股市特別報道·資金動向丨主動權(quán)益基金披露三季報 主動權(quán)益產(chǎn)品調(diào)倉明顯 基金經(jīng)理關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè)

　　國投瑞銀基金、信達(dá)澳亞基金、銀河基金、萬家基金等多家公募陸續(xù)披露旗下產(chǎn)品2024年三季報，主動權(quán)益基金調(diào)倉明顯。施成、馮明遠(yuǎn)、鄭巍山、黃興亮等權(quán)益基金經(jīng)理分享了旗下產(chǎn)品的投資策略。

　　今年首份主動權(quán)益類基金三季報來自施成管理的國投瑞銀進(jìn)寶。從行業(yè)看，國投瑞銀進(jìn)寶混合三季度清倉了采礦業(yè)相關(guān)股票，同時增持了信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)相關(guān)股票。至今年三季度末，該基金的權(quán)益投資比例為92.77%，環(huán)比小幅提升；德業(yè)股份、陽光電源、比亞迪、錦浪科技均新晉國投瑞銀進(jìn)寶基金前十大重倉股名單，璞泰來、天齊鋰業(yè)、多氟多、贛鋒鋰業(yè)則退出十大重倉股名單。施成在三季度減持了寧德時代、億緯鋰能、科達(dá)利、天賜材料等重倉股。

　　施成說：“我們投資的領(lǐng)域，大部分環(huán)節(jié)已經(jīng)走過供需的最差時點，單位盈利能力已經(jīng)見底，有部分環(huán)節(jié)的盈利開始修復(fù)?！彼赋觯羯嫌钨Y源品行業(yè)充分景氣上行，將進(jìn)入周期品種表現(xiàn)的時間；設(shè)備制造業(yè)方面，新興產(chǎn)業(yè)的投資尚待時間；新能源應(yīng)用方面，去庫存周期已經(jīng)結(jié)束，庫存周期上行也尚未發(fā)生，預(yù)計新的周期將沿著應(yīng)用—中游—上游的節(jié)奏展開；TMT行業(yè)，他看好AI持續(xù)地投入，觀察AI應(yīng)用的產(chǎn)生。以新能源、TMT為代表的業(yè)績成長行業(yè)，部分環(huán)節(jié)在2024年，已經(jīng)出現(xiàn)了盈利的回升；儲能、重卡等新需求的提速也在路上，他看好2024年-2025年能夠兌現(xiàn)成長的公司的行情。

　　馮明遠(yuǎn)旗下4只基金中，除信澳研究優(yōu)選外，其余3只在三季度的持倉比例均有所提升。至三季度末，其代表作信澳新能源產(chǎn)業(yè)的前十大重倉股中，電連技術(shù)、安集科技、同花順等5股為三季度新進(jìn)；信澳智選三年前十大重倉股中，恒玄科技、長川科技、華勤技術(shù)等6只為新進(jìn)重倉股；信澳領(lǐng)先智選、信澳研究優(yōu)選也有5只股票新進(jìn)前十大重倉股，持股與上述兩只產(chǎn)品一致。新進(jìn)重倉股主要來自半導(dǎo)體板塊，這也與其三季報觀點吻合。馮明遠(yuǎn)認(rèn)為，中國半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)歷近二年的行業(yè)去庫及跌價階段，當(dāng)前芯片價格及庫存水平均已回到均衡狀態(tài)，未來行業(yè)有望呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇狀態(tài)。計算機(jī)行業(yè)在 2024 年前半年經(jīng)歷了大幅下跌，部分優(yōu)質(zhì)公司的估值已經(jīng)具備一定吸引力。

　　鄭巍山在三季度保持了持倉結(jié)構(gòu)，有小幅調(diào)整。旗下基金中，銀河和美生活混合重倉股三季度重倉股調(diào)整較多，銀河產(chǎn)業(yè)動力混合等其余產(chǎn)品重倉股倉位上略有調(diào)整。他表示，自己在三季度主要投資方向為硬科技領(lǐng)域，配置上依然以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈為主。他認(rèn)為硬科技行業(yè)已經(jīng)見底，目前或處于上行周期初始階段。“目前全球半導(dǎo)體行業(yè)正處于上行階段，各種科技創(chuàng)新層出不窮，中國半導(dǎo)體國產(chǎn)替代也在進(jìn)行中，我們對行業(yè)未來的發(fā)展抱有充足的信心，并對行業(yè)內(nèi)需的觀點較之前更樂觀。”他將延續(xù)科技領(lǐng)域的投資，關(guān)注新技術(shù)應(yīng)用帶來的新需求，繼續(xù)注重產(chǎn)業(yè)和公司基本面研究，積極尋找增長確定性較強(qiáng)的科技標(biāo)的。

　　黃興亮旗下產(chǎn)品三季報顯示，他主要減持了個別短期因為漲幅較大而超標(biāo)的芯片和醫(yī)藥個股，維持了部分半導(dǎo)體公司的配置，增持了一些持續(xù)下跌、性價比進(jìn)一步凸顯的公司如芯片、軟件等。他表示，市場最大的變化出現(xiàn)在今年三季度末，國內(nèi)一系列政策集中出臺，包括貨幣政策的寬松、房地產(chǎn)政策的調(diào)整、股市支持政策的加強(qiáng)等，短期內(nèi)使得投資者的熱情迅速提升，市場快速反彈。此番政策表述體現(xiàn)了高層托底的決心，市場對于宏觀政策的信心也得以修復(fù)。后續(xù)若各項政策能夠落地，經(jīng)濟(jì)運行預(yù)期能夠觸底修復(fù)，市場的上漲將更具持續(xù)性。若市場信心和風(fēng)險偏好持續(xù)回升，將有利于成長風(fēng)格的表現(xiàn)。中觀產(chǎn)業(yè)趨勢方面，他將積極尋找因為技術(shù)變革或技術(shù)迭代帶來產(chǎn)業(yè)擴(kuò)容，供給創(chuàng)新帶動需求快速增長的行業(yè)；周期成長性行業(yè)，目前處于周期底部或開始轉(zhuǎn)好的時間段；競爭格局在發(fā)生積極變化，因為產(chǎn)能出清、供給限制等原因，身處其中的公司有望盈利能力發(fā)生改善的行業(yè)等。

（文章來源：讀創(chuàng)財經(jīng)）

(原標(biāo)題：股市特別報道·資金動向丨主動權(quán)益基金披露三季報 主動權(quán)益產(chǎn)品調(diào)倉明顯 基金經(jīng)理關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè))

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