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超額收益突出 成長股選手陸文凱招商產(chǎn)業(yè)升級1年持有混合5月5日正式發(fā)行
長期以來,A股市場的估值呈現(xiàn)出周期性波動(dòng)特征。對于成長股選手而言,能采用周期思維做投資,盡量買在周期的底部,往往會(huì)增加迎來戴維斯雙擊的概率。招商基金陸文凱便是這樣一位成長股逆向投資者,他思維敏銳、進(jìn)攻力強(qiáng),憑借出眾的業(yè)績表現(xiàn)更是受到了市場的關(guān)注。5月5日起,擬由陸文凱執(zhí)掌的新基金——招商產(chǎn)業(yè)升級1年持有期混合型基金(基金代碼:A類017501;C類017502)正式發(fā)行。
公開資料顯示,招商產(chǎn)業(yè)升級1年持有混合的股票倉位不低于60%,其中港股通標(biāo)的股票投資占股票資產(chǎn)的比例為0-50%。在投資策略上,該基金將通過定性與定量相結(jié)合的方法,分析宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場發(fā)展趨勢以及行業(yè)趨勢變化,通過對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的全面深入研究,精選在產(chǎn)業(yè)升級過程中具有核心競爭優(yōu)勢的上市公司,在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。值得一提的是,該基金設(shè)置一年持有期,既能保持相對穩(wěn)定的規(guī)模,便于基金經(jīng)理運(yùn)作,又能一定程度上幫助投資者減少追漲殺跌的不當(dāng)操作,力爭提高投資體驗(yàn)。
市場上成長股選手眾多,陸文凱無疑近年來的一匹“黑馬”。據(jù)悉,陸文凱擁有近12年投研經(jīng)驗(yàn)和近5年產(chǎn)品投資管理經(jīng)驗(yàn)。他做過多年賣方和買方的行業(yè)研究員,對家電、輕工、傳媒、計(jì)算機(jī)等行業(yè)研究頗深,能力圈也在不斷擴(kuò)大。
憑借對成長行業(yè)深厚的理解,陸文凱體現(xiàn)出較強(qiáng)的爆發(fā)力。陸文凱自去年8月20日接管基金招商瑞利靈活配置混合(LOF)以來,截至2023年3月31日,近6個(gè)月凈值增長率為38.58%,同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率5.81%,成功斬獲了高達(dá)32.77%的超額收益。此外,截至一季度末,該基金獲得晨星、海通證券、招商證券和銀河證券等多個(gè)權(quán)威評級機(jī)構(gòu)三年期五星評級。
針對成長股投資,陸文凱主要基于兩大思維,一是均值回歸思維,他認(rèn)為成長股的周期波動(dòng)螺旋向上,不斷變化和進(jìn)步,因此成長股每一輪周期中的技術(shù)進(jìn)步路徑和商業(yè)模式,都和上一輪不一樣,這便需要商業(yè)邏輯去理解新的周期;二是概率思維,公司的基本面預(yù)測不是一個(gè)點(diǎn)或一條線,簡單的線性外推不可靠,要用弱者思維考慮各種概率。
具體到行業(yè)及個(gè)股的選擇上,他將成長股的中周期演變分為四個(gè)階段,分別為底部反轉(zhuǎn)期、成長兌現(xiàn)期、成長主升浪、最后泡沫化,而他將重點(diǎn)關(guān)注處于第一個(gè)階段的行業(yè)。怎么選個(gè)股,他表示最重要的是自下而上,從樸素的生意角度,即透過商業(yè)邏輯來看公司,用概率思維綜合考量公司和行業(yè),對賠率和勝率進(jìn)行辯證統(tǒng)一的思考,同時(shí)跟蹤財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以輔助判斷。
站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn),經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇通道之中,而市場主要指數(shù),如滬深300、上證指數(shù)估值分位數(shù)整體處于歷史中樞附近,創(chuàng)業(yè)板指估值分位數(shù)更是處于歷史底部區(qū)域,不失為較好的布局時(shí)機(jī)。對此,招商產(chǎn)業(yè)升級1年持有混合的擬任基金經(jīng)理陸文凱表示,基于對組合的風(fēng)格平衡考慮,同時(shí)結(jié)合估值與潛在空間進(jìn)行布局,新基金將重點(diǎn)關(guān)注部分軍工、油運(yùn)造船、酒店旅游、物流等細(xì)分領(lǐng)域的個(gè)股。
數(shù)據(jù)來源:基金定期報(bào)告。數(shù)據(jù)截至2023年一季度末。招商瑞利靈活配置混合(LOF)基金成立日:2019-07-18,歷任基金經(jīng)理:王景(2019-07-18至2023-01-20)、陸文凱(2022-08-20至今),業(yè)績比較基準(zhǔn):滬深300指數(shù)收益率*60%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*10%+中證全債指數(shù)收益率*30%,自成立以來每個(gè)完整會(huì)計(jì)年度基金回報(bào)及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為:82.29%/16.22%(2020)、8.56%/-2.88%(2021)、3.59%/-12.85%(2022),自成立以來基金總回報(bào)及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為:170.04%/7.07%。
風(fēng)險(xiǎn)提示:基金有風(fēng)險(xiǎn),投資須謹(jǐn)慎。本基金設(shè)置鎖定持有期,每份基金份額的鎖定持有期為1年,相應(yīng)基金份額在鎖定持有期內(nèi)不可辦理贖回及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)?;疬^往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,全面認(rèn)識基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上,根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo),對基金投資做出獨(dú)立決策,選擇合適的基金產(chǎn)品。本基金可根據(jù)投資運(yùn)作或市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于以上所列示相關(guān)行業(yè)的證券或選擇不投資于具體某個(gè)行業(yè)的證券。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)當(dāng)前市場情況判斷做出,今后可能發(fā)生改變?;鹪u價(jià)機(jī)構(gòu)的評價(jià)結(jié)果不是對未來表現(xiàn)的預(yù)測,也不應(yīng)視作投資基金的建議。
(文章來源:中國基金報(bào))
(原標(biāo)題:超額收益突出 成長股選手陸文凱招商產(chǎn)業(yè)升級1年持有混合5月5日正式發(fā)行)
(責(zé)任編輯:6)
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