南向資金持續(xù)抄底 港股基金等風(fēng)來

　　今年以來，伴隨港股市場的持續(xù)疲弱，投資港股市場的權(quán)益類基金普遍表現(xiàn)欠佳。不過，南向資金并未停止加倉步伐。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，南向資金整體凈買入2920億元。站在當(dāng)前時點(diǎn)，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從中長期角度來看，港股已回調(diào)至歷史底部位置，疊加多重利好預(yù)期，后市或可樂觀一些。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，今年以來南向資金凈買入2920.37億元。其中，8月和9月凈買入額分別高達(dá)700.8億元和506.86億元。

　　與此同時，港股ETF份額也在持續(xù)增長。據(jù)統(tǒng)計，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF今年以來份額增長324.1億份。按照0.43元成交均價計算，該ETF今年以來吸金139億元。華夏恒生科技ETF、博時恒生醫(yī)療保健ETF、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF今年以來份額增長均超過百億份。

　　在經(jīng)歷較長時間的調(diào)整后，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著各種利好因素集聚，港股有望在明年迎來反彈行情。銀華基金表示，從7月開始，公募基金就敏銳捕捉到市場風(fēng)向的變化，逆勢加倉港股。以偏股混合型基金為例，三季度港股持倉市值占比較上一季度增長1.84%，同比增長40.82%。從估值角度來看，當(dāng)前港股估值處于近10年3.41%的歷史分位，屬于歷史相對較低區(qū)間，估值吸引力非常大。

　　銀華基金進(jìn)一步表示，AH股溢價指數(shù)是追蹤在內(nèi)地和香港兩地同時上市股票價格差異的一種指標(biāo)。由于兩地市場在流動性、投資者結(jié)構(gòu)、估值水平、參與機(jī)構(gòu)的認(rèn)知等方面不同，導(dǎo)致AH股股價長期存在價差。目前AH股溢價指數(shù)達(dá)到147.46，處于近10年歷史高位。港股作為離岸市場，流動性受海外市場的影響更大。美債利率下跌會使港股資產(chǎn)吸引更多資金，帶動公司股價上漲。而美國通脹改善、美債收益率回落、美元下行，均有利于港股指數(shù)的抬升。

　　“此外，港股的表現(xiàn)與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇息息相關(guān)。從匯率來看，離岸人民幣兌美元又創(chuàng)歷史低點(diǎn)。港股中大多數(shù)公司的主營業(yè)務(wù)收入和利潤來自內(nèi)地，人民幣升值將使得港股的盈利預(yù)期同步上升，可能出現(xiàn)比較好的上漲行情?！便y華基金表示。

　　中國銀河證券策略分析師楊超表示，展望2024年，若國際地緣政治沖突緩解，疊加市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，市場風(fēng)險偏好有望回升，從而推動當(dāng)前估值較低的港股引來反彈行情。美聯(lián)儲結(jié)束加息并開啟降息后，海外流動性好轉(zhuǎn)，外資回流可能性較大，將給港股帶來整體上漲的機(jī)會，前期外資流出較大的行業(yè)反彈的可能性較大。

　　中泰國際證券在研報中預(yù)計， 2024年美國從加息到降息的周期轉(zhuǎn)換時點(diǎn)或在年中來臨，港股流動性壓力釋放將呈現(xiàn)“先慢后快”的態(tài)勢。隨著美國降息預(yù)期交易升溫、美元指數(shù)走弱、人民幣被動升值，港股在估值及流動性上受到的擠壓均有望舒緩。

　　平安證券在研報中表示，從估值來看，截至12月8日，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)市盈率估值處于近5年2%以下極低分位，且港股相比A股折價顯著，恒生滬深港通AH股溢價指數(shù)處于近5年99%分位。從一二級市場情緒來看，底部信號也在增加，全年港股融資規(guī)模降至1300億港元以下的歷史低位，新股首日破發(fā)率較2022年有所回落，但仍在30%以上偏高水平，全市場成交換手率降至歷史偏低位水平。

　　在平安證券看來，2024年港股市場有望回暖，建議關(guān)注三個方向：一是科技創(chuàng)新方向，以創(chuàng)新藥、新能源汽車、智能駕駛、互聯(lián)網(wǎng)TMT等為代表；二是景氣修復(fù)方向，以教育、紡織服飾、餐飲為代表，港股相比A股有更多差異化的資產(chǎn)，龍頭公司有望率先修復(fù)；三是高股息方向，中長線資金的配置需求抬升。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：南向資金持續(xù)抄底 港股基金等風(fēng)來)

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