A股震蕩整固 投資者如何抉擇？

　　進(jìn)入2022年下半年，全球市場(chǎng)風(fēng)浪再度加劇，A股迎來(lái)震蕩調(diào)整。不過(guò)，偏債混合型基金盡顯穩(wěn)健特色，追求穩(wěn)中求勝，注重回撤控制，下半年以來(lái)跌幅僅1.79%，年內(nèi)跌幅還不到3%，抗跌能力出眾。

　　作為中銀基金的中生代力量，涂海強(qiáng)擁有11年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、7年基金管理年限，同時(shí)具有優(yōu)秀的大類資產(chǎn)配置能力。時(shí)值金秋，擬由他掌舵的偏債混合新基——中銀穩(wěn)健景盈一年持有期混合型基金，即將在10月10日正式發(fā)行。

　　股市震蕩，大類資產(chǎn)配置撐起“避風(fēng)港”

　　眾所周知，由于資產(chǎn)屬性差異，單一資產(chǎn)存在“不可能三角”，即低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性、高收益難以同時(shí)存在。但通過(guò)大類資產(chǎn)配置，將資金按照不同比例投資于各類資產(chǎn)，有可能在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)提升收益。

　　以涂海強(qiáng)管理的“景”系列產(chǎn)品為例，該系列的中銀景福回報(bào)A于2018年4月17日成立，恰巧是股市單邊下行期間，當(dāng)年全年滬深300指數(shù)下跌25.31%，而中銀景?；貓?bào)A不僅抵御住風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)年還收獲了1.81%的收益。(數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告等)

　　此外在2021年春節(jié)后那輪股市大調(diào)整中，該基金同樣在震蕩中表現(xiàn)穩(wěn)健，在經(jīng)歷了短暫的小幅回撤后，很快又回到穩(wěn)步上漲通道。

　　整體來(lái)看，截至2022年6月30日，中銀景?；貓?bào)A成立以來(lái)累計(jì)凈值增長(zhǎng)率高達(dá)46.87%，超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率達(dá)31.97%。(數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告)

　　攻守有道，積小勝為大勝

　　擅長(zhǎng)大類資產(chǎn)配置，加之秉持著“高度重視回撤控制，追求用較小的風(fēng)險(xiǎn)獲取較高的超額收益”這一投資理念，作為久經(jīng)沙場(chǎng)的長(zhǎng)跑強(qiáng)將，涂海強(qiáng)做到了“積小勝為大勝”。

　　在權(quán)益投資方面，涂海強(qiáng)的能力圈集中在新能源、醫(yī)藥部分子行業(yè)、光伏、軍工、半導(dǎo)體，主要通過(guò)精選行業(yè)和個(gè)股，力求獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。除了發(fā)揮能力圈優(yōu)勢(shì)，涂海強(qiáng)還堅(jiān)持分散投資、嚴(yán)格控制回撤的理念，即看好一個(gè)行業(yè)，可以配置多只股票，以降低來(lái)自于個(gè)股層面的不確定性因素。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)展望未來(lái)，涂海強(qiáng)表示，當(dāng)前是布局A股資產(chǎn)的較好時(shí)機(jī)，短期權(quán)益投資可以更加關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和單筆投資的安全邊際。在他看來(lái)，受益于權(quán)益資產(chǎn)在居民財(cái)富配置比例中的提升，以及人民幣資產(chǎn)在國(guó)際資金的配置比例合理提升，在長(zhǎng)期穩(wěn)定資金涌入背景下，A股市場(chǎng)中期表現(xiàn)值得期待。

　　除了上述優(yōu)勢(shì)，此次即將發(fā)行的中銀穩(wěn)健景盈一年持有期混合型基金設(shè)定了持有期。這一設(shè)定，對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，能夠免去投資管理中潛在的流動(dòng)性壓力，有助于更加專注于投資本身，從而力爭(zhēng)長(zhǎng)期良好的投資收益；對(duì)基民來(lái)說(shuō)，則可以避免追漲殺跌、頻繁買賣，幫助“管住手”，穿透短期波動(dòng)，穩(wěn)中求勝。

　　中銀基金實(shí)力護(hù)航

　　中銀基金的品牌實(shí)力亦不容小覷。公開資料顯示，中銀基金成立于2004年7月，股東方為中國(guó)銀行和貝萊德兩大全球著名領(lǐng)先金融品牌，是名副其實(shí)的老牌公募強(qiáng)隊(duì)。

　　作為擁有完善業(yè)務(wù)構(gòu)架和專業(yè)投研團(tuán)隊(duì)的公募基金公司，中銀基金以研究為基礎(chǔ)打造了公司的整體投研平臺(tái)，并著力構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是大類資產(chǎn)配置和信用研究能力。以信用評(píng)價(jià)體系建設(shè)為例，中銀基金設(shè)立了信用研究部，建立了嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)、專業(yè)的信評(píng)體系，對(duì)市場(chǎng)所有債券與發(fā)行主體進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)全覆蓋。

　　近年來(lái)，中銀基金及旗下多只產(chǎn)品在行業(yè)權(quán)威評(píng)比中屢屢收獲大獎(jiǎng)，金牛獎(jiǎng)杯已拿下25座，彰顯公司出色的投研實(shí)力。

　　業(yè)績(jī)回顧：中銀景?；貓?bào)A成立于2018.4.17，涂海強(qiáng)自成立以來(lái)執(zhí)掌本基金；成立日至2018年底、2019年、2020年、2021年、2022年上半年凈值增長(zhǎng)率/同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為：1.81%/-9.31%、19.06%/17.99%、15.98%/13.50%、6.87%/-1.21%、-2.25%/-4.24%。中銀景?；貓?bào)C成立于2022.3.15，涂海強(qiáng)于成立以來(lái)執(zhí)掌本基金，截至報(bào)告期成立未滿6個(gè)月不披露相關(guān)業(yè)績(jī)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣艘勒浙”M職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數(shù)極端市場(chǎng)情況下，基金投資存在損失全部本金的風(fēng)險(xiǎn)?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。請(qǐng)投資者在進(jìn)行投資決策前，仔細(xì)閱讀基金合同，招募說(shuō)明書、產(chǎn)品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配，并按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)之間的匹配檢驗(yàn)?；鸸芾砣伺c股東之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：A股震蕩整固，投資者如何抉擇？)

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