái)丨大漲超30%！智能駕駛“獨(dú)角獸”港股上市

　　港股迎來智能駕駛“獨(dú)角獸”。

　　10月24日，地平線機(jī)器人-W(09660.HK)在港股上市交易，一度漲超37%，截至發(fā)稿漲27.57%。

　　公開消息顯示，地平線機(jī)器人是一家乘用車高級(jí)輔助駕駛（ADAS）和高階自動(dòng)駕駛（AD）解決方案供應(yīng)商。據(jù)悉，地平線機(jī)器人在公開發(fā)售階段獲33.83倍認(rèn)購(gòu)。10月23日，地平線機(jī)器人的股價(jià)在香港暗盤交易中大幅上漲，一度觸及5.21港元/股，相比公司IPO定價(jià)3.99港元/股上漲超30%。截至收盤，回落至5.02港元/股，漲幅仍達(dá)到25.81%。

智能駕駛“獨(dú)角獸”赴港上市

　　10月24日，智能駕駛運(yùn)算服務(wù)商地平線機(jī)器人在港交所正式掛牌上市，該公司以每股3.99港元的上限價(jià)格招股，籌資約54億港元，成為2024年香港市場(chǎng)首次公開募股中集資第二大的新股。

　　這家智能駕駛“獨(dú)角獸”的IPO，吸引了境內(nèi)外眾多知名機(jī)構(gòu)投資者的參與，其中，阿里巴巴、百度、達(dá)飛集團(tuán)和一家寧波市政府基金為基石投資者，認(rèn)購(gòu)總額達(dá)到約2.2億美元（約17億港元），此外，柏基投資、挪威央行投資管理、威靈頓投資管理集團(tuán)等知名機(jī)構(gòu)也積極認(rèn)購(gòu)。

　　公開資料顯示，地平線機(jī)器人（以下簡(jiǎn)稱“地平線”）成立于2015年，專注于自動(dòng)駕駛所需芯片和軟件的研發(fā)，是一家乘用車高級(jí)輔助駕駛（ADAS）和高階自動(dòng)駕駛（AD）解決方案供應(yīng)商，擁有專有的軟硬件技術(shù)。該公司的解決方案整合了算法、專用的軟件和處理硬件，為高級(jí)輔助和高階自動(dòng)駕駛提供核心技術(shù)，從而提高駕駛員和乘客的安全性和體驗(yàn)感。

　　其創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)為余凱，曾拿到德國(guó)慕尼黑大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)博士學(xué)位，畢業(yè)后進(jìn)入西門子中國(guó)研究院神經(jīng)計(jì)算部門，還曾在斯坦福大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)系兼任講師。回國(guó)后，余凱于2012年加盟百度，擔(dān)任百度研究院副院長(zhǎng)，2015年聯(lián)合黃暢、陶斐雯創(chuàng)立地平線。

　　得益于近年來技術(shù)的快速發(fā)展及高漲的消費(fèi)者需求，高級(jí)輔助駕駛功能在當(dāng)今汽車中變得越來越普遍。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，2023年全球及中國(guó)的高級(jí)輔助駕駛滲透率均超過50%。

　　根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，全球高級(jí)輔助駕駛和高階自動(dòng)駕駛解決方案市場(chǎng)規(guī)模在2023年已達(dá)619億元，并預(yù)計(jì)將以49.2%的復(fù)合年增長(zhǎng)率在2030年增長(zhǎng)至10171億元。

　　招股書顯示，2023年及今年上半年，地平線智駕解決方案裝機(jī)量市場(chǎng)份額分別占21.3%和35.9%，2023年，地平線是國(guó)內(nèi)OEM的第二大高級(jí)輔助駕駛解決方案供應(yīng)商，今年上半年已經(jīng)躍居第一位。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，招股說明書顯示，地平線在2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近16億元，近三年的收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)82.3%，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲩L(zhǎng)。但和其他造車新勢(shì)力面臨同樣的問題，當(dāng)下公司仍然處于“燒錢”狀態(tài)，2021年至2023年的經(jīng)調(diào)整虧損凈額（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為11.03億元、18.91億元及16.35億元。

　　對(duì)于虧損原因，地平線表示，主要有幾點(diǎn)：需要大量的前期投資、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)尚未釋放、采用權(quán)益法入賬的分散投資業(yè)績(jī)、優(yōu)先股及其他金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)。

　　與此同時(shí)，這期間地平線的毛利率也維持在高水平。2021年—2023年，公司毛利分別為3.3億元、6.28億元、10.94億元，今年上半年進(jìn)一步攀升至約7.39億元。毛利率則分別達(dá)到70.9%、69.3%及70.5%，今年上半年進(jìn)一步提升至79%。

頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)加持上市前融資超34億美元

　　據(jù)了解，成立于2015年的地平線，在上市之前就備受資本的熱捧。根據(jù)招股說明書，在上市前其累計(jì)融資超34億美元。其中，首輪融資后估值6000萬(wàn)美元，去年底完成D輪融資后估值達(dá)到了87.1億美元。

　　從投資陣容來看，既有國(guó)內(nèi)一流的汽車廠商，如比亞迪、中國(guó)一汽、上汽集團(tuán)、奇瑞汽車，也有頂級(jí)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)高瓴、紅杉中國(guó)、五源資本等。

　　紅杉中國(guó)合伙人周逵在談及投資地平線的過程中指出，2014年，紅杉就認(rèn)識(shí)了彼時(shí)還是百度深度學(xué)習(xí)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)的余凱?！氨藭r(shí)余凱還是一個(gè)懷抱夢(mèng)想、有遠(yuǎn)見卓識(shí)的‘科學(xué)家’。隨后在人工智能、電商、芯片等大方向上，我們一起討論創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)并一拍即合，積極投資地平線種子輪。”他說，“在陪伴地平線發(fā)展的近10年里，我們看到地平線將軟硬件結(jié)合的技術(shù)路徑一以貫之，并且把業(yè)務(wù)范圍逐步收斂到智能駕駛這個(gè)重要方向上。紅杉看好方向和團(tuán)隊(duì)，因此在公司后續(xù)融資中選擇持續(xù)支持?！?/p>

　　周逵還指出，地平線取得今天的成績(jī)，背后是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的持續(xù)成長(zhǎng)、自我迭代和面對(duì)困難挑戰(zhàn)時(shí)的堅(jiān)韌和從容。余凱從一位眼望星空的“科學(xué)家”逐步成長(zhǎng)為腳踏實(shí)地的創(chuàng)業(yè)者，一方面持續(xù)保持對(duì)前沿技術(shù)的敏感和對(duì)產(chǎn)品力的專注，另一方面又能務(wù)實(shí)地建立廣泛的客戶群體，開展深入合作和服務(wù)，一步步將地平線打造成為目前國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先的智駕軟硬件服務(wù)提供商。

　　而高瓴也在7輪融資中加持地平線。證券時(shí)報(bào)記者了解到，高瓴在地平線組建團(tuán)隊(duì)之前就認(rèn)識(shí)余凱，很快做出首輪投資決定。同時(shí)介紹了更多投資人入場(chǎng)，幫助地平線配置最優(yōu)資源；此后，2018—2019年，整個(gè)行業(yè)陷入低谷時(shí)，高瓴領(lǐng)投了地平線C1輪融資，彼時(shí)，自動(dòng)駕駛行業(yè)剛剛經(jīng)歷了融資寒冬，很多投資人都覺得看不到未來。

　　“此階段行業(yè)確實(shí)發(fā)展不易，但對(duì)于地平線，因?yàn)楦哧惨恢鄙钊氲狡髽I(yè)中去，一方面與企業(yè)建立了充分的信任，一方面對(duì)于對(duì)企業(yè)每個(gè)階段在做什么、每一步的發(fā)展方向都保持著足夠的了解和洞察。我們發(fā)現(xiàn)地平線實(shí)際上花了非常多的時(shí)間和精力在打磨產(chǎn)品、深耕客戶身上，而并非只是跟著市場(chǎng)一起沉浮。”高瓴創(chuàng)始合伙人李良表示，自種子輪起，高瓴持續(xù)支持地平線的每一步發(fā)展，并在關(guān)鍵時(shí)刻與公司站在一起，在未來戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)鏈資源、重要客戶鏈接等方面竭盡所能，協(xié)同公司挖掘價(jià)值。投資地平線也是高瓴投早期項(xiàng)目經(jīng)典打法的體現(xiàn)：第一、偏好底層創(chuàng)新；第二、前瞻發(fā)現(xiàn)，從首輪開始投資共計(jì)7輪支持；第三、深入到企業(yè)發(fā)展中，關(guān)鍵時(shí)刻幫忙。

　　李良還指出，憑借前瞻的布局、對(duì)領(lǐng)先技術(shù)的長(zhǎng)期投入、對(duì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的廣泛深耕，地平線已成為中國(guó)最大的智駕方案本土供應(yīng)商，為傳統(tǒng)汽車向智能汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；并通過強(qiáng)大的組織設(shè)計(jì)、精益管理、多元化市場(chǎng)布局等方式，實(shí)現(xiàn)了自身的高質(zhì)量發(fā)展。期待以地平線為代表的新一代科技企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新、為智能汽車產(chǎn)業(yè)的變革繼續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：港股大看臺(tái)丨大漲超30%！智能駕駛“獨(dú)角獸”港股上市)

(責(zé)任編輯：6)